猫眼电影记者 瑟弗洛萨 报道首次登录送91元红包

富凯摘要：光通信热度不减。

作者|川扇假

近期，市场目光高度聚焦于光通信概念，相关A股上市公司股价随之节节攀升。其中，亨通光电于12月22日强势封板涨停，12月23日继续上扬，股价冲击年度高位。

光模块概念热主要得益于AI产业的强劲推动，以DeepSeek为代表的开源大模型，加速了AI技术的普及，正倒逼算网基础设施进行升级迭代。如果将算力比作AI时代的“电力”，那么光纤便是支撑其高效运转的“主动脉”，从算内协同到算间互联，再到终端接入算力网络，强大且稳定的光纤网络，正是GPU等算力核心高效运作的关键支撑要素。

不仅旧有的数据中心需要迭代，国内AI建设进程也在进一步提速。例如，阿里巴巴表示预计到2032年，其数据中心能耗将达到2022年的10倍之多，在新的算力基建周期背景下，细分领域的龙头企业迎来了迈向更高发展阶段的重要机遇。光纤光缆行业正处于由AI、云计算等新兴需求所驱动的结构性变革时期，资本也适时地大量涌入。

前瞻布局获资本青睐

作为信息与能源网络综合服务商，亨通光电的业务广泛覆盖光通信、智能电网、海洋通信与能源等多个领域。在光通信领域，亨通光电已经实现了从光纤到光模块的全产业链布局，并且加速推进特种光纤等产品的研发以及市场成果转化进程。

为满足AI、云计算等多样化场景需求，近年来亨通光电除了自主研发产品外，还采取了两项重要的资本与产业联动举措。首先是并购优质资产。2023年，亨通光电收购了德国莱尼集团全资子公司J-fiber GmbH。该公司是欧洲的特种光纤供应商之一，通过整合海外优质技术资源与本土产业优势，亨通光电进一步完善了在特种光纤领域的全球化战略布局。

其次是扩充产能。今年8月份，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目破土动工，计划于2026年2月竣工投产，主要用于生产空芯、多芯、多模等特种光纤。

亨通光电表示，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目，是公司在完成高端光学新材料、高精度管材产业化、空芯光纤研发制备等一系列项目布局后，为进一步筑牢算力底座而实施的又一关键举措。亨通光电将通过提升规模化交付能力，持续为全球高算力光纤连接提供全方位解决方案。

海外发展方面，近十余年来，国产光通信厂商凭借自身在成本、研发、交付以及快速响应客户需求等方面的显著优势，逐步切入全球头部云厂商的供应链体系，随着全球光通信市场规模的提升，近年来亨通光电的境外收入占比也逐年递增，2024年年报显示，其境外收入占比已攀升至18%，而2020年这一数据仅为8.9%。

当更多超低损耗、高性能的光纤产品源源不断地流向全球算网基础设施，不仅加速“AI普惠”从美好愿景向现实落地的跨越，更使亨通光电这样提早布局光通信产业的公司收获了订单和市场份额的回报，这种前瞻性的战略布局，也成为其备受资本青睐的重要因素之一。

业绩增长需破解产能与竞争双重困境

虽然从全球光纤光缆市场占有率情况看，亨通光电能够跻身全球前五之列，但光通信整体业务在亨通光电收入结构中的占比并不突出。

按产品类别划分，智能电网和铜导体业务长期稳居亨通光电营收占比的前两位，二者合计收入占营收比重超过60%。

不过，这两项业务的毛利率水平相对较低，亨通光电2024年年报披露的数据显示，智能电网业务毛利率为12.58%，铜导体业务毛利率仅为1.15%。显然，这两项业务只是亨通光电的业务根基，但并非其盈利的核心驱动力。

亨通光电毛利率表现较为优异的业务板块是光通信以及海洋能源与通信业务，这两项业务的收入规模较为接近，各自约占亨通光电2024年营收的10%，毛利率分别达到了25.59%、33.53%。

特别是海洋能源与通信业务，亨通光电是国内唯一一家具备全球海洋光纤通信全价值链服务能力的企业，实现了从海缆研发到铺设交付的全流程自主可控。2025年12月份，亨通光电成立亨通华海深海科技（厦门）有限公司，进一步拓展海洋服务与工程业务版图。

正是这种相对稳定的营收架构，助力亨通光电近年来营收和利润实现稳健增长。公司营收从2020年的323.8亿元，攀升至2024年的599.8亿元。

归属净利润方面，亨通光电有一定波动，公司的归属净利润在2018年后出现较大幅度下滑，2020年跌至10.62亿元后，开始逐步回升，2024年实现归属净利润27.69亿元。

然而在光通信等高毛利业务尚未大规模放量的情况下，亨通光电的利润增速也相对滞后。2025年三季报数据显示，亨通光电前三季度营收同比增长17.03%，达到496.21亿元，但归母净利润仅增长2.64%，为23.76亿元。

亨通光电近期股价上扬，与高毛利业务传来的利好消息密切相关。亨通光电近期公告显示，成功中标18.68亿元的海洋能源项目，实现了±500kV直流海缆市场的突破。而且，海洋能源领域在手订单超过200亿元，海洋通信业务订单超过70亿元。

在光通信业务领域，亨通光电除了投建AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目外，公司在技术研发方面也有新的突破。据公司12月8日投资者关系活动会议纪要，亨通光电空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平，具备批量交付能力，这将有助于提升公司在行业内的竞争力与市场份额。

亨通光电自身利好因素叠加市场对光通信概念的聚焦，促使亨通光电股价在近期迎来爆发式增长。尽管利好消息不断，但技术迭代周期与产能爬坡的错配，成为亨通光电面临的最大难题。

亨通光电正加速布局空芯光纤、1.6T硅光模块等前沿技术，但技术转化仍需一定时间，此外，空芯光纤、液冷系统等新技术的规模化量产能力有待验证，若2026年产能释放不及预期，公司有可能错失AI算力基建的关键窗口期。

对于亨通光电而言，尽管企业自身具备诸多市场亮点和业绩增长潜力，但光通信行业的竞争同样异常激烈，前方有长飞光纤等竞争对手，后方有中天科技等紧追不舍，在800G光模块市场，中际旭创、新易盛等厂商通过价格战抢占市场份额，迫使亨通光电加快商业化进程。

免责声明

富凯财经所发布的信息均不构成投资建议，据此投资风险自担

本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！

  时事1：现金视讯手游

  12月26日,宁夏2030年建成中国西部“低空经济特色应用示范区”,偿付能力的潜在压力：尽管当前偿付能力充足率指标高于监管红线，但值得注意的是，其核心偿付能力充足率在行业中的排名相对靠后-5。随着业务扩张和资本市场波动，资本消耗会加快。若股东因自身原因无法持续增资，资本金压力可能会制约其发展步伐。,凤凰彩票app官方。

  12月26日,“太空烧烤”食材如何锁鲜？探秘·轻舟货运飞船用最前沿科技为太空带去人间烟火,机构对黄金后市依然保持乐观。高盛在最新报告中指出，在央行结构性高需求与美联储降息带来的周期性支撑下，预计到2026年12月，黄金价格将上涨14%，升至4900美元/盎司。,乐享彩票官方网站登录,银河999,dafa唯一官网。

  时事2：光速体育

  12月26日,商务部：望欧方克制审慎使用限制性经贸工具,今年一季度，佛山固定资产投资下降12.1%，但工业投资增速达到19.3%，比全市总投资高31.4个百分点。较高的工业投资增速，也意味着未来经济势能有望进一步释放。,三晟体育,欧宝体育怎么样安全吗,必威体育官网网址。

  12月26日,探访“人间仙都”浙江缙云 传统文化多样发展绘就共富图景,与其他税种不同，关税针对不同国家不同货物适用不同税率，因此进口货物来源于哪个国家即原产地，是关税征收的一大重要因素。,十大棋牌游戏平台推荐,88266凤凰,威尼斯城注册送28。

  时事3：188亚洲体育投注

  12月26日,海南发改委主任綦树利谈2026年经济工作：聚焦“五向图强” 打造新质生产力重要实践地,12月23日，人民币汇率持续走强，离岸、在岸人民币对美元即期汇率盘中分别升破7.02、7.03关口。人民币对美元中间价调升49个基点，报7.0523，创2024年10月以来最高。今年以来，人民币对美元中间价累计升值1.89%。,娱乐平台网址大全,天天发娱乐app下载,永乐平台免费下载。

  12月26日,从谢家坝到华家口 解码大运河河北段的水工智慧,数据显示，目前鸿蒙5和鸿蒙6终端设备数突破3200万，用户规模稳步攀升，显示出用户对鸿蒙操作系统从“可用”迈向“好用”的认可；另外，鸿蒙生态已有超30万应用与元服务，不仅头部应用全面适配，中长尾应用也正在加速覆盖，全面融入用户生活的每一个场景。这些数字背后，是万千开发者与用户共同托举的成果，鸿蒙已经在生态规模与用户体验上实现双重跃迁。,单机无网炸金花,澳门皇冠那个网站谁知道,365bet登录。

  时事4：168体育注册送

  12月26日,26国嘉宾将出席2025腾冲科学家论坛,当地官员警告居民，不要饮用井水或用井水做饭，因为洪水已经流入水井，井水可能遭有害化学物质污染。,12bet注册彩金,世界杯买球是合法的吗,bob手机版登陆。

  12月26日,政企携手促发展 湖南东安乡镇企业激活乡村振兴新引擎,2024年，西安机场旅客吞吐量4703.04万人次，排名全国第11位；乌鲁木齐机场旅客吞吐量2776.57万人次，排名全国第18位。西安去年GDP为13317.78亿元，排名全国第21位；乌鲁木齐去年GDP仅为4502.16亿元，排名全国第74位。,网上购彩快3官网,欧洲杯开户网站,欧洲杯在哪赌钱。