猫眼电影记者 周延礼 报道首次登录送91元红包

最近，我越来越觉得，我们好像完全陷进了一个“错乱”的经济周期里。

2020年之前，全球主要国家的经济政策似乎都在跟着美元的节奏走——你宽松我也宽松，你收紧我也收紧，步调基本一致。

可自从2020年疫情爆发之后， 全球主流国家的经济周期好像彻底错位了。

美国那边，为了“软着陆”争个不停，每个月经济数据都像谜一样，时好时坏，通胀还特别顽固。

欧盟则在按部就班地降息，试图抵抗衰退。

我们呢，为经济复苏已经努力了三年。

而某个岛国，却在因为经济过热引发的通胀而忙着加息。

如果把他们分别放到经济周期的四个阶段来看：美国像是处在薛定谔的b点，欧盟在c点左侧，我们在c点，岛国则跑到了d点。

不仅如此， 这种错位还让各国的经济政策变得不一致，越来越难以预测。

美国那边，白宫觉得经济数据不行了，催着赶紧降息；可美联储却担心关税会再次推高通胀，想再观望一下。搞得经济像是在“滞胀”和“衰退晚期”之间来回横跳，降不降息全看最新数据 。

欧盟虽然常规降息，但“火车头”德国却突然打破十多年严格的财政纪律，说要一起应对“北极熊威胁”。给人一种既想大力刺激经济、可动作又很迟缓的感觉。

我们这边，三季度定调“跨周期调节”之后，市场开始预期降息节奏会放慢，甚至利率还可能抬升。总让人觉得是不是有什么大招还在后头。

岛国本来加息是想给通胀降降温，结果转头又推出11.5万亿的财政刺激计划。给人一种财政和央行各干各的、方向不统一的感觉。

在这种错位的周期下，再叠加上突发的政治博弈，市场经常是晕头转向，没有方向，波动剧烈。

就拿10月以来的行情来说，黄金、国债、科技股、加密货币都遭遇了不同程度的抛售——这就是最直接的证据。

总之，这种经济周期的“错乱感”，彻底打乱了市场对全球经济的原有预期。

而 推动这一切变化的力量背后，有一个被大多数人忽略的角色——那就是各国的财政政策！

可以说，当前经济周期的混乱，很大程度上是因为各国财政刺激的节奏和力度不一致。而这种不一致，又跟贸易、安全等复杂问题搅在一起，让财政政策似乎重新站上主导位置。

下面这张图，展示了美国、我们和某个岛国从2019年到2025年广义财政赤字占GDP的百分比（后面简称“财政赤字”）。

这个指标反映的是财政投入对经济的刺激强度。

从图里能明显看出，2020年疫情之后，各国的财政赤字水平都上了一个台阶。而且，在缓和了两三年之后，现在似乎又有重新抬头的趋势。

岛国3.6%的赤字，加上最近刚提出的11.5万亿刺激，基本又回到了疫情期间的强度；美国那边，要不是额度用完 政府关门 ，估计川普早就“大干一场”了。

再看我们，虽然一直在强调财政纪律，但刚刚提出的“促销费、扩投资”，加强“跨周期调节”，明摆着明年又要来一波财政扩张，等于又是一针强心剂。

可以说， 我们正在进入全球财政二次扩张的阶段。未来的经济，就是“财政经济”——经济能有多强（或者说有多少泡沫），全看财政的力度！

这是一个全新的变化。

面对这种新局面，我们普通人该怎么应对？

高通胀的地方，拿风险资产，别死攥着货币；低通胀的地方，拿货币，尽量配置低风险资产。

高通胀的地方，一旦央行开始收紧，就是反向操作的信号；低通胀的地方，一旦央行真正大放水，就要赶紧把货币换成风险资产。

一定 一定 要警惕某些国家试图用通胀来掩盖高额债务的风险。

就拿岛国来说。

它的债务水平明明远高于德国，但30年期国债收益率却和德国差不多。为啥？因为央行在亲自下场买国债，人为压低了利率 （ 收益率 ） 。

这种强行压低收益率来刺激经济的做法， 根本不能 解决高债务问题，只会把原来的债市危机，慢慢变成货币危机。

怎么说呢？

这就好比，央行强行压低国债利率是吃退烧药治肺炎。发烧（债市危机）是暂时退了，但放水会带来更高的通胀，而肺部的感染（高债务的根本问题）还在，并且可能因为拖延治疗，引发了更严重的败血症（货币危机）。

每次想到这儿，我就会打消日元会从中美博弈中受益的想法， 反而 有一种特别的感觉 ： 日元未来会面临更大的贬值危机。

这种状况美国今年也格外突出，它也成了 近两年“贬值交易”背后的根本 原因 ，也是最近半年贵金属出现泡沫的主要推手。

未来，其他国家也可能出现类似情况，一定要 在资产配置的时候多多留意这个风险！

  时事1：手机真人APP下载安装

  12月26日,四川公布首批省级革命文物协同研究中心名单,其中，广东和江苏更是携手跻身“3万亿俱乐部”，一季度GDP分别交出31511亿元和31020亿元的成绩单。,齐齐哈尔棋牌游戏。

  12月26日,湖南电动汽车出口首次突破百亿元 前11月对东盟出口增逾5倍,本试卷现代文阅读I提到，长久以来，人们只能看到月球固定朝向地球的一面，“嫦娥四号”探月任务揭开了月背的神秘面纱；随着“天问一号”飞离地球，航天人的目光又投向遥远的深空……,提现打鱼平台,bet亚洲365唯一线路检测,九游会网投。

  时事2：新万博manbetx官网

  12月26日,交通运输部：预计今年中国跨区域人员流动量超660亿人次,总量上，本周同业存单净融资规模为-3，219.10亿元（前值-696.60亿元），发行总额达5，602.90亿元（前值9，931.90亿元），到期量8，822.00亿元（前值10，628.50亿元），发行进度（月初至今发行量 / 月度到期量）为80.7%。,买球都在哪里买,贝博app官方,女篮世界杯官方网站。

  12月26日,关注巴以局势：以警方强行进入近东救济工程处办公场所,据不完全统计，仅今年5月以来，全国已有数十所高校升格、更名、新增及转设等获教育部批复的消息先后公布。,ope体育d客户端,ag捕鱼王平台,金龙国际真人娱乐。

  时事3：利来W66最给力的老牌

  12月26日,世界山水都市文旅产业联盟在重庆成立,今年36岁的李樟煜，已经在残疾人自行车项目征战多年。2012年伦敦残奥会，他第一次实现了残奥冠军梦。接下来，从里约到东京，再到巴黎，他带着梦想破风前行，每届残奥会都有金牌入账。据介绍，李樟煜获得的各类国际赛事奖牌已有50多枚。,pg电子游戏app官网,欧宝在哪注册,九州体育网站是多少。

  12月26日,【同心声影】统一战线成员缅怀历史：凝聚人心传递和平信念力量,与此同时，在麻醉镇痛这一核心领域，公司的领先地位正受到来自恒瑞医药、恩华药业等竞争对手的挑战。这些企业通过加大研发投入、推动新产品上市，不断侵蚀人福医药的市场份额。,M6电子网投,捕鱼四海龙王,黄金城官网。

  时事4：梦幻麻将馆10

  12月26日,覆盖生育、养育、教育 国家正加快构建完整支持链条,5月10日，曙光信息产业股份有限公司（以下简称“中科曙光”，603019）公告称，收到公司董事长李国杰告知，其收到中国证券监督管理委员会天津监管局出具的《行政处罚决定书》。,名豪app,鼎盛下载,乐鱼官网地址。

  12月26日,倪夏莲回应62岁复出：希望争取参加洛杉矶奥运会,原来种植的老杨树陆续出现枯萎现象，沙地又裸露出来，活下来的杨树低矮无力，被当地人称为老而不死的“小老头树”，防护林整体的防风固沙效应有衰减风险。为了扭转这些趋势，通辽市从2010年开始逐步推行原有林地上的残次林更新工程，鼓励农民们种植诸如文冠果、海棠果等经济林，去取代枯死衰竭的杨树，试图达到经济效益与生态效益的统一。,美高梅澳门app,澳门新手机版,炸金花软件下载。