猫眼电影记者 罗拉·萨尔曼 报道首次登录送91元红包

东阿阿胶，回购大动作！

12月4日晚，这家老牌阿胶企业突然抛出回购方案：计划以1亿-2亿元自有资金回购股份，价格上限72.08元/股，且全部用于注销，回购期限为股东会审议通过后12个月内。

要知道，全额分红再加上全额注销，这样的上市公司并不多见。而且，今年消费复苏承压，中药行业多数企业面临增长乏力甚至业绩下滑的挑战，东阿阿胶在此时推出回购计划，尽显逆势而为的底气与诚意。

回购方案：超预期落地

此次回购最鲜明的标签，是“打破预期”的加速落地。

回溯2025年半年报业绩说明会，东阿阿胶管理层曾明确表示“短期内优先以高比例现金分红作为主要回报方式”，彼时市场普遍认为公司短期内不会启动回购。

但从12月3日回应投资者诉求到12月4日发布公告，24小时的快速衔接，既体现对股东声音的重视，更暗含管理层对当前市场的判断：在二级市场表现低迷、与业绩增长背离的背景下，更需要用“真金白银”的回购传递信心。

从方案细节看，东阿阿胶1亿-2亿元的资金规模并非盲目投入。

截至2025年9月30日，公司总资产达127.49亿元，归属于上市公司股东的所有者权益99.48亿元，流动资产更是高达98.23亿元。即使按回购资金上限2亿元计算，该金额占公司总资产、所有者权益及流动资产的比重分别仅为1.57%、2.01%和2.04%，占比极低且完全可控。

而且，公司的现金流状况十分健康，2021年至2025年前三季度，经营性现金流累计净流入高达103.8亿元。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为13.10亿元，净现比达到1.03，意味着利润含金量十足，完全能够覆盖回购资金需求而不影响日常经营。

值得一提的是，此次股票回购计划是东阿阿胶上市以来首次实施股份回购并注销，标志着其在股东回报方式上的重要创新。

要知道，“注销式”回购区别于常见的股权激励回购，注销可直接减少注册资本，推动每股收益、净资产收益率等核心指标提升，对长期股东来说是实打实的价值增厚。

更为关键的是，此次回购并非孤立的资本运作，而是东阿阿胶股东回报体系的延续与升级。作为知名的“现金奶牛”，公司自上市以来始终坚持高比例现金分红政策。

自2020年开始，公司几乎每年都将经营利润用于分红。

2020年至2024年，每年股利支付率均在96%以上，甚至在2020年公司利润仅4328.93万元的情形下，仍分红1.96亿元，股利支付率高达453.25%。2020年至2025年前三季度，东阿阿胶累计分红48.98亿元，分红力度“近乎倾尽利润”。

2025年以来，东阿阿胶累计分红及回购注销总规模已超过18亿元，形成了“高分红+回购注销”的双重回馈组合拳。

在资本市场中，这种组合拳信号的意义尤为清晰：一是管理层判断当前股价未反映内在价值，二是对未来盈利增长有明确预期。

回购背后的核心支撑

回购公告释放的强烈信心，终究要回归到公司持续改善的经营业绩上。

消费需求疲软、行业巨头集体陷入增长瓶颈的当下，东阿阿胶却默默实现四年业绩高增，那个曾经的行业标杆，杀回来了。

2025年前三季度，以追溯调整前数据来看（发生同一控制下企业合并），东阿阿胶实现营业收入47.66亿元，同比增长10.10%；实现归属于上市公司股东的净利润12.74亿元，同比增长10.58%，盈利能力持续向好。

而它能“王者归来”，关键要看两个核心指标的突破，这才是真正的硬实力。

首先是存货的加速“瘦身”，彻底摆脱历史包袱。

2019年，受价格乱象、渠道失衡等因素影响，公司存货一度高达35.22亿元，成为制约发展的关键瓶颈。此后，去库存成为核心战略主线，经过持续优化调整，存货规模逐年下降：2024年降至9.26亿元，2025年三季度再降至8.22亿元。

从2025年半年报数据看，东阿阿胶9.26亿元存货中，原材料之外的库存商品与在产品合计仅7亿元左右，说明公司前期积压库存基本清零，渠道周转效率显著提升。

第二个突破更关键：盈利能力重回巅峰水平。

去库存不算最难的，难的是在去库存的同时，还能让盈利水平同步往上走。早几年受价格波动影响，东阿阿胶的毛利率在2019-2020年跌到了低谷，之后才慢慢修复。

2025年前三季度，东阿阿胶的毛利率回升至73.69%，净利率高达26.79%；ROE更实现跨越式增长，从2020年的0.44%飙升至2024年的14.60%，盈利质量与股东回报能力全面回暖。

这一成绩的取得，主要得益于核心产品稳定放量、高毛利品类聚焦，以及供应链数字化管理深化与产品结构优化带来的成本控制成效。

产品与渠道的双重发力，更是为业绩增长提供了核心支撑。

产品端，东阿阿胶核心竞争力持续夯实——阿胶块、复方阿胶浆等传统单品凭借深厚品牌积淀与高用户粘性，稳居市场头部地位，成为业绩压舱石。同时，公司积极开拓新品类，“皇家围场1619”等高端线表现亮眼，构筑第二增长曲线，有效平滑传统品类的周期性波动。

渠道端，公司顺应消费数字化趋势，线上布局成效显著，收入占比稳步提升，形成线上线下协同发力的销售格局。当前药店行业调整进入拐点，终端动销逐步修复，叠加冬季进补旺季与健康滋补需求释放，公司产品销售有望持续受益。

东阿阿胶12月4日披露的回购公告，本质上是公司业绩底气与未来发展信心的双重释放。

回望资本市场历史，优质公司的注销式回购往往是价值重估的起点。对于东阿阿胶来说，此次回购不仅是一次简单的资本运作，更是老字号企业在新时代下，平衡传承与创新、兼顾业绩增长与股东回报的一次重要尝试。

  时事1：买球app网易

  12月21日,外媒：尽管特朗普称已停火，但泰柬之间的战斗仍在继续,国家体育总局体育文化与体育宣传发展战略研究中心高端智库骨干专家、广州体育学院教授曾文莉告诉《环球时报》记者，体育具有较强的杠杆效应，以体育赛事表演为杠杆，能撬动城市基建、旅游、文化等，激活体育消费热情，推动体育产业能级提升，而这个杠杆的原动力主要是运动员尤其是明星运动员。,2020欧洲杯法国队名单。

  12月21日,防风险、稳市场 山西以“监管升级”回应楼市关切,凭借独特区位成为航空枢纽的成功案例很多，比如迪拜、多哈、伊斯坦布尔，眼下阿拉木图也在这条路上努力着。,千赢在线平台下载官网,云顶网站是多少,澳门十大正规彩搏网址下载。

  时事2：手机赌城平台

  12月21日,浙江医疗资源“山海”接力 构建肝病筛查防治闭环,“国泰开航是一个开始，让更多人看到新疆的开放与活力。未来，新疆还可以更开放。”李瀚明说。,亚星手机版注册,澳门平台游戏注册,球速体育平台下载。

  12月21日,广州白云国际机场年旅客吞吐量首次突破8000万人次,作为西北地区的两大代表，西安与乌鲁木齐的PK看上去并非“势均力敌”。,爱游戏体育平台登陆,biwei体育App,玩现金的炸金花叫什么。

  时事3：竞彩堂官方app下载

  12月21日,2025长春健博会开幕 多国企业寻合作拓市场,民航业内人士李瀚明认为，本轮扩建前，很多西北机场处于超负荷状态。,牛牛十三游戏大厅,BOB手机客户端,bat365app手机版下载。

  12月21日,飞机“锁座”引争议 有偿选座被质疑 10家航空公司被约谈 要求限期整改,除了国际航线网络的短板，乌鲁木齐也缺乏国际顶级航司入驻。国泰航空凭借座舱、餐食、服务等方面的表现，建立起国际品牌形象，常年与新加坡航空、阿联酋航空、卡塔尔航空这样的顶级航司保持同一水准。通过国泰开航，乌鲁木齐有望在国际市场引起更多关注。,注册就送288元,永利现金入口,看三张牛牛。

  时事4：现金网信誉好的

  12月21日,浙江湖州“民建助你上大学”：一笔善款，改变一个命运,张先生认为，网球明星的出现与整个网球运动以及网球经济的发展是相互促进的，并形成正向反馈。他说，明星越多，示范效应就越强，就会更加刺激网球运动的发展，网球经济热度也会越高。而打网球的人多了，就会涌现出更多的网球明星。,欧洲杯赛事规则,365彩官网,大牌国际娱乐。

  12月21日,多个公示名单被爆照搬网络文库 “偷懒式造假”何以轻松通过层层审核？,紧接着4月17日，天山机场启用面积50万平方米的T4航站楼，这是新疆历史上最大单体建筑施工项目。,果博在线试玩,AGvip官网,欢乐真人国际象棋。