猫眼电影记者 李国振 报道首次登录送91元红包

美国科技股和小盘股在2025年备受关注。

2025年年初，市场普遍看好两者表现，尤其是代表小盘股的罗素2000指数，在过去11个多月的时间里涨超13%，甚至超过道琼斯工业指数平均指数涨幅。

但近日，关于其在2026年的前景，权威市场人士的看法各不相同。

小盘股前景受关注

今年年初，美股小盘股的全年表现被市场看好。事实如此，今年以来，美国经济以较低的利率、稳定的经济增长滋润着小企业蓬勃发展，以罗素2000指数代表的小盘股指数上涨超过13%，超过道琼斯工业指数12.4%的涨幅。

这种强势表现一直持续到今年最后一个月。本周，美联储将公布其12月利率决议，若其在年内第三次降息，联邦基金利率将降至3.50%至3.75%的区间，小盘股将从中收益。

许多中小公司依靠短期或浮动利率融资。当利率下降时，借贷成本通常更低，这些公司可以更早再融资，有可能比大型公司更快提升盈利。得益于市场对美联储利率政策的乐观情绪，罗素2000指数上周重新冲上历史高位。

另一方面，近期美债收益率反常上升以及美联储明年货币政策不确定性增加，悄然加重了这一热门市场的压力。

扎克斯投资管理公司高级客户组合经理布莱恩·马尔伯里表示，虽然本周降息几乎已成定局，但明年市场情况可能会“发生重大变化”。美联储主席鲍威尔将卸任，亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克将退休，这些人事变动加强了不确定性。

扎克斯投资管理公司提供全球股票、期权、ETF和共同基金的交易服务。马尔伯里表示，本周长期国债收益率上升继续加强了这种不确定性。

与此同时，罗素2000指数中亏损公司的比例已回升至金融危机后的水平。阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克指出，罗素2000指数中大约有40%的股票在过去一年内未实现盈利；近40%的指数公司在最近一个季度报告了负净利润。

不过，还是有人对小盘股的现状和预期表示乐观。专注于小盘股的投资管理公司Royce Investment Partners首席投资官弗朗西斯·甘农表示，随着小盘股基本面开始改善，美债收益率上升可能不再对小盘股构成强烈的风险。

甘农在12月8日公开表示：“一段时间内，小盘股经历了盈利衰退，但这一状况似乎在第三季度结束了。我们预计，小盘股将在第四季度及明年持续保持强劲，并超过大型股盈利增长。”

摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官迈克·威尔逊最近将小盘股上调至“超配”，称小盘股“展现出相对实力”，2026年将持续受益。

建议减持“美股七巨头”

目前，美股几乎由科技股引领，信息技术和通信服务类股合计约占标普500指数总市值的45%，它们在未来一年的预期收益占比也达到了创纪录的38.6%。根据标普道琼斯指数高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特汇总的数据，截至11月底，“美股七巨头”（特斯拉、Alphabet、苹果、英伟达、亚马逊、Meta Platforms和微软）贡献了标普500指数17.8%涨幅中的42.5%。

不过，华尔街资深策略师埃德·雅尔德尼建议投资者反其道而行之，削减对“美股七巨头”的持仓。

1995年，雅尔德尼曾准确预测道琼斯工业平均指数将在2000年突破10000点，是华尔街最准确的预测者之一。他警告称，标普500指数可能在即将到来的一年面临转折，并建议投资者将视角从“美国例外主义”（即认为美国的创新、监管和资本市场能使其持续跑赢全球市场的观念）转向更为平衡的立场。

“我们的观点是，每家公司都在转型为科技公司。”雅尔德尼认为，新技术的推动力将在未来一年及以后在美国市场产生强烈反响。未来的竞争将侵蚀科技巨头所建立的高利润率，而行业外的公司将因采用相关技术而获益。

雅尔德尼表示：“标普500中其他493家公司的生产力和利润率将因运用科技公司所售卖的技术而得到显著提升”，这意味着投资者应该适当削减对科技股以及“美股七巨头”的持仓。

雅尔德尼建议投资者转向增持金融、工业和医疗保健等板块的股票。

“我们自2010年以来一直建议超配信息技术和通信服务板块，现在看来意义已不大了。”雅尔德尼说。

即使市场普遍认为人工智能主题的交易尚未结束，仍有市场观察者发出了趋于谨慎的信号。近期，美国银行分析师指出，人工智能投资周期“很可能”以“少数赢家和众多输家”告终，这一结果或许最早到2027年才会清晰显现。

分析师认为，目前迹象显示，美国科技领域出现了边缘泡沫，但核心领域尚未出现泡沫。

美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特建议投资者继续采取“防御性”策略，即偏好债券、国际股票和黄金等资产。

  时事1：扑克打二八杠

  12月27日,这一年，以优良作风凝心聚力、真抓实干（年终特别报道）,“2025四季度，储能电池出货量超预期已经带动锂盐库存以3000吨/周的速度快速减少。”五矿证券研究所所长杨诚笑指出。,龙8电子平台。

  12月27日,麦当劳回应涨价：15日起部分餐品价格增加0.5到1元,通过天眼查查询，汪绪金、张青莲、汪文燕的营业执照，分别登记于2011年8月、2012年6月1日。,金沙银河娱乐,PG电子游戏好玩吗?,美高梅棋牌直营。

  时事2：ag真人世界杯内幕

  12月27日,中加贸易与投资合作论坛在加拿大多伦多举行,张先生认为，网球明星的出现与整个网球运动以及网球经济的发展是相互促进的，并形成正向反馈。他说，明星越多，示范效应就越强，就会更加刺激网球运动的发展，网球经济热度也会越高。而打网球的人多了，就会涌现出更多的网球明星。,pg电子游戏官网官方网站,多宝投注登录,星际娱乐游戏平台官网。

  12月27日,跌破8米极枯水位线！鄱阳湖水位仍将持续走低,从去年开始，餐饮行业的收入增幅就在所有社会消费品中位于前列，不过据第一财经记者了解，疫情后我国的餐饮消费已现“K形分化”。,澳门官方网址登录,杏耀平台登陆地址,威尼斯游戏官方平台。

  时事3：棋乐棋牌官网老版本

  12月27日,中科院院士白春礼：企业在国家创新体系中的角色正在升级,公告称，依据《中华人民共和国证券法》的有关规定，对李国杰短线交易中科曙光股票行为进行了立案调查、审理，并依法向当事人告知作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利，当事人未提出陈述、申辩意见，也未要求听证。本案现已调查、审理终结。,365必发,澳门新威尼斯人官网,世界杯投注开盘官方网。

  12月27日,上海发布5起不履行个人信息保护义务的典型案例,在主题分享环节，英诺湖医药董事长夏明德博士以“MNC视角 vs. Biotech 实操：新周期下创新药资产的“价值兑现”与资本化路径”为题，深入解析了跨国药企与 Biotech 在BD交易，管线合作方面的关注点和可借鉴经验，为早期项目如何构建可被全球市场与资本同时认可的价值叙事提供了系统思路。,九游官网APP下载,真钱官网地址,澳博好玩吗?。

  时事4：真人百家家乐手机版

  12月27日,经济大省挑大梁丨空天经济新动能的山东实践,针对AML的克立福替尼公司预计2027年获批上市，公司和三生制药达成授权协议，强强联合。后续管线丰富：甲磺酸莱洛替尼（III期），治疗食管癌。HEC53856（II期），治疗化疗贫血。HEC201625（即将IND），口服PD-L1小分子，且公司持续布局新的技术领域，包括ADC、TCE等。,乐鱼app在线,世界杯足彩投注玩法,188体育滚球平台娱乐。

  12月27日,-39℃ “中国最冷小镇”呼中开启“速冻模式”,另一方面，相比于政治和安全关系，莫迪推动产业链供应链从中国向印度转移的计划大概率会继续推进。,欢乐捕鱼人技巧,欧亚体育,免费游戏森林舞会。