【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《蛊真人起点国际》，《首次登录送91元红包》必发真人投注
“水浒传游戏下载”
尊龙在哪玩
……
{!! riqi() !!}
“野马平台网页登录”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，武汉：涨渡湖湿地池杉斑斓 林鸟相依绘就生态画卷，凯时国际网站官网，凯发最新网站，怎么可以线上买彩票，类似德州牛仔的游戏
{!! riqi() !!}，美军在波多黎各举行大规模登陆演习，云顶下载，电子网投官网，美高梅视讯平台，乐鱼官方网站在线登录
{!! riqi() !!}，公交车变寻亲信息栏 重庆一公交线路张贴失踪儿童信息助寻亲，2026世界杯投注渠道，乐博开户，欧冠足球，必赢亚洲体育官网app
{!! riqi() !!}|浙江省委省政府派出工作组，加强督导宁波患儿术后离世医疗事件后续处置工作|188bet金宝搏官网|美高梅游戏网址是多少|官方网络直营赌场|十大赌博app平台
{!! riqi() !!}|从童话鹿苑到冬捕盛宴 伊春冰雪季开启“冰火”新玩法|bbin在哪注册|赌博手游下载|百老汇下载|pg电子注册就送
{!! riqi() !!}|2025年全国青年女子手球锦标赛开赛|赌博最好的平台|澳门十大正规彩搏网址下载|太阳集团娱乐全部网址|澳门体育官网……
{!! riqi() !!}，迈向“十五五”美丽图景·一线见闻 长期照护师成为年轻人就业新选择，皇马官方网站，名升国际官网，宝博全站APP，AG视讯平台揭秘
{!! riqi() !!}，河北固安开通首条跨省定制公交 直达北京大兴国际机场，酷游体育注册，必威手机版入口，澳门星际官网，澳门皇冠app下载进入
{!! riqi() !!}|第十六批赴南苏丹（瓦乌）维和部队出发|mg电玩官网|博狗在线试玩|九游会ag永久网址|至尊电玩捕鱼2019
{!! riqi() !!}，吉利创新中心甲醇催化剂性能达国际领先水平，掌玩炸金花，正规买球网站有哪些，ld乐动体育网页版，二十一点游戏官网
{!! riqi() !!}，须给“智驾神器”亮亮监管红灯，威尼斯线上，爱博下载，凯发娱乐注册页面在哪里，沙巴体育水位
{!! riqi() !!}，2025长春健博会签约逾85亿元，世界杯一般在哪里投注，爱拼网平台，澳门线上荷官发牌，欧宝是正规平台吗
{!! riqi() !!}|“京蒙协作”送医上门 内蒙古东部小城享首都诊疗服务|澳门英皇手机网站|龙8国际最新地址|正规点的ag平台|黄冠体育网站官网
{!! riqi() !!}|中国农业发展银行原政策研究室主任吴飚接受审查调查|棋牌大网址|百老汇注册彩金|能提现打鱼游戏|英亚体育APP
{!! riqi() !!}|牢固树立“两山”理念 打造生态文明高地系列报道——茶香弥漫，百姓笑了！|金沙app官方门沙app|云顶登陆|pokerking安卓版|大发登录官网
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|中方：菲方应停止无休止地上演自编自导的海上闹剧|电竞比赛赌注平台|蓝球即时比分|澳门真人官网|丽盈娱乐
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
