猫眼电影记者 张艾京 报道首次登录送91元红包

卧龙电驱，掉队了？

2025年前三季度，卧龙电驱交出了一份略显尴尬的成绩单，119.67亿元的营收同比下降1.86%，其中第三季度单季营收更是同比下滑6.64%。

而反观同样是杀入人形机器人零部件领域的玩家，却是赚得盆满钵满。

像绿的谐波2025年前三季度营收同比激增47.36%，汇川技术同期营收更是突破316亿元，同比增长24.67%，一派火热景象。

一边是自身营收的小幅回落，一边是机器人产业的高歌猛进，卧龙电驱究竟是真的增长乏力，还是在酝酿不为人知的大招？

拆解卧龙电驱的业务版图可见，工业电机和日用电机仍是其核心支柱，2024年两者合计营收占比高达80%，风光储氢业务则以7.64%的占比位列第三。

而2025年前三季度的营收波动，恰恰与这三大业务的调整密不可分。

首先，受下游家电、消费电子行业需求放缓的影响，叠加市场竞争加剧，工业电机和日用电机传统主业短期承压，直接拉低了公司整体营收基数。

其次，卧龙电驱主动做减法，于2025年1月以7.2亿元卖掉了龙能电力、卧龙储能等四家新能源子公司的股权。这一举措直接导致短期合并报表范围缩小，影响了营收规模。

那么，这是否意味着卧龙电驱失去了希望？

答案是“未必”。

早在传统业务显露增长瓶颈时，公司就已向新能源汽车电驱等领域延伸。由其与采埃孚合资成立的卧龙采埃孚，已成功牵手吉利、小鹏等车企，并持续斩获项目定点，成为新的增长储备。

除此之外，卧龙电驱出售光伏、储能等子公司更是甩掉包袱的关键一步。

回顾2024年1-11月的经营数据便可知晓，卧龙储能、卧龙氢能、舜丰电力三家公司合计亏损983.63万元，这些资产不仅占用大量资金资源，还拖累了整体盈利水平。

如今轻装上阵后，虽短期牺牲了营收规模，但也换来了更高的盈利质量和更健康的发展状态。

数据显示，2025年前三季度，公司经营活动现金流净额达11.37亿元，同比增长37.08%；净利润更是逆势增长28.26%，达到8.19亿元。

在传统业务调整的同时，卧龙电驱的人形机器人业务也在迅猛发展，成为其突破增长瓶颈的后继力量。

卧龙电驱本身就是造电机的，2024年其全球防爆电驱动系统市场排名第一、全球工业电驱动系统市场排名第四的战绩无不展示了技术的强悍。

这种深厚的技术积累，让公司在入局人形机器人相关零部件时更加得心应手。

目前，卧龙电气针对人形机器人研发的产品包括无框电机、关节模组以及伺服系统等，且关键技术参数已达到行业领先水平。

更聪明的是，在机器人跑道上，卧龙电驱并未执着于单打独斗，而是通过资本纽带与生态合作快速构建产业化网络。

一方面，它通过金石投资间接持股宇树科技；另一方面，又以战略股东身份参与智元机器人B轮融资。而此前，智元机器人还投资了卧龙电驱的子公司希尔机器人，形成了双向绑定。

这种生态合作模式就让卧龙电驱既能共享下游企业的市场资源，又能快速响应客户的定制化需求，加速产业化落地。

以合作方智元机器人为例，其官网显示灵犀X1组件套装定价5.48万元，按照2025年数千台的出货量目标，市场空间有望突破亿元。

再落脚到零部件上，若按照单个人形机器人需26个无框力矩电机，单个价格400元计算，仅无框力矩电机即可形成千万级别的市场空间。

不过，就目前来看，公司人形机器人业务的体量还比较小。

2025年上半年，卧龙电驱机器人相关产品（包括工业机器人系统解决方案、工业机器人及仿生机器人零部件）营收仅2.18亿元，占总营收的2.71%。

这意味着，公司机器人业务虽具备技术与生态先发优势，但仍处培育阶段，技术规模化转化、产能扩张及下游场景深耕均需大额资金支持。

这一点在资本开支上已经有所体现，2022年卧龙电驱购建固定资产、无形资产等的资本支出还仅为8.81亿元，到2023年和2024年已跃升至12亿元以上。

为了给新业务“输血”，赴港上市成为公司的重要选择。

2025年8月13日，卧龙电驱正式向港交所递交了上市申请，并且募资用途中明确提到要加强在电动航空及机器人组件等新兴领域的投资。

值得一提的是，招股书中的新兴领域除了人形机器人，还有低空经济这一潜力领域。

作为国内少数具备航空电机研发能力的企业，卧龙电驱已提前卡位，与中国商飞、沃飞长空等头部企业达成合作。

2025年6月，公司再落关键一子，与沃飞长空合资成立新公司，专攻750kg至5700kg适航航空器的电推动系统。

要知道，沃飞长空的AE200纯电动载客飞行器预计2026年完成适航取证，卧龙电驱这步落子，无疑是锁定了未来的量产红利。

写在最后。

在新兴行业狂欢下，有人选择疾步狂奔，有人则愿意为长远目标放慢脚步。

卧龙电驱的短期营收波动，更像是战略转型期的阵痛。当传统业务完成轻装、新业务逐步起量，这家电机巨头的“深蹲”，或许正是为了更有力的“起跳”。

  时事1：乐鱼官网买球

  12月25日,商务部：中方欢迎欧方再次重启价格承诺磋商,当地时间2月8日晚间，朝鲜举行阅兵纪念人民军建军75周年。阅兵式展示了多种新型武器，战术导弹方阵、远程巡航导弹方阵、战术核运用部队方阵等亮相。,亿博在线开户。

  12月25日,东北地区大范围降雪增强 中东部将现明显降温,从“对标者”到“被对标者”，鸿蒙与开发者们，绘制出中国操作系统生态的“微笑曲线”——而这，或许才刚刚是上扬的开始。,澳门威尼斯人电玩网站,皇冠盘投注,10bet网站。

  时事2：亚搏体育客户端

  12月25日,对话轮椅篮球西藏队旦增：赢下比赛很满足,据港媒此前报道，世界冰球锦标赛第三级别比赛2月28日在波黑举行，香港男子队分组赛出战伊朗队，并最终以11比1胜出。不过赛后播放国歌时，大会错播“修例风波”时的“黑暴”歌曲，时间约10秒。球赛视频显示，香港运动员按照中国香港体育协会暨奥林匹克委员会颁发的指引，做出“T”字手势叫停，有队员上前向赛会反映，大会随后道歉，并播出正确的中国国歌。,九洲体育app官网下载,新利18全站app,满贯捕鱼卡bug教程。

  12月25日,“活力势不可当”——外媒年终报道里的中国,本届年会，每日经济新闻也已派出记者团队前往大连现场，他们将以专业且独特的视角，与年会嘉宾共话人工智能、全球经济、气候及能源等当下热点话题。,188bet官网,鑫百利官网客服,澳门维斯尼人app。

  时事3：在线麻将

  12月25日,“腾笼换鸟”赋能产业升级 重庆合川闲置资产“焕”新生,斯托尔滕贝格此前2月1日在日本东京访问时，就反复渲染“中国挑战”。斯托尔滕贝格当时声称，“中国大陆对台湾的威胁没有正当理由，北约对中国大陆在台湾海峡的威胁性言论和胁迫性行为感到担忧，防止中国大陆使用军事力量至关重要。 ”,世界杯竞猜下注app,送彩金平台有哪些,皇马球迷俱乐部。

  12月25日,杭州灵隐寺免门票、多个景区跟进，“门票经济”时代退潮？,全球安全倡议当然不是空话，沙伊对话成为有力践行全球安全倡议的一次成功实践。,ayx注册,正规网投平台百老汇,金莎国际真人娱乐。

  时事4：威尼斯电玩城游戏下载

  12月25日,国台办：要求美方立即停止“武装台湾”,《金融时报》称，土耳其反对党已经“盯上了”这次地震以及政府有关应对措施，寻求机会向埃尔多安发难。最大反对党共和人民党（CHP）党魁凯末尔·科勒齐达奥卢表示：“如果有人要对此负主要责任，那就是埃尔多安。在过去20多年来，这个政府没有为国家的地震做好准备。”,环亚注册送88元,娱乐世界手机登录,必威登录入口。

  12月25日,女子中巡锦标赛落幕 石昱莉赢个人首冠,议员米哈伊尔·马特维耶夫去年5月说：“我完全不理解，‘少先队’一词有什么不合适？这是个好词，意指‘开拓者’，起带头作用的人。没有任何意识形态负担。但不知为何‘少先队’这个词被嫌弃，开始发明什么新词。”,能玩二八杠的软件,pokerstars,凯发娱乐电竞平台正规吗。