猫眼电影记者 易卜拉欣 报道首次登录送91元红包

富凯摘要：光通信热度不减。

作者|川扇假

近期，市场目光高度聚焦于光通信概念，相关A股上市公司股价随之节节攀升。其中，亨通光电于12月22日强势封板涨停，12月23日继续上扬，股价冲击年度高位。

光模块概念热主要得益于AI产业的强劲推动，以DeepSeek为代表的开源大模型，加速了AI技术的普及，正倒逼算网基础设施进行升级迭代。如果将算力比作AI时代的“电力”，那么光纤便是支撑其高效运转的“主动脉”，从算内协同到算间互联，再到终端接入算力网络，强大且稳定的光纤网络，正是GPU等算力核心高效运作的关键支撑要素。

不仅旧有的数据中心需要迭代，国内AI建设进程也在进一步提速。例如，阿里巴巴表示预计到2032年，其数据中心能耗将达到2022年的10倍之多，在新的算力基建周期背景下，细分领域的龙头企业迎来了迈向更高发展阶段的重要机遇。光纤光缆行业正处于由AI、云计算等新兴需求所驱动的结构性变革时期，资本也适时地大量涌入。

前瞻布局获资本青睐

作为信息与能源网络综合服务商，亨通光电的业务广泛覆盖光通信、智能电网、海洋通信与能源等多个领域。在光通信领域，亨通光电已经实现了从光纤到光模块的全产业链布局，并且加速推进特种光纤等产品的研发以及市场成果转化进程。

为满足AI、云计算等多样化场景需求，近年来亨通光电除了自主研发产品外，还采取了两项重要的资本与产业联动举措。首先是并购优质资产。2023年，亨通光电收购了德国莱尼集团全资子公司J-fiber GmbH。该公司是欧洲的特种光纤供应商之一，通过整合海外优质技术资源与本土产业优势，亨通光电进一步完善了在特种光纤领域的全球化战略布局。

其次是扩充产能。今年8月份，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目破土动工，计划于2026年2月竣工投产，主要用于生产空芯、多芯、多模等特种光纤。

亨通光电表示，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目，是公司在完成高端光学新材料、高精度管材产业化、空芯光纤研发制备等一系列项目布局后，为进一步筑牢算力底座而实施的又一关键举措。亨通光电将通过提升规模化交付能力，持续为全球高算力光纤连接提供全方位解决方案。

海外发展方面，近十余年来，国产光通信厂商凭借自身在成本、研发、交付以及快速响应客户需求等方面的显著优势，逐步切入全球头部云厂商的供应链体系，随着全球光通信市场规模的提升，近年来亨通光电的境外收入占比也逐年递增，2024年年报显示，其境外收入占比已攀升至18%，而2020年这一数据仅为8.9%。

当更多超低损耗、高性能的光纤产品源源不断地流向全球算网基础设施，不仅加速“AI普惠”从美好愿景向现实落地的跨越，更使亨通光电这样提早布局光通信产业的公司收获了订单和市场份额的回报，这种前瞻性的战略布局，也成为其备受资本青睐的重要因素之一。

业绩增长需破解产能与竞争双重困境

虽然从全球光纤光缆市场占有率情况看，亨通光电能够跻身全球前五之列，但光通信整体业务在亨通光电收入结构中的占比并不突出。

按产品类别划分，智能电网和铜导体业务长期稳居亨通光电营收占比的前两位，二者合计收入占营收比重超过60%。

不过，这两项业务的毛利率水平相对较低，亨通光电2024年年报披露的数据显示，智能电网业务毛利率为12.58%，铜导体业务毛利率仅为1.15%。显然，这两项业务只是亨通光电的业务根基，但并非其盈利的核心驱动力。

亨通光电毛利率表现较为优异的业务板块是光通信以及海洋能源与通信业务，这两项业务的收入规模较为接近，各自约占亨通光电2024年营收的10%，毛利率分别达到了25.59%、33.53%。

特别是海洋能源与通信业务，亨通光电是国内唯一一家具备全球海洋光纤通信全价值链服务能力的企业，实现了从海缆研发到铺设交付的全流程自主可控。2025年12月份，亨通光电成立亨通华海深海科技（厦门）有限公司，进一步拓展海洋服务与工程业务版图。

正是这种相对稳定的营收架构，助力亨通光电近年来营收和利润实现稳健增长。公司营收从2020年的323.8亿元，攀升至2024年的599.8亿元。

归属净利润方面，亨通光电有一定波动，公司的归属净利润在2018年后出现较大幅度下滑，2020年跌至10.62亿元后，开始逐步回升，2024年实现归属净利润27.69亿元。

然而在光通信等高毛利业务尚未大规模放量的情况下，亨通光电的利润增速也相对滞后。2025年三季报数据显示，亨通光电前三季度营收同比增长17.03%，达到496.21亿元，但归母净利润仅增长2.64%，为23.76亿元。

亨通光电近期股价上扬，与高毛利业务传来的利好消息密切相关。亨通光电近期公告显示，成功中标18.68亿元的海洋能源项目，实现了±500kV直流海缆市场的突破。而且，海洋能源领域在手订单超过200亿元，海洋通信业务订单超过70亿元。

在光通信业务领域，亨通光电除了投建AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目外，公司在技术研发方面也有新的突破。据公司12月8日投资者关系活动会议纪要，亨通光电空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平，具备批量交付能力，这将有助于提升公司在行业内的竞争力与市场份额。

亨通光电自身利好因素叠加市场对光通信概念的聚焦，促使亨通光电股价在近期迎来爆发式增长。尽管利好消息不断，但技术迭代周期与产能爬坡的错配，成为亨通光电面临的最大难题。

亨通光电正加速布局空芯光纤、1.6T硅光模块等前沿技术，但技术转化仍需一定时间，此外，空芯光纤、液冷系统等新技术的规模化量产能力有待验证，若2026年产能释放不及预期，公司有可能错失AI算力基建的关键窗口期。

对于亨通光电而言，尽管企业自身具备诸多市场亮点和业绩增长潜力，但光通信行业的竞争同样异常激烈，前方有长飞光纤等竞争对手，后方有中天科技等紧追不舍，在800G光模块市场，中际旭创、新易盛等厂商通过价格战抢占市场份额，迫使亨通光电加快商业化进程。

免责声明

富凯财经所发布的信息均不构成投资建议，据此投资风险自担

本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！

  时事1：立博在哪玩

  12月23日,鄱阳湖跌破极枯水位 通江水体面积减九成,12月27日，圣元环保收到厦门证监局出具的《厦门证监局关于对圣元环保股份有限公司、朱煜煊、朱恒冰、陈文钰采取出具警示函措施的决定》。,波克游戏下载。

  12月23日,（走进中国乡村）“柿柿如意”增添浙南山村“甜蜜味”,与西方大国不同，中国在中东地区没有地缘政治的历史欠账，从未卷入地缘政治争夺。中国与中东国家有对殖民主义、帝国主义之害的共同记忆，也有对民族解放、独立自强的相似追求。,天博官方网站平台,凯发娱乐官网用户登录,三昇体育官网。

  时事2：威尼斯人的网址是什么

  12月23日,王毅同阿联酋副总理兼外长阿卜杜拉会谈,昨天，华北、黄淮等地的高温过程仍处于鼎盛阶段，据实况监测显示，陕西中北部、山西中南部、河北中南部、天津中部、山东中西部、河南大部、苏皖北部、湖北中部、湖南西北部等地部分地区出现35~39℃高温天气，陕西关中、山西南部、河北南部、山东西部、河南北部局地40~43.4℃，山西、山东、河南、河北有14个国家气象观测站日最高气温突破建站以来历史极值。,万博全站ManBetX在线登录,电子游戏登录大全,速八娱乐官网。

  12月23日,黑龙江黑河口岸迎来首批中国免签入境俄罗斯游客,果然，在日本南端国界线上的冲之鸟礁被日本“双标”了，据《读卖新闻》透露：“尽管‘冲之鸟’周长不足100米，这次也被计算在内了。”,凤凰自动注册平台,365体育平台专业正规网址,世界杯买球经验怎么算。

  时事3：体育投注送体验金

  12月23日,各地细化服务“组合拳”应对降温 保障百姓“菜篮子”“果篮子”稳定供应,回顾12月资金面，整体符合我们在11月29日外发报告《12月，等待货币宽松》的观点：“展望12月，11月末最后一个交易日DR001向下突破7天OMO-9BP，可能对下阶段的货币政策基调有一定指向意义，结合季节性规律和近期央行态度，12月DR001运行区间可能下移，如果再乐观看待，年底降准、年初降息的可能性并不低”。,bob体肓官方网站,MG电子线路检测,ku体育博彩。

  12月23日,沈阳系统化推进儿童友好城市建设,上述视频的页面显示，视频内容由“赵菊英家庭教育”“家访中国”“赵菊英聊教育”共创发布，后两个账号粉丝数相对较多，粉丝数分别为6.5万、28.4万。其中一个账号的简介显示，其是33年资深家庭教育专家、33年资深语文名师，在全国各地巡回演讲超过1000多场，出过两本书，有一个“3岁背完150本纯英文世界名著、7岁精通四国语言”的儿子。该账号早期发布的视频中，一位小男孩说着一口流利的英语。,上葡京平台下载,dafa888网页登录版,八方体育bv88。

  时事4：沙巴对皇冠打水技巧

  12月23日,泡对养生、泡错伤身 泡温泉的正确方式你知道吗？,宋丁认为，佛山一季度经济失速不是偶然性的，而是经过多年积累，最终爆发出来的。他进一步解释，佛山在家电等领域有较为强大的产业底盘，但也有天然的“缺陷”——,巴黎人体育在线,吉祥体育登录,俄罗斯世界杯买球。

  12月23日,北京：“兽首迎新 海晏河清——圆明园文化艺术展”开幕,不可否认的是，各国央行资产负债表上持有的黄金资产有相当大的比例是历史遗留资产，并非新购入。,世界杯投注app驻fc3,tv,金沙怎么注册,现金买球网平台。