猫眼电影记者 冯权义 报道首次登录送91元红包

全文共2706字，阅读全文约需6分钟

投资者正在面临着现实的抉择：是抓住利率“高位”窗口配置美元资产，还是谨慎看待未来汇率与收益的双重波动？

本文首发于21金融圈未经授权 不得转载

作者 | 郭聪聪 董凌含

编辑 |杨希

新媒体运营 | 张舒惠

北京时间12月11日凌晨，美联储宣布实施2025年内的第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%–3.75%。至此，美联储在本年度已累计降息75个基点，业内人士表示，符合市场普遍预期。

值得关注的是，在此政策窗口期，国内一批年化收益率仍保持在“3%”以上的美元理财产品，正吸引不少投资者的目光。然而，另一关键因素也在悄然影响美元理财的投资回报：人民币对美元汇率持续走强，汇率多日破“7”关口，年内累计升值已超3.4%。

面对看似可观的高息机会，投资者面临着现实的抉择：是抓住利率“高位”窗口配置美元资产，还是谨慎看待未来汇率与收益的双重波动？

三度降息，政策抉择的十字路口

2025年，美联储延续了2024 年以来的宽松货币政策基调，三次降息逐步落地。

9月18日，美联储首次启动降息，将联邦基金利率区间下调25个基点至4.00%-4.25%；10月30日进行第二次降息，利率区间进一步调降至 3.75%-4.00%；12月11日的第三次降息后，利率最终落在了3.50%-3.75%区间，业内人士表示，全年宽松力度与市场此前预判一致。

值得关注的是，此次利率决议的投票结果呈现明显分歧。

会议以9票赞成、3票反对的结果通过降息提案，这是2019年以来美联储利率决议中首次出现3张异议票。异议声音主要分为两派：部分理事主张采取更激进的宽松措施，认为应一次性降息50个基点，以期更有效应对就业市场下行风险；另有部分理事则倾向维持当前利率水平，担忧持续降息可能加剧通胀反弹压力。

曾刚向21世纪经济报道记者分析指出，“美联储2025年累计降息75基点，核心是稳就业防衰退、通胀可控下政策回归中性。”他进一步解释道，这一系列举措延续了2024年的宽松基调，旨在托底经济、维持金融环境宽松。

“3张反对票凸显政策分歧，短期降息节奏将更谨慎。”曾刚补充道。

曾刚表示，2026年的政策路径将高度依赖经济数据，这意味着政策弹性增强，转向门槛降低，但对后续宽松连续性形成了温和扰动，需要重点跟踪核心通胀与就业指标的变化。

美元高息产品成市场热点，中长期收益后劲存疑

从全年趋势看，国内美元存款利率正处于下行通道，年内多家银行年化收益率达“4%”的产品已陆续下调至“3%”区间。

然而近期，国内人民币存款利率多次下调，加之美联储降息的窗口期，不少银行及理财子公司加大了推广力度，使得一批年化收益率仍维持在“3%”以上的美元理财产品被投资者关注。

例如，北京银行的人民币3年期定存年利率为1.75%，而其“京惠存”美元产品，6个月期和1年期的年利率则分别达到2.7%和3%，起存门槛均为5000美元。

部分银行的产品定价更为精细，与起存金额紧密挂钩。以南京银行为例，针对20万美元起存的高净值客户，其3个月、6个月及1年期美元存款利率分别为3.3%、3.4%和3.42%。当起存金额降至5万美元时，同期利率则调整为3.1%、3.2%和3.3%。而对于1万美元起存的客户，1年期利率为3%；若起存金额仅为3000-5000美元，1年期利率则进一步回落至2.5%-2.8%的区间。

南京银行鑫汇添个人外币存款定价（2025年12月17日）

外资银行在此次降息后也加快了美元存款产品的推售步伐。渣打银行针对优先理财新客户推出专属美元定存产品，3个月期、6个月期、1年期年化利率均达到3.8%、3.7%、3.7%；汇丰银行和星展银行也同步推出了3个月期、年化利率3.8%的美元定存产品，吸引投资者关注。

与此同时，理财子公司积极布局相关产品，例如汇华理财近期推广的“财富灯塔稳享”封闭式美元固收产品，存续期182天，业绩比较基准设定在3.22%-3.52%。

针对这一轮美元理财热，中金公司研究部总监、银行业分析师林英奇分析指出，其背后存在三重支撑：一是美联储政策利率下行不会立即传导至存量资产收益，银行持有的高票息债券、同业存单等构成短期收益支撑；二是机构普遍采取额度管控、限额发售，既避免规模过快扩张稀释收益，并控制汇率与利率风险敞口，使得高收益产品仅能在有限额度内维持；三是全球低利率背景下，美元资产的票息在主要储备货币中仍具备竞争力，境内投资者对美元理财的需求旺盛，也为机构维持较高收益报价提供了市场基础。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚进一步分析到：“美元高息理财热销不具可持续性，本质是机构抢抓降息窗口期的短期营销，叠加定价滞后效应。”

曾刚进一步分析，这类产品的收益率短期内可能稳中有降，未来1-2个季度部分产品或许还能维持3.5%-4%的收益水平，但中长期随着美联储继续降息的趋势明确，2026年大概率会回落至2.5%-3.0%区间。他同时提醒，银行间产品收益分化加剧，中小机构高息需警惕风险。

人民币升值叠加汇率风险 投资者需理性配置资产

当投资者被美元理财产品的高收益率吸引时，另一个关键因素正悄然影响最终回报——人民币对美元的持续升值。

12月17日，人民币汇率延续强势走势：在岸人民币对美元汇率最高触及7.0455，创下2024年10月以来的新高；离岸人民币对美元汇率同步升破7.05关口，最高报7.0573，同样刷新阶段性高点。这已是人民币汇率连续两个交易日刷新纪录，升值势头显著。

从全年维度来看，今年以来，人民币对美元累计升值已达3.4%，最近半年升值1.95%，仅过去一个月内就升值0.87%。

林英奇向本报记者分析道，对有留学、海外采购等真实美元支出需求的持有者来说，人民币升值带来利好，切实降低了换汇成本。但对以人民币为记账本位币、且持有美元资产的投资型持有者而言，人民币升值会带来汇兑损失。

仅以收益测算为例，若一名投资者在年初配置了一款年化收益率3%的美元理财产品，即便产品顺利实现预期收益，但受今年以来人民币对美元3.4%的累计升值影响，扣除汇率损失后，其最终实际收益已接近为零，甚至可能出现亏损。

曾刚特别提醒，普通投资者需兼顾收益与汇率风险，美元资产占比建议控制在10%-15%，优先选择3-6个月短久期、高流动性产品，避免长期锁定。

在风险应对方面，曾刚提醒，可通过远期结售汇、外汇期权对冲汇率波动，或配置人民币固收类资产实现自然对冲，每季度动态再平衡资产比例，回避复杂结构产品，防范收益不及预期风险。

林英奇对此表示认同，他表示，对冲风险可采取分批结汇平滑波动，通过多元币种配置分散单一美元贬值风险；专业投资者可利用远期结汇、外汇期权等衍生品锁定汇率；同时优先选择短久期、高流动性的美元产品，便于及时调整头寸，规避汇率波动带来的潜在损失。

（注：本文不构成任何投资理财建议）

  时事1：老虎机游戏官网

  12月26日,残特奥会单日决出3枚乒乓球金牌 江苏队独揽2枚,“在国有企业中建立人民武装部，是依法落实民兵制度，履行国防义务，加强国防建设的客观要求。”西宁警备区司令员刘翔说，工行青海分行人民武装部，是全国金融机构首个基层武装部，标志着西宁首批高校和重点企事业单位基层武装部设立工作取得阶段性成效，也为全市重点企事业单位基层武装机构筹建工作起到了示范引领作用。,世界杯买球怎么算真钱。

  12月26日,深圳27人走私管制金属锑锭166余吨出境，主犯被判12年,斯诺登还发文暗指美国政府说：“整个系统围绕这样一个想法，即只要经常大声重复，就可以让大多数人相信。而且这样做奏效了。”,世界杯投注人数统计表,bet365休育投注官网,高校体育官网。

  时事2：黄金岛官方

  12月26日,【晶采观察·解码“十四五”】“兴趣消费”供给扩容 释放文旅新动能,而拟任副总裁李民在2020年4月便担任该公司首席营销官。值得一提的是，李民与夏传谦的副总裁任职都在该公司第五届董事会第二次临时会议上审议通过，而李民的副总裁任职资格尚待监管批准。,百老汇体育入口,emc体育网址,必赢亚洲网页版注册。

  12月26日,寒潮来袭 乌鲁木齐降雪降温,据新加坡联合早报报道，国际货币基金组织（IMF）驻印度办事处前负责人费尔曼指出，尽管印度的科技行业表现强劲，但其传统经济领域仍陷于困境，未能提供足够的就业机会。费尔曼强调，制造业有潜力为印度提供必要的就业机会。,bob体育官网下载地址,bb手机版网页体育,韦德官网网址是多少。

  时事3：云开体育app

  12月26日,澳大利亚邦迪海滩枪击事件死亡人数升至12人,盛典上，来自各个领域的生态伙伴代表齐聚舞台，展现了教育、研发、无障碍等各领域伙伴的“追光时刻”，这证明鸿蒙生态的宽度与广度，正由无数开发者和企业共同定义。,AG平台下载网址,大发怎么注册,365bet体育盘口开户注册。

  12月26日,王继才：东博会扮演好中国—东盟自贸区3.0版“商机孵化器”角色,宝马集团董事长齐普策表示，欧委会对中国电动汽车加征关税是错误的决策，加征关税将会阻碍欧洲车企的发展，同时也会损害欧洲自身利益。“贸易保护主义势必引发连锁反应：以关税回应关税，以孤立取代合作。对宝马集团来说，类似增加进口关税这样的保护主义措施，无法帮助企业提升全球竞争力。”,皇冠愽彩网,天天乐棋牌在线,火狐足球。

  时事4：bbin体育官网手机版

  12月26日,柬埔寨达岱水电携手中国医疗队举行义诊 国公省省长体验中医疗效,汪文斌说，我们认为你所提到的有关的关切是不必要的。中国作为《南极条约》的协商国，始终按照《南极条约》体系相关的规定开展活动，中国南极站的建设完全符合南极国际规则和程序，将有利于增进人类对南极的科学认知，为中国与各国南极科学考察合作提供平台，促进南极和平及可持续发展。,188体育游戏网站,足球世界杯开户注册,足球世界杯买球100。

  12月26日,辽宁省民族团结进步模范集体 | 蒙古贞乌兰牧骑,第二部分，其实我和郑总不谋而合。他刚提到低空经济，我也以此为例。低空经济被看好是万亿市场，飞机、轮船、工程机械、高端装备制造等传统领域已是老生常谈。站在2025年，我们更关注创新业务。如果能在新兴业务上做得好，传统业务自然不在话下。,老街华纳娱乐公司总经理电话,欧博直播视讯,威尼斯人轮盘。