猫眼电影记者 吉布森 报道首次登录送91元红包

11月26日，滴滴（ADR）股价收涨了4.17%，主要是滴滴在盘前披露了2025年三季度业绩报告。

财报显示，滴滴核心平台（中国出行和国际业务）订单量达46.85亿单，同比增长13.8%。其中中国出行同比增长10.7%至35.23亿单，日均3830万单；国际业务同比增长24.3%至11.62亿单，日均1263万单。

在外界看来，这份业绩并不算“亮眼”，为何资本市场仍给予积极反馈？

一是因为在资本市场，最关键的不是业绩本身有多亮眼，而是业绩与市场预期的偏离程度。滴滴三季度业绩符合此前指引，市场早已提前消化了悲观情绪；二是滴滴三季度财报释放出一些积极信号，被资本市场捕捉到了。

中国出行业务稳健增长

2025年第三季度，滴滴中国出行订单量为35.23亿单，同比增长10.7%，日均订单达3830万单；GTV（交易额）同比增长10.1%至860亿元。

滴滴本季度国内出行业务GTV增速基本与订单量增速基本持平，意味着滴滴的中国出行业务本季度的客单价（即中国出行业务的GTV与交易量之比）相对稳定。

滴滴国内出行业务之所以能保持如此稳健的运营，核心原因在于供需匹配效率和规模优势。

网约车行业存在很强的网络效应。滴滴用户规模较大，司机接单等待时间短、空驶率低，订单覆盖范围广，出行路线匹配效率高；此外，秉承着司机服务好乘客，滴滴服务好司机的理念，滴滴近年来持续加大对供给端的投入。三季度，滴滴推出新一轮举措，包括升级司机保障计划、滴滴公益关爱救助等，保障司机权益和福利。

需求端上，滴滴持续加大对国内出行生态的投入，致力于通过精细化、多场景、差异化服务，挖掘和刺激潜在出行消费需求，出行市场不断扩大。滴滴轻享、甄选快车、包车、宠物出行的推出，满足不同细分场景以及不同人群的个性化需求，同时也让司机师傅有更多、更好的订单。9月上线公测的滴滴AI出行助手，通过语音或文字理解用户需求，并结合时间、路况、车辆等实时数据，提供更智能、更加贴合特定场景的出行方案，使得叫车更便捷、更个性化。

【妙投注：滴滴出行的GTV（总交易额）指的是平台上已完成订单的交易总金额，包括税费、通行费等，未扣除用户激励、司机及合作方分成等。】

整体而言，滴滴是通过规模优势与高效运营，将“数量红利+规模效应 ”结合起来，平滑宏观周期波动，形成了相对稳固的商业基础。

真正的加速在海外

国内业务稳定增长，传递出抗周期性的信号，而国际业务仍在快速扩张是迎合资本市场的另一个信号。

2025年三季度，滴滴国际出行订单量同比增长24.3%至11.62亿单，日均订单达1263万单；GTV同比增长31%至298亿元。

近来几个季度，滴滴国际业务一直在加速扩张，基本没辜负过资本市场，核心原因就是滴滴把出行业务做成流量入口，把外卖、货运、支付等业务做成变现漏斗。

这个商业模式其实很清晰：

出行（高频、稳定）是滴滴擅长的基本盘，提供了大量的流量和数据，包括稳定的用户和司机网络、活跃流量以及支付体系，这些资源是拓展新业务，如外卖、配送的天然基础，可以降低新业务获客成本和运营门槛。

就拿“外卖”来说，在滴滴国际业务战略上，外卖不是副线业务，而是增加司机时段利用率、提升单位时间收入，为支付、金融提供交易数据和现金流入口。所以，滴滴在巴西的外卖业务本质上并不是“从零开始”的业务，而是对原有司机网络的效率再利用。

滴滴旗下99平台在今年4月于巴西重启了外卖业务。目前，99外卖已在巴西30多个城市上线外卖服务，覆盖圣保罗、里约热内卢、萨尔瓦多、贝洛奥里藏特、戈亚尼亚等巴西最具经济影响力的主要都市圈。按照规划，外卖服务将在2026年年中扩展至巴西的100个城市。

截至目前，滴滴在巴西拥有5500万活跃用户和150万司机，提供的配送和出行服务覆盖了巴西3300多个大小城镇。其中，两轮出行服务的订单量在近三年内突破了20亿。

当用户的消费行为被外卖重新拉进高频之后，平台不只是获得更多流量，而是有能力把用户留在自己的支付闭环里——这是金融业务得以规模化的前提。

这样看来，滴滴在巴西并不是简单的复制中国模式，而是把用户入口、司机网络、配送网络、支付体系融合成一个超级App。这意味着，外卖增长会反推出行增长，出行高峰会推动外卖效率（司机密度更高），支付会在两个场景中不断沉淀资金，多场景带来的用户留存效果，相当于是网络效应在滚雪球。

这也是滴滴能在海外加速跑的底层逻辑。

当然，增长也是有代价的，就是前期投入较多，体现在财务报表上就是本季度滴滴盈利端略有承压，整体仅实现净利润15亿元。但值得注意的是，滴滴国际出行业务前三季度累计盈利，证明其海外模型已经跑通。

整体来看，滴滴的国内业务提供稳健基本盘，而真正的增长曲线与想象力则来自持续扩张的海外业务。资本市场在评估滴滴时，不应只把它看作一家出行公司，而要看到其商业模型的变化——多元业务之间的协同与平台化的潜力，才是未来估值的核心。

本内容由作者授权发布，观点仅代表作者本人，不代表虎嗅立场。如对本稿件有异议或投诉，请联系 tougao@huxiu.com。

本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4811475.html?f=wyxwapp

  时事1：ag利来国际

  12月27日,外贸一线观察 山东：工程机械加速出海非洲市场,在西北机场的你追我赶中，西安和乌鲁木齐最引人注目。两座机场不仅扩建规模最大，定位也更高。,历届世界杯用球在哪买。

  12月27日,11月末中国外汇储备达33464亿美元,在会见国泰集团行政总裁林绍波时，自治区党委书记马兴瑞表示，希望国泰集团发挥优势，和新疆共同运行好直航航线，不断提升吸引力和可持续性。着眼更大范围、更宽领域拓展双方互利合作，助力新疆经济社会加快发展，打造亚欧黄金通道和向西开放桥头堡。用好新疆区位优势，积极开拓中亚等区域市场，实现更大发展。,万博官方manbext官网,娱乐城论坛,抢庄牛牛怎么玩。

  时事2：博狗客户端下载

  12月27日,受权发布丨中华人民共和国主席令（第六十三号）,6月6日，中国国家足球队在沈阳没能把握小组提前出线的机会，与泰国队1∶1激战成和。中国队晋级2026年世界杯亚洲区预选赛18强赛的希望变得渺茫。,狗万平台,九游娱乐,世界杯彩票手机投注。

  12月27日,“液体口罩”网上热销 医生提醒：科学防护不可替代,自2025年上线以来，“空中柜面”在显著降低运营成本的同时，真正实现了服务优化与风险控制的统一。该服务通过流程线上化与服务集约化，持续节约可观成本，并将这些资源被重新投入至服务优化与技术升级中，进一步反哺客户体验，形成“客户满意–公司提质”的良性循环，推动消费者权益保护落到实处、见到长效。,大刀皇,大发国际登录入口,伟德体育客户端。

  时事3：365体育滚球之王

  12月27日,美食为媒 台湾青年在南京烘焙甜蜜生活,刘树林：男，1964年11月出生，曾任中国信达济南办事处高级经理、执行高级经理。2011年6月任信达财险山东分公司总经理、党委书记，2014年5月起任总公司副总裁、党委委员。2015年4月起任执行董事，2016年4月连选连任执行董事，2016年4月起任总裁。,足球手机投注网址,宝博网站是什么,九州体育BET9登陆。

  12月27日,多国及国际组织发表联合声明 反对以色列承认索马里兰,对于香港成为“国际金融中心遗址”的言论，唐家成则强调，香港拥有世界一流银行、保险、证券和资产管理等多个金融行业，这些共同奠定了香港国际金融中心地位，不能单以股市冷热衡量实力。他表示，支持香港成为国际金融中心的核心优势没改变，长远来看，非常看好香港市场前景。,im电子竞技app,澳门永利集团的网址是多少,世界杯在哪买球下注。

  时事4：澳门银银河手机版下载

  12月27日,协议投资102亿元 今年重庆国际生物城已签约入库项目21个,证券日报网讯 12月23日，荣科科技在互动平台回答投资者提问时表示，北京金诚同达（郑州）律师事务所受公司聘请，为公司股东会律师见证提供专业法律服务。,新六合杀手A,KOK体育,皇冠2登录平台首页。

  12月27日,文化凝心 江西庐山国学基地擦亮统战新品牌,这样的创新并非个例。鸿蒙版同程旅行App商务负责人王志强举了一个导航去酒店的案例，以前通常的操作是，用户先预定酒店，再到车机地图中搜索酒店地址，最后才能进行导航；而在鸿蒙生态中，用户只需要摇一摇手机或者与车机碰一碰，酒店地址就流转到了车机上，可以直接一键发起导航。真正实现了“服务随人而动、体验跨端连贯”，这正是鸿蒙“万物互联”理念在日常场景中的生动落地。,bet9网站,bet九州,十大真钱游艺有哪些。