猫眼电影记者 欧奎 报道首次登录送91元红包

文 | 陶魏斌

有一种投资，叫等得起。

2025年12月17日，沐曦股份(688802.SH)登陆科创板，首日涨幅692.95%，总市值突破3300亿元。这个数字背后，是南京市政府投资基金5年前的一个决定——在这家公司成立仅40天时，就投下了第一笔钱。5年后，8亿元变成了40亿元。

最大的赢家既不是硅谷的VC，也不是深圳的产业资本，而是一座不追风口的城市——南京。

5年前，GPU对大多数人来说还是游戏显卡的代名词，沐曦还只是一家成立不到两个月的初创公司。但南京在那时就开始投资，此后一路陪跑、持续追投，市区两级基金累计投入约8亿元。

这不是南京的第一次。

寒武纪(688256.SH)2020年上市首日涨幅超288%，2025年8月市值一度达6600亿元；摩尔线程(688795.SH)2024年12月上市首日涨幅425.46%，市值突破3000亿元。这些明星公司的共同点是：都在早期阶段获得了南京的投资，都在拿到投资后主动在南京设立了研发中心。

如果说合肥是中国的“风投之城”，那么南京正在成为另一种模式的代表——“耐心之城”。这种耐心，不是坐等风口，而是在种子还没发芽时就开始浇水——在别人看不懂的时候下注，在漫长的成长期持续加注，用时间的复利换取确定性的回报。

1、40天的决定

沐曦股份的故事，要从2020年说起。

那年9月，几位曾在AMD工作多年的工程师决定创业，成立了沐曦股份，瞄准的是高性能通用GPU这个赛道。对当时的大多数人来说，GPU还是个相对陌生的概念，更别说国产GPU能不能做起来，市场有多大，这些都是未知数。

但南京看到了机会。10月，沐曦在南京江北新区浦口开发区成立了第一家全资子公司。11月，南京市政府投资基金的合作子基金就完成了天使轮投资。从公司成立到投资落地，只用了40天。

这个速度背后，是南京对前沿科技的判断力。

南京市创新投资集团看中的，不只是技术本身，更是创始团队的“基因”——创始人陈维良与联合创始人彭莉、杨建均都曾在AMD担任要职，对GPU技术有深刻理解，也有足够的产业资源。

更关键的是，南京没有投完就走。从2020年的天使轮，到2021年的Pre-A轮、Pre-A+轮、Pre-B轮，再到后续的多轮融资，南京市创新投资集团通过旗下的和利智芯基金、经纬创壹号基金、创鼎铭和基金等多只子基金，一路陪跑、持续加注。

5年时间里，南京市区两级基金累计投资约8亿元。

这种耐心，最终换来了回报。

沐曦股份上市首日，南京市政府投资基金的账面浮盈就达到了40亿元。

但更重要的回报，是沐曦南京公司的成长——如今这家子公司已经拥有近百人的团队，其中80%拥有硕士及以上学历，平均研发经验超过10年，承担着全系列产品的研发重任。

2024年，南京沐曦实现1.76亿元营收，在沐曦股份旗下所有子公司中营收规模位居首位。

2、耐心是怎么炼成的

耐心不是等待，而是一套系统能力。

翻看南京市政府投资基金的投资清单，会发现一个有意思的现象：它投的都是“还陌生”的赛道。

2016年投人工智能芯片，2020年投GPU，而到了2025年，南京市级重大科技专项新增的前沿技术专题，包括量子科技、脑机接口、具身智能——这些词汇，对今天的大多数人来说，依然陌生。

这种“投陌生”的能力，来自南京独特的运作方式。

南京市政府投资基金自2016年起全额出资设立新兴产业发展基金、科技创新基金，但它的运作方式高度市场化。核心模式是“子基金+直跟投”——通过与专业投资机构合作设立子基金，借助这些机构的产业赋能能力来筛选项目、管理投资。

截至2025年11月底，南京已经成立了153只子基金。这相当于南京在全市范围内布下了153个“产业雷达”，每个雷达都由专业机构操盘，专门捕捉各自领域的潜力企业。

这种市场化运作的好处是：政府和专业机构各展所长。南京市创新投资集团负责战略方向的把控和资源的协调，专业机构则负责具体项目的筛选和投后管理。

这种分工，既保证了投资的专业性，又发挥了政府在产业布局上的前瞻性。

这也解释了为什么南京能在早期就发现沐曦、寒武纪这样的潜力企业——因为做判断的，是政府和市场的双重眼光。

但光有钱和眼光还不够。南京的“以投带引”策略，核心逻辑是：我投你，你来我这儿干活。但这不是强制要求，而是通过服务来吸引企业主动落地。

南京拥有54所高校，其中包括南京大学、东南大学等顶尖学府，每年能够输送大量的工程师和研发人才。

更重要的是，南京还在政策层面做了很多创新。比如推出“3+3”校地合作计划，让优秀年轻干部每周3天驻南大、3天在产业园，让政校企三方需求实现“秒级对接”。

有企业反馈，从洽谈合作到500多平方米办公空间装修完成，只用了20天。这种“南京速度”，让投资不只是一笔钱，而是一个完整的成长生态。这也是为什么近10家上市公司在获得南京基金投资后，会主动在南京设立研发中心或子公司。

3、耐心的价值

南京的耐心，正在把投资回报变成产业积累。

2024年，南京集成电路产量增长55.7%，设计业规模在江苏省内城市中位居首位，销售过亿的设计企业数量连续两年稳居全国第四位。这个“第四”的位置，不是靠制造产能堆出来的，而是靠一家家研发型企业积累出来的。

在业内看来，南京正在成为芯片创新的策源地之一。

沐曦、寒武纪、摩尔线程这些企业在南京设立的，都是研发中心，承担的都是核心技术的研发任务。这种定位的差异，恰恰体现了南京对自身优势的清醒认知——它有高校资源、有人才储备、有创新氛围，适合做“从0到1”的创新。

从数字上看，成绩同样亮眼。截至2025年11月底，南京市政府投资基金累计投资751个在宁项目，推动11家本地企业上市，培育出31家独角兽企业、281家高新技术企业、146家省级及以上专精特新企业。

更重要的是，南京正在把这套“耐心哲学”从个案推向系统——南京正在组建总规模超2000亿元的“4+N”产业基金集群，覆盖重大项目落地、重点产业发展、强链并购、科创人才等重点领域，其中集成电路和人工智能依然是核心聚焦方向。

与此同时，南京市创新投资集团最近又在人工智能赛道投资了希奥端、众智维、南栖仙策、时代涌现等初创企业。

从“耐心”到“规模化的耐心”，南京正在把这套投资哲学推向更大的范围。

当很多城市还在为“今年能不能出一个独角兽”焦虑时，南京已经在为5年后、10年后的技术布局——这种时间尺度的差异，决定了投资回报的量级差异。投资可以很早，回报可以很大，但前提是要有耐心——耐心去发现那些“还陌生”的技术，耐心去陪伴那些初创企业成长，耐心去等待时间的复利。

沐曦上市那天，南京市创新投资集团的投资经理们应该会想起2020年的那个决定。那时候，沐曦还只是一家成立40天的公司，没人知道5年后会发生什么。但他们选择了相信，选择了陪跑，选择了耐心。

5年后，这份耐心有了答案。而这个答案，不只是40亿元的浮盈，更是一座城市对未来的信心。

  时事1：爱游戏网址登录

  12月23日,为什么低血糖会突然晕厥？此病远比想象的严重，很多人忽视了,——持续深化教育合作，完善立法基础。推动双向留学扩大规模、提升质量，推进在俄中文教学和在华俄文教学，鼓励教育机构扩大交流、合作办学、开展高水平人才联合培养和科研联合攻关，支持高校间基础研究领域合作，支持同类大学联盟和中学联盟开展活动，深化职业和数字教育合作。,金沙彩票网站。

  12月23日,巴西利美拉举办“中国文化日”,一级市场，本周存单净融资规模为-3，219.10亿元，发行进度（月初至今发行量 / 月度到期量）为80.7%，未来一周有2，949.40亿元的同业存单到期，其中未来一周主要到期期限集中在12个月期（1527.8亿元） >6个月期（465亿元）>3个月期（303.5亿元）。,188网球比分直播吧,best365网站,永盈会。

  时事2：真钱版诈金花

  12月23日,重庆多地12月16日起启动重污染天气黄色预警,金库中的大部分黄金是在二战期间和之后运抵的，因为许多国家希望将其黄金储备储存在安全的地方。黄金库的持有量持续增加，并在 1973 年达到顶峰，当时美国暂停了外国政府将美元兑换成黄金。在鼎盛时期，金库里藏有超过 12，000 吨货币黄金。从那时起，黄金存款和取款活动放缓，金库的整体持有量逐渐但稳步下降。然而，该金库今天仍然是世界上已知最大的货币黄金存放处。,足球滚球app,电竞竞猜最好的app,开心十三张。

  12月23日,世界美食之都扬州地标美食展示品鉴活动举行,从债务期限结构看，公司长期借款相对可控，但短期负债占比过高，导致每年都面临集中的本息偿付压力。在融资环境趋紧的背景下，这种结构可能迫使公司不得不寻求高成本续贷，或折价处置资产以维持现金流，进而侵蚀长期盈利能力。,福乐源电玩街机捕鱼,天天斗牛最新版本,走兽飞禽下载。

  时事3：365bet足球比分网

  12月23日,江西庐山：晴空现雾凇 南国冬韵浓,经过近8个月反补贴调查，欧盟委员会（简称“欧委会”）6月12日披露了对从中国进口的纯电动汽车征收的临时关税水平，拟在目前10%的关税基础上，征收17.4%至38.1%不等的临时反补贴税。,凯时kb88官方注册账号,世界杯购买规则最新,新加坡狮城网站下载。

  12月23日,WTT香港总决赛：中国选手王曼昱获得女单冠军,彼时信达财险的建立，更多是为了其大股东中国信达服务。作为信达财险的首任董事长，陈方清在该公司发展初期主导了战略定位。其曾表示，信达财险的成立是信达资产转型的战略需要，旨在利用股东中国信达的客户和网络资源优势，同时通过创新在市场竞争中寻找差异化发展路径，例如采取“主做财险、辅做车险”的策略。,2020欧洲杯开赛时间,澳门金沙城娱乐手机版,万博平台网站是多少。

  时事4：恒大俱乐部官网

  12月23日,云南通报中央生态环境保护督察追责问责情况 涉142名责任人,3.0定价为每月29.9至1599元人民币。同时亦为企业提供按项目收费的定制化解决方案。,优博怎么注册,AG平台集团官网,世界杯押注网站是什么。

  12月23日,2026年日历书陆续上市 花样百出但小心盗版,卢鼎亮认为，中国汽车企业可以根据WTO的补贴和反补贴措施协议，提起贸易争端的纠纷解决机制，政府和相关协会机构也可以进行磋商谈判。,亚洲第一体育投注站,18年世界杯买球app,真人版国际象棋。