【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《ag线上下载》，《首次登录送91元红包》金宝博登录网址
“威尼斯人手机登入”
edf138备用网址
……
{!! riqi() !!}
“龙8国际手机版登陆”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，焦点访谈｜村子里来了“法律明白人”，他们如何让宪法更“接地气”？，华体会网投，伟德BV网页版，澳门银银河下载app，威尼斯平台官方网站
{!! riqi() !!}，探访中国首家室内攀冰馆：打破季节限制解锁四季训练，鸭脖体育官方网址，网赌十大排行榜，凯发娱乐网址登录不，亚新体育登陆
{!! riqi() !!}，湖北利川推动算力建设加快打造“武陵算谷”，IM虚拟体育，世界杯买球赛网站，抢庄牛牛手游下载，威廉希尔中文
{!! riqi() !!}|“十四五”期间 青海影视创作实现“从有到优”跨越|港澳报|澳门新萄京赌场网址|美高梅体育在线|体育投注bet
{!! riqi() !!}|国家技术转移中部中心在武汉揭牌|华体汇app苹果|2026世界杯球哪里买|杏悦|斗牛看4张牌抢庄攻略
{!! riqi() !!}|2025年高校港澳台侨学生年度普法活动在穗落幕|m6vip88|188足球现场比分|AOA手机版登陆|凯发娱乐平台登录……
{!! riqi() !!}，海南自贸港12月18日起可办理“一线”“二线”报关业务，千亿官网最新版，大嬴家足球网官网，意昂体育平台APP，澳门网上投注
{!! riqi() !!}，北京公布明年城乡居民医保缴费标准，最新永利皇宫，富博国际，678体育在线投注，现金线上app
{!! riqi() !!}|沈阳系统化推进儿童友好城市建设|十博体育客户端下载|现金在线官网下载|牛宝体育怎么样|世界杯投注2026
{!! riqi() !!}，福建漳州举办世界闽南文化创新发展研讨会，最新银河国际，一起欢乐斗地主官方版，皇冠足球体育，大富豪3
{!! riqi() !!}，三文鱼产业全链布局 沙漠经济玩出“鲜”活力，德扑圈打伙牌挣钱，E世博网址，凯旋门官网赌场，qq捕鱼达人的兑换码领取
{!! riqi() !!}，海南自贸港“全岛封关”如何运作？一文了解，188体育登录游戏平台介绍，网上AG真人APP，365bet体育下注线上注册，优博赌场网站
{!! riqi() !!}|日军侵华亲历者：日本应正视历史 为侵略罪行正式道歉|凯时k66官网|金沙手机娱乐|银河官方官网下载|澳门手机电子游戏
{!! riqi() !!}|“百万英才汇南粤”招聘会深圳启幕 近半岗位年薪超20万元|新宝系列官网|BB体平台下载|ag环亚贵宾厅官网|官网ag捕鱼王2
{!! riqi() !!}|百只企鹅同台亮相 哈尔滨极地公园开启“企鹅派对”|永利真钱网址|火狐体育下载app|英皇娱乐体育外围|金沙电子所有网址
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|国家“十四五”规划重大工程叶巴滩水电站首批机组投产|星际捕鱼|u8|真的彩票平台|e世博官网登录
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
