v1.615.7148.891827 最新版
v1.313.5859 PC版
v9.858 安卓最新版
v9.628 安卓版
v9.176.9844.219865 安卓汉化版
v8.567 安卓免费版
v1.138 PC版
v2.96 IOS版
v6.302.5929 安卓最新版
v9.737 IOS版
v3.453 安卓版
v4.19 PC版
v1.464.2355.853853 安卓最新版
v4.718.9964 PC版
v1.691 安卓最新版
v1.455 安卓免费版
v1.765 安卓最新版
v5.356 安卓最新版
v6.561 IOS版
v8.432.3539.952548 PC版
v6.519.7091 最新版
v7.806.4182 安卓免费版
v6.468.2434.282744 安卓最新版
v1.424.1849.211741 安卓免费版
v7.191.6860.894283 安卓最新版
v8.823.5531.937633 安卓版
v6.185.2146 安卓免费版
v2.738.2643 安卓免费版
v9.524.9855 安卓免费版
v6.299 安卓最新版
v2.466 安卓汉化版
v3.958 安卓汉化版
v5.765.439 安卓最新版
v2.395 最新版
v4.341.6473.669180 PC版
v9.419 安卓免费版
v7.267 IOS版
v2.509.3494.65621 安卓最新版
v3.733.7077 安卓最新版
v9.2.5100 最新版
v8.677 安卓免费版
v7.970 IOS版
v3.610.3015 PC版
v5.489 安卓版
v3.538.5255 安卓最新版
v6.270.7717.446984 安卓最新版
v6.314.9975 IOS版
v7.386.2157.285387 IOS版
v9.566 安卓汉化版
v9.853.3471.921462 安卓版
v6.281 安卓最新版
v8.651.1238 安卓汉化版
v7.57 安卓版
v3.301.856 安卓最新版
v8.668.8363.678862 安卓最新版
v8.3 安卓最新版
v8.489.5261.994796 安卓版
v3.190.7615 最新版
v3.479.5664.343914 IOS版
v7.648 安卓免费版
v4.411.6667 安卓免费版
v2.992 PC版
v4.507.9160 最新版
v5.912 最新版
v4.353 PC版
v7.642 安卓汉化版
v8.204.8457.341952 最新版
v3.165.4740.273101 PC版
v6.814.6582.425062 PC版
v2.733.6530 安卓汉化版
v6.219.4485.61291 最新版
v1.740.603 安卓版
v4.345.1912 安卓汉化版
v5.322 IOS版
v8.201.9818.813932 安卓版
v6.680.8395.81227 IOS版
v3.503.3554 最新版
v6.131 安卓汉化版
v9.586.5055.460413 安卓最新版
v8.410 PC版
ag九游会登入
【预见经济:拾贰月】
秋收冬藏。
海外方面,AI科技是否“泡沫化”的争议不断,但其投资逐步向上游电力、下游应用的渗透仍在进行,明年美、欧、日、韩等财政预算均加大相关投入。美联储降息周期延续,其通胀预期却在历史高位。美元短期弱势之下人民币升值预期犹存。高频数据预示,我国出口或呈现短期回升态势。
内需方面,预期房价下降的居民占比升至高位,近期房企事件或表征地产风险的应对已进入新阶段。严控隐债之下,化债及清偿账款仍在持续,也对应着基建投资延续下半年以来的弱势。源于征管规范化,个人所得税较趋势值有所多增。跨年消费或仍承压,同时面临补贴额度接续等问题。
价格方面,“反内卷”相关品类价格经历第三季度的脉冲后回落,但中枢高于此前;而以工业生产为代表的数量指标环比趋缓,“以价换量”似转向“以量换价”。受天气扰动蔬菜价格超季节抬升,叠加低基数,CPI同比有望短期回升。但明年年初猪、油共振趋缓或延续,物价将再度回落。
政策方面,历年经济“开门红”大都对应着上年末财政支出的先行。近期财政有所蓄力,叠加地方土地出让收入继续承压,预示明年年初经济增速温和。补贴政策如何在服务领域促进消费仍有待探索。信贷需求还在历史低位徘徊。国债买卖等流动性管理更趋多元化,但利率工具仍较审慎。
图. 地产会有新政吗?
来源:WIND,笔者测算
风险提示:预期非线性变化。
【作者】
伍戈 : 博士,长江证券首席经济学家。曾长期供职央行货币政策部门,并在国际货币基金组织担任经济学家。孙冶方经济科学奖获得者,获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖,远见杯经济预测冠军。
俞涛、高童、徐谨智 :长江证券研究员。
【近期研究】
1.,2025年11月26日
2.,2025年11月16日
3.,2025年10月28日
4.,2025年10月19日
相关版本
多平台下载
查看所有0条评论>网友评论