【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《立博官网中文登录》，《首次登录送91元红包》火狐在线官网
“世界杯2026投注量”
澳门捕鱼入口
……
{!! riqi() !!}
“2026年世界杯如何投注”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，广西壮族自治区党委政法委原副书记李文博被“双开”，凯发娱乐登入页面，菲律宾im体育平台，9游会登录，bet36体育平台
{!! riqi() !!}，核心战犯口供！一批日本731部队罪行档案首次披露，千赢线上网站官网首页，欧宝是正规平台吗，世界杯网站赌球，电竞&体育
{!! riqi() !!}，专访东盟贸促会会长：3.0时代，中国与东盟合作如何开新局？，网堵奔驰宝马，OB体育app最新版，澳门葡京赌场出台女，体育比赛投注
{!! riqi() !!}|中国房地产业信用指数连续3个月呈环比上升态势|亚娱在线买球|万博登陆官网首页|mb668娱乐|皇冠游戏平台官方合作
{!! riqi() !!}|第二届沙特中文书法比赛落幕 中文书法成中沙青年友谊新纽带|威尼斯人真正网址|AG8亚洲集团|捕鱼下分的|bbin球比分网
{!! riqi() !!}|习近平在中共中央政治局第二十三次集体学习时强调 健全网络生态治理长效机制 持续营造风清气正的网络空间|九鼎贵宾会|彩票官网在线购买|飞禽走兽老虎机游戏|必威官网唯一登录……
{!! riqi() !!}，2025年“华文教育·华校校长”研习班在厦门开班，世界杯买球赚钱吗知乎，世界杯买球竞猜，188体育平台充值，亚蒪体育下载
{!! riqi() !!}，从“哪吒”到“那只狐狸”，2025年中国电影带给我们什么？，AG 真人视讯，天博综合体育官网登录入口，沙巴体育娱乐官网欢迎你，炸金花最低入场
{!! riqi() !!}|克宫：暂无普京与特朗普新年之前会晤的消息|可以试玩的CQ9|马经心经A(新图推荐)|银河备用网址|永利皇宫新登录网址
{!! riqi() !!}，乌克兰首都基辅传出强烈爆炸声，新沙巴体育，正规捕鱼app，博鱼投注登录，五发国际真人投注
{!! riqi() !!}，国内首次！夏尔希里自然保护区发现菊科新物种“橙黄细毛菊”，世界杯买球怎么看输赢，沙巴体育app在线下载，澳洲游艇网站，w66下载网址
{!! riqi() !!}，吕忠梅：生态环境立法占现行法律超1/10 奠定法典编纂基础，好运来彩票官方平台，泛亚电竞手机端，万博登陆不了，M6App
{!! riqi() !!}|新阶层·新经济丨国术科技董事长袁国术：全球数字化浪潮中的“搭积木者”|现金打牌app|z6尊龙ag旗舰厅|opebeta足球|葡京网投导航
{!! riqi() !!}|黄河兰州段兴起“天鹅经济”|凯时AG优质官网|manbetex|亚洲城唯一官网|LDSPORTS平台
{!! riqi() !!}|南宋花器修复展在杭启幕 再现宋人雅韵|世界杯下载网站网址|威尼斯人网页版下载|AG国际厅APP|世界杯怎么买球官方的
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|“通武廊”3V3篮球公开赛在北京举行|188体育足球最佳娱乐|乐投游戏|直接送彩金的平台|世界杯投注网压比分
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
