猫眼电影记者 刘益谦 报道首次登录送91元红包

本文来源：时代周报 作者：刘婷

“中国奢侈品教父”吴越有了新头衔。

12月10日，泡泡玛特（09992.HK）发布公告称，吴越已获委任为公司非执行董事。公告显示，吴越年薪酬结构为120万港元现金加180万港元为基础的股票激励。

吴越曾是全球最大奢侈品集团LVMH有史以来第一位进入高层管理团队的亚裔高管，今年69岁。吴越于1993年担任Dior香水化妆品中国业务董事总经理，带领Dior香水开拓在中国的市场。2005年，他担任LVMH集团中国区总裁一职，全面负责集团在中国市场超70个品牌的业务发展。

对于泡泡玛特而言，这并非一次常规的董事会纳新。在新消费公司的用人逻辑中，董事会更偏向产品、渠道、运营或资本背景，而吴越所代表的，是一套完全不同的经验系统，即来自奢侈品行业、以长期主义为底色的品牌治理方法。

而这，正是泡泡玛特当下最稀缺的能力。过去一年，泡泡玛特的增长依然迅猛。2024年公司营收达130.4亿元，海外收入占比逼近四成，门店与渠道快速铺向北美、欧洲与东南亚市场。

但在规模扩张的同时，泡泡玛特另一组问题也在显现：IP生命周期如何拉长？品牌是否具备更稳定的文化叙事？当爆款逻辑逐渐透支用户情绪，信任与价值应如何重新建立？

吴越的加入，正发生在这一转折点上。他带来的不是单一的行业资源，而是一种与潮玩快速度截然不同的商业耐心：如何克制扩张冲动、如何维护稀缺性、如何让品牌价值在时间中累积。这或许也意味着，泡泡玛特董事会的关注重心，逐步向品牌战略和长期叙事移动。

业内人士认为，吴越加入泡泡玛特董事会，本质上体现了不同商业价值观的跨界对齐。一边是经过百年沉淀、讲究传承、稀缺与阶级感的传统奢侈品文化；另一边是根植于互联网时代、崇尚个性、娱乐与社群归属感的潮流文化，二者的本质都是对审美的追求。

LVMH的文化审美，能为泡泡玛特重新校准价值刻度吗？

泡泡玛特门店，时代周报记者摄

LVMH中国拓荒者

吴越的职业履历，几乎与中国奢侈品市场的成长轨迹同步。

1993年，中国尚未形成完整的奢侈品消费土壤。彼时，大多数国际品牌仍在观望，渠道、认知与消费习惯均未成熟。吴越担任Dior香水化妆品中国业务董事总经理，主导将Dior香水引入中国。

随后三十余年里，他始终深度绑定奢侈品体系。2005年，吴越出任LVMH 集团大中华区总裁，全面负责集团在中国市场超过70个品牌的业务发展。在他担任大中华区总裁期间，集团旗下多个品牌成功在中国市场实现规模化与规范化，中国市场也因此成为全球奢侈品行业的核心增量来源。

长期处在这一体系中，也塑造了吴越对品牌的判断方式。在他的管理语境里，品牌价值并非依靠短期流量或销售爆发，而是建立在对定位的持续克制与长期坚守之上。他多次强调，奢侈品天然并不追求快速大众化，而始终面向少数人的品质消费，品牌管理者必须在品牌调性与业绩增长之间保持谨慎平衡。

这种理念，同样体现在其渠道策略上。吴越曾在接受《第一财经》等媒体采访时曾多次强调，奢侈品牌的直营体系不仅是渠道手段，更是品牌语境控制的基础设施。面对电商兴起，吴越并不盲目乐观。他在多个公开场合提到，奢侈品牌应先建立制度底线，再考虑渠道下沉。

正是这套以时间为变量、以价值积累为目标的管理经验，使吴越在奢侈品行业内部形成了鲜明标签。

而当这位长期身处LVMH 体系的管理者，出现在泡泡玛特董事会名单中，其指向已十分清晰。当前，泡泡玛特董事会成员主要由创始管理层、投资方与运营背景高管构成，在品牌长期建设、高端零售与全球市场治理层面，仍缺乏一位具备完整一线经验的参与者。

以非执行董事身份加入，意味着吴越并不直接介入泡泡玛特高频运转的日常决策，而是从董事会层面，提供另一种时间尺度上的判断标准。如何在高速扩张中保留稀缺性，如何将爆款产品转化为可持续的品牌资产。

从这一角度看，吴越带来的并非单一人事补充，而是一套关于慢价值的方法论：如何把一门生意，交给时间。

补上品牌课

泡泡玛特的财报，呈现出一组颇具冲击力的数据。

2025年上半年泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。半年营收突破百亿，净利润超2024全年。

在新消费整体承压的背景下，这份成绩单证明，泡泡玛特的产品体系与全球化节奏仍具备强劲动能。但在增长之外，另一条更隐蔽的曲线也逐渐浮现。

多位资本市场的人士对时代周报记者指出，泡泡玛特当前的增长，仍高度依赖“潮玩经济”所带来的爆款效率。这一模式在过去数年内被反复验证，即通过高频上新与系列化运营，持续激活核心用户的购买欲望，从而实现业绩的阶段性跃升。

以旗舰 IP Labubu 为例。今年上半年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列收入48.1亿元，同比增长668%，占公司总营收的34.7%。

问题在于，这种增长路径的波动性同样明显。市场研究机构EBC指出，泡泡玛特的迅猛发展意味着其估值相比同业公司较高。如果增长放缓或市场情绪发生变化，交易者应注意潜在的回调风险。此外，公司过度依赖少数几个卖座角色，尤其是LABUBU，意味着消费趋势的变化可能会影响销量。

泡泡玛特这种对少数卖座角色的过度依赖，也暴露出其当前 IP 体系存在的局限性。

“不能被眼前的风光所迷惑，而应以清醒和克制。”今年6月，王宁在公司内部针对LABUBU的火爆现象进行分享。而在泡泡玛特的2025年上半年业绩会现场，泡泡玛特创始人王宁的高频词是“克制”“健康”“节奏”。

与迪士尼等以内容为核心的IP公司相比，泡泡玛特的IP体系更多停留在产品层面，与消费者的连接主要建立在收藏、社群与情绪消费之上，尚未形成通过动画、漫画或长线叙事持续放大的文化资产。如何将爆款逻辑转化为IP资产的复利能力，成为王宁必须回答的问题。

今年一次偶发的直播失言事件，将泡泡玛特推至舆论中心。两名员工关于“79 元盲盒定价”的对话在短时间内发酵，引发部分消费者对品牌是否过度商业化、甚至“收割粉丝”的质疑。尽管公司迅速回应，但事件所暴露的，并非单一管理失误，而是品牌价值观表达的脆弱性。

在这一背景下，吴越的加入并不难理解。王宁希望引入的，是一种能够校准节奏、重塑价值曲线的长期视角。在董事会层面，吴越的加入，亦能加速泡泡玛特补上那门迟早要上的品牌课。

图源：图虫创意

国际化下一题

在海外市场，泡泡玛特同样站在关键节点。2018年8月，泡泡玛特正式成立海外事业中心，先通过B2C的方式拓展海外市场，2022年开始将战略重心转至DTC，在全球众多核心城市和地标性建筑开出了线下门店。

2025上半年，泡泡玛特在英国剑桥、印尼巴厘岛等地标性位置开设了首家门店，持续进驻地标。截至6月30日，泡泡玛特在全球18个国家开设了共571家门店，其中线下门店新增40家，机器人商店新增105台。

2025年半年报显示，泡泡玛特亚太营收28.5亿元，同比增长257.8%；美洲营收22.6亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区营收4.8亿元，同比增长729.2%。四大区域业绩均实现超三位数增长，美洲增速超十倍，国际化战略迎来首轮爆发。

时代周报记者从泡泡玛特方面获悉，目前，泡泡玛特的外籍员工已超过3000人，部分地区如北美地区的团队已经实现了百分之百的本土化团队管理。

多位潮玩行业研究者指出，泡泡玛特在欧美成熟市场面临的，不只是开店数量的问题，而是如何建立高端零售体系与稀缺性叙事的能力，包括门店体验、服务标准以及品牌在核心商圈中的长期位置感。这恰恰是奢侈品公司最为擅长、却也是新消费品牌普遍薄弱的一环。

这也是吴越的经验被外界反复提及的原因所在。吴越作为 LVMH 体系中少有的亚裔高管，其长期横跨中西市场的经验，被视为潜在助力。

在奢侈品体系中，品牌价值的稳定输出，往往依赖对终端渠道的高度掌控。吴越长期强调，零售并非单纯的销售行为，而是品牌形象、服务标准与文化表达的集中呈现。这一逻辑，对于正在多国同步扩张的泡泡玛特而言，具有现实针对性。

但这种转型，注定伴随取舍。在潮玩行业，速度与更新率是商业效率的重要保障；而在奢侈品逻辑中，克制与一致性才是品牌长期价值的基础。如何在两者之间校准节奏，成为摆在王宁面前的现实难题。过度强调稀缺性，可能削弱以5912万会员为基础的社群黏性；若强调高频爆款路径，又难以跳出估值逻辑的既有框架。

从这一意义上看，吴越的加入，并非一剂立竿见影的解药，更像一套长期治理的方法论。他能否真正改变泡泡玛特的价值刻度，取决于这家高速成长的公司，是否愿意为长期价值而学着慢下来。

  时事1：新莆京娱乐官网

  12月25日,两人水库边静坐一整天，为何最后连走路都要人帮？,疫情期间的2020年，中国医药营收达到393.12亿元，归母净利润13.11亿元，创下近年来的业绩高点。公司在2020年年报中称，中国医药是工信部指定采购治疗药品和医用防护物资的执行单位之一，保障国内防疫物资供应，当年防疫业务收入为62亿元。同年8月，高渝文担任中国医疗医药应急保障体系联盟常务副理事长。,可以买球的app。

  12月25日,近五年青海珍稀濒危野生动物数量和分布逐步恢复,江西省委常委会、司法部党组召开会议：坚决拥护对唐一军审查调查,国外最大的买球网站,365bet真人网,篮球在哪里赌。

  时事2：365体育投注2026世界杯

  12月25日,内塔尼亚胡与特朗普通话,马斯克近日也就不明飞行物表态，并质疑美国可能利用不明飞行物达到自己的目的。据《纽约邮报》报道，马斯克18日在受访时表示，他没有发现外星人存在的证据。他称，如果知道外星人存在，美国政府会渲染其威胁，利用他们的存在轻而易举地通过军事预算。,OG真人VIP专线,万博网址,电子游戏网址注册。

  12月25日,全岛封关看海南：“薪动力”有啥Buff？,这种产业迁移符合当下的政策导向。2025年1—11月，先进制造行业的IPO数量达43家名列第一，电子信息、医疗健康行业分别为34家、33家，名列二、三位。今年6月证监会宣布扩大科创板第五套标准适用范围、正式启用创业板第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，随后上市的三家相关企业中，两家为创新药企业，一家从属半导体行业。,365bet开户网,齐天娱乐平台注册,爱游戏体育app平台。

  时事3：银河总站网址平台

  12月25日,伊朗媒体：以在加沙新建至少13个军事据点,据冯波介绍，事实上，“按套内建筑面积计价”并不存在制度障碍。根据现行的《商品房销售管理办法》，商品房销售计价有三种方式：按套（单元）计价、按套内建筑面积计价和建筑面积计价。,重庆分分彩平台,必赢,明博体育网页版。

  12月25日,国际机构密集上调增长预期 中国经济基本面被看好,整体来看，制造大市工业经济的强劲增长，成为支撑其争先进位的核心驱动力。不过，受产业结构等因素影响，不同城市季度GDP在全年GDP中的占比差异较大，格局挑战者要真正确立自身优势，还将面临新的考验。,果盘游戏,美高梅游戏网站,AG8大厅登录。

  时事4：好用的外围足球网站

  12月25日,“五分钟社会救援圈”如何重塑生命守护网？,（1）本周银行体系日均融出5.45万亿元（前值4.90万亿元），国股行体系日均融出抬升至5.83万亿元（前值5.48万亿元），国有行日均融出修复至5.04万亿元（前值4.82万亿元），股份行日均融出有所修复目前录得0.79万亿元（前值0.66万亿元）；,华宇娱乐登录,真人国际,欧宝入口登录。

  12月25日,外交部回应对岩崎茂采取反制措施,——在已成功落地和正在实施的项目经验基础上，按照互利共赢、利益均衡原则深化民用核能领域合作，包括热核聚变、快中子反应堆、核燃料闭式循环，探讨以一揽子方式开展核燃料循环前端和共建核电站合作。,环宇竞技下载,金狮贵宾会官方网,188体育直播现场。