图为中国人民银行大楼
本文字数：1284，阅读时长大约3分钟
作者 |第一财经 杜川
2026年的货币政策基调已经明确。
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
货币政策延续了过去一段时间的提法，即“适度宽松”、“加大逆周期和跨周期调节力度”。与7月召开的政治局会议相比，表述出现微调：删去“保持流动性充裕”、“促进社会综合融资成本下行”，并新增了加大逆周期和跨周期调节力度的表述。
实际上，不久前，央行发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告中就提到，下阶段，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。
近一段时间，货币政策不断发力，央行先后下调7天期逆回购、LPR（贷款市场报价利率）、SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）利率，创设临时隔夜正逆回购，MLF的政策利率色彩淡化，7天期逆回购操作利率将发挥基准政策利率功能，新的调控框架已基本成型。
从2025年的经验来看，货币政策给出了适度宽松的定调，今年5月央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息、下调结构性货币政策工具和个人住房公积金贷款利率，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，创设科技创新债券风险分担工具等三大类十项举措，并在1个月内全部落地实施。
国联民生证券首席经济学家陶川认为，2026年的货币政策在定调上很可能延续上述思路，在实际执行层面重在把握两个关键词，一是“金融强国”；二是“跨周期调节”。
在他看来，“金融强国”作为“十五五”时期的战略部署，无论是“强大的货币”还是“强大的中央银行”，都意味着2026年的货币政策或将更加“以我为主”，与美联储在货币宽松周期上的同步性也将进一步弱化。同时，在“加大货币财政政策协同配合”的要求下，国债买卖有望成为更常态化的货币政策工具。
而“跨周期调节”则纳入了货币政策对中长期结构性问题的考量。从历史来看，当央行引入“跨周期调节”这一表述后，降准降息的频率较单纯的“逆周期调节”明显下降。因此，2026年货币政策在思路上将更加倚重结构性货币政策工具。
中信证券首席经济学家明明认为，随着“中央适度加杠杆”成为政策共识，财政政策的主动发力需要更稳健的货币环境配合，通过保持较低的实体融资成本、稳定银行体系流动性，确保财政扩张能够有效传导至真实经济部门。同时，财政加码也将部分缓解货币政策独自承担稳增长压力的问题，使货币政策能够在保持灵活性和空间的前提下，避免过度宽松导致的金融风险累积。
他表示，货币政策预计操作将更审慎、节奏将更平滑，既维持合理充裕的资金面，也避免过度刺激导致资产价格波动。结构性货币政策工具仍有望继续降价、扩容，在扶持重点领域的同时提高政策传导的精准性。
（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
《千亿网址》，《首次登录送91元红包》凯时国际网站官网
“要玩就玩最好的5197官方网站”
威尼斯澳门官方网站
……
{!! riqi() !!}
“拼十抢庄玩法”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，西藏阿里以“废”为媒 厚植“无废细胞”守护高原生态，澳门葡京赌场出台女，永乐在线，大嬴家app下载，欧亚国际官方
{!! riqi() !!}，在这些“年轻”产业园感受江苏高质量发展的政协作为，千赢官网登录，365游戏官网，葡京国际真人视频，黄大仙灵码B
{!! riqi() !!}，阿依努尔的“美丽事业”：赋能女性就业创业 携手青年赴时代之约，世界杯下赌注网站，永利澳门官网预定，欧宝娱乐主页，AG百家乐app下载
{!! riqi() !!}|“革命之路——胡志明同志在中国”专题展重庆开展|永利皇冠|12bet客户端下载|必威亚洲备网|澳门js全球最大娱乐官网
{!! riqi() !!}|躬身产业实践 浙江民建企业家共探数智化发展新路径|打钱的棋牌游戏有哪些|pg电子体验试玩网站|AG8登录|美高梅官方网址是多少
{!! riqi() !!}|青海湖进入冻结期 较上年提前8天|探球比分网球比分直播|谁有万博的网址|线上真钱app大全|新京葡萄官网娱乐……
{!! riqi() !!}，北京平谷连续监测到白尾海雕 “神奇动物”频现催生观鸟经济，银河国际唯一官网，注册送99元现金的捕鱼游戏，可以上下分的手机捕鱼游戏，bibo官网
{!! riqi() !!}，交通运输部：预计今年中国跨区域人员流动量超660亿人次，凤凰棋牌唯一官方，澳门新永利网址多少，百老汇世界杯买球，全网反水最高平台
{!! riqi() !!}|湖南启动“冠军体育教育计划进校园” 为备战十六运蓄能|牛牛抢庄模式规则|澳门真人游戏平台|365足球官方注册|nba买球网站有哪些
{!! riqi() !!}，USANA任命王生为中国区总裁，开启本土化深耕新篇章，凯时开户网址，利来新网址，网上买球，博彩app列表
{!! riqi() !!}，向绿而行、向实而兴，山东“绿动能”与“金引擎”深度融合，世博体育app下载在线，闲来斗地主app，金宝博体育官方网站，娱乐平台网址大全
{!! riqi() !!}，多位选手在残特奥会田径（马拉松）项目刷新全国纪录，半岛游戏中心，云顶娱乐最新版本下载，虎牙游戏平台，365bet体育官方下载网站
{!! riqi() !!}|广东台山“八爪鱼”尝鲜正当时 反复摔打肉质更爽口|乐动app体育官方|manbetx体育平台a|抢红包斗牛规则|凯时国际真人平台
{!! riqi() !!}|20名被困缅甸妙瓦底马来西亚公民获救返马|威尼斯人手机网页版登录|真人斗地主2017|澳门皇冠官网新地址|皇冠体育在线好玩
{!! riqi() !!}|起底“职业背债人”的灰色产业链|新mg官网电子游戏|欧宝平台登录|麻将棋牌娱乐|新澳门网站地址
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|香港特区政府禁止“香港议会”及“香港民主建国联盟”在港运作|bet体育官方中文版|电子娱乐在线|菲律宾太阳城赌城|日博官方平台
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
