猫眼电影记者 徐艺婷 报道首次登录送91元红包

“有些仁慈的人可能很容易认为，一定会有一种巧妙的方法，不必造成太大的伤亡就能解除敌人的武装或者打垮敌人，并且认为这是军事艺术发展的真正方向。”

在经典著作《战争论》一书的开篇，军事理论家克劳塞维茨驳斥了这种“错误思想”。从现实情况看，战争的残酷和巨大代价自不待言，即使是在商业博弈中，付出的代价有时也会超出公众预期。

外卖大战即是一个典型案例。据统计，在国内这场外卖大战中，几家头部企业半年投入超1000亿元，行业掀起价格战。只是，“战果”并不美好，从各家最近发布的三季报来看，有的亏损，有的利润大跌85%。

对于这场大战，美团多次公开表示坚决反对“内卷式”竞争，在美团三季报电话会上，美团CEO王兴再次重申“反内卷”。王兴直言：“半年来的市场结果已经充分证明：外卖价格战没有为行业创造价值，不可持续。”

与此同时，在竞争不断加剧的过程中，为了确保规模优势，作为被迫迎战的一方，美团也有“敢打、能打”的底气和实力。

事实证明，美团敢打、能打硬仗，表现还是很稳：本季度，美团实现营收955亿元，同比增长2%；核心本地商业依然保持领先优势，美团APP的DAU（日活跃用户数）同比增长超过20%，过去12个月交易用户数突破8亿大关，餐饮外卖月交易用户数创下历史新高；餐饮外卖订单市占率也稳步回升，在实付30元以上订单的市场份额中，美团占比超过70%。

正如“不浪费每一次危机”，从这些数据看，美团没有“浪费”一场外卖大战，其在“炮火”和“硝烟”中持续淬炼自己，专注做正确的事，捍卫市场地位的同时，提升、放大自身的优势。

更因为前瞻性地看到创造价值增量才是行业终局，美团显得并不慌乱，而是持续为消费者、商家、骑手和行业创造更多价值，锚定终局之路，在外卖大战不断缩小战损、放大战果。

从投资的长期主义视角，需要看到财务数字之外的本体，外卖大战下，美团凭“硬功夫”见真章，正在获得越来越多的投资者的肯定，迎来价值的重估时刻。

1：2.7，美团战损比优势显著

评估一场战争，不仅要看胜利的最终归属，更要在这个过程中看作战的“成色”，即以最小的战损，博取最大的收益。在作战时，“战损比”被认为是横向衡量作战各方体系能力的重要指标。

首先，从战损的角度看，在这场非理性竞争中，不管是战斗的发起方，还是被迫迎战的美团，都持续加大了餐饮行业的直接补贴，行业整体战损因此高企。

分开看，阿里最新财报显示，因补贴导致的销售费用增加了340亿元，受此影响，经营利润53.65亿元，同比下降85%；美团也因持续加大餐饮补贴力度，三季度，核心本地商业亏损141亿元。

可以说，这场外卖大战的参与者都有巨额战损，佐证了王兴“外卖价格战没有为行业创造价值”的说法。

然而，既然是战争，总有损失，损失之外，谁体现了更强的作战能力？在此情形下，需要从“战损比”的维度进行深度剖析。

有外界预估，阿里本季度即时零售单季亏损约380亿元，是美团核心本地商业亏损的约2.7倍，美团和阿里的战损比为1：2.7。

和行业相比，美团用规模更小的战损，取得了怎样的结果？财报显示，美团营收依旧正增长，核心本地商业亏损，这其中还包括了新业务部分的亏损。本文开头提到的“过去12个月交易用户数突破8亿大关，餐饮外卖月交易用户数创下历史新高”、“美团APP的DAU同比增长超过20%”等战绩，均是通过其有限战争投入获取了最大战果的表现。

换句话说，在外卖大战中，美团战损比优势显著，战果“成色”亮眼。

为什么美团能取得这样的效果？答案很简单，就像战争史上秦能扫六国，得益于“在水利、交通、机械等技术层次的优势”一样，美团依托于复合护城河，用美团高层的话来说，运用了“过去近十年锻炼出来”的系统能力。这种系统能力包括难以复制的履约体系和精细化运营。

美团历经近十年，搭建了独具美团优势的履约体系，获得了更高的订单密度和履约效率，这成为控制战损的关键。

数据显示，在战斗尤为紧张的9月，美团每单平均亏损1.8元，10月降至1.4元，11月预计改善至1.2元。相比之下，据国信证券测算，阿里三季度每单平均亏损5.3元。

其次，在近十年的深耕中，从前端用户匹配、商户运营，到中端订单调度、补贴策略，再到后端的配送履约、售后服务，美团都实现了精细化运营，成了提升作战效率的“利器”。

以用户高度关注的补贴策略为例，长期在市场中打磨，使美团掌握了精准的补贴策略，其通过大数据分析用户、商家和区域特点，精准制定券型、发放额度和发放对象。比如，针对高峰时段、下沉市场等场景设计、发放差异化补贴，通过精细化运营让每一笔补贴发挥最大作用。

相比之下，在外卖市场，进攻方仍然属于全力投入的初期，缺乏系统能力和经验沉淀，精细化运营的难度更大，效果自然深受影响，更多的亏损额便是力证。

反过来看，美团高层那句“我们不仅跟得起，而且用了比他们少得多的资源在跟”，已经被财务数据尤其是战损比这一指标所验证。

这也说明，复合护城河背后的系统能力不是简单粗暴或者想建就能建立的，更不能通过烧钱一蹴而就。对美团而言，建立系统能力，淬炼出了“硬功夫”，就有了“压舱石”，夯实了护城河，也就敢打、能打硬仗了。

不愿打、不怕打，但更重要的，是专注做正确的事

从长期主义视角看，复合护城河还有一重长远意义，那就是以终为始。对于美团来说，终极目标只有一个，即践行“帮大家吃得更好，生活更好”的企业使命。而两个“更好”意味着要创造价值增量，美团长期聚焦这一终极目标，即使在外卖大战中，也是以此为目标进行作战。

正因如此，在外卖大战中，当进攻方更多在意奶茶单数、自家平台的单量，美团站得更高，看得更远，大有一种“你打你的，我做我的”的定力。

这是因为，美团早早意识到，谁创造了价值增量，谁就能笑到最后，其坚持做的，就是沿着这条终局之路深耕，一往无前。

事实上，这被外界视为直面“内卷式”竞争的高维打法，背后的底层逻辑并非着眼于这半年的行业竞争，而是美团以价值“破”卷，深耕当下和长期的价值，坚定不移地为消费者、商家、骑手和行业创造价值增量。

而价值的增量创造，得仰仗创新，这正是美团长期以来的着力点。

从消费者层面看，本季度，美团闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升，表明消费者黏性增强。

在此基础上，今年10月，美团闪购又推出“品牌官旗闪电仓”。这是为满足消费者不断拓展的品类需求而创新的业务模式，未来预计将拓展至上万个品牌，覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴、宠物、百货等各个品类。

重点在于，该模式下，品牌无需自建线下仓储，商品直接入仓，后续所有流程，包括配送、仓储、数字化系统等都由美团提供。这一模式的“好处”是，既将品牌方的成本降到最低，又让消费者能像点外卖一样，30分钟内收到自己下单的商品，为供需两端注入新动能。

结果，“双11”首日，数百个“品牌官旗闪电仓”销售额涨幅高达300%，创新带来价值兑现可谓水到渠成。

从商家层面看，美团同样加码创新，持续为商家创造价值。比如，今年7月，美团推出“浣熊食堂”，助力数万餐厅提升品质。具体打法是，美团提供完整食材供应链服务，商家可通过“快驴进货”和品牌食材供应商建立源头直采链路。

在11月发布的《2025中国移动互联网秋季大报告》中，第三方机构QuestMobile特别提到美团的“浣熊食堂”，直指这是美团从“补贴战” 转向业务模式和供应链的创新，有助于抢占增量市场。

除了在供应链上赋能，美团还迭代了“袋鼠参谋”“智能掌柜”等一系列AI工具，帮助商家更精准、高效地展开业务。

此外，为降低“内卷式”竞争给商家带来的负面影响，美团升级了“繁盛计划”，追加投入28亿元——包括20亿元直接助力金、3亿元支持店型模式创新、5亿元推动“明厨亮灶”新基建等，全方位托举，助力商家稳健经营，健康发展。

从骑手层面看，美团骑手养老保险补贴正式覆盖全国，向全部骑手开放。为加强骑手保障，美团还为骑手构建了多层次福利保障体系，包括设立大病关怀保障、子女教育基金，为骑手提供工作餐、体检、旅游补贴等。

值得一提的是，这些保障不仅面向全行业所有骑手，更首次将骑手家属子女纳入进来，覆盖超百万骑手及其家庭。

综合起来看，这半年，即便在外卖大战的背景下，美团依然持续为消费者、商家和骑手创造价值增量，而跳出这半年，能更清晰地看到美团长期主义的外延和内涵：外延是美团敢打、能打硬仗，内涵是美团“不好战”，专注于创造真正的长期价值，深化价值共赢。

也就是说，美团一直在正确地做事，做正确的事，优势不断放大，护城河更加稳固，持续引领行业高质量发展。

从行业视角看，这轮外卖大战行至今日，已经证明了它的结果和纵深影响。问题是，接下来，是继续内卷，还是行业各方共建更为健康的生态，给生态所有参与者创造价值？这是各方急需思考的关键点。

客观而言，无论是监管，还是公众，都期待一个更健康的外卖市场，这才是行业实现价值共赢的终局之路。

眼下，外卖大战不可持续变得越发明显，市场生态必将再起变化，资本市场也必然会反映参与者的本来价值，美团迎来价值重估也就是预期的大概率事件。

归根到底，资本市场是长期的“称重机”，那些拥有复合护城河、锚定终局之路的标的将会重回投资者的视野。

  时事1：乐鱼正规直营

  12月25日,渝昆高铁最长隧道贯通,据The Drive网站“战区”栏目5月10日报道，私营太空服务公司LeoLabs表示，其数据显示，中国一架可重复使用试验航天器在最近长达276天的轨道飞行中展示了良好的太空机动性能，该航天器在轨期间多次与一个单独的轨道物体对接或以其他方式捕获一个物体。具有这种能力的高机动性太空飞行器可用于检索或以其他方式与己方航天器进行互动，或监视，破坏和直接攻击对手的天基资产。,pk10开奖 上快赢。

  12月25日,全国职工学习党领导的百年工运知识竞赛在广州收官,盛典以“鸿蒙初开，星河互联”的舞台理念，也生动描绘了未来智能世界的图景。从打通设备壁垒的“万物互联日常”，到舞台上用3065块曲面屏与AR、AI技术所构筑的“光宇宙”，都指明了技术发展的方向——一个无缝协同、虚实融合的智能世界。,银河登录平台,qq群头像图片,刺激牛牛。

  时事2：线上赌博官网下载

  12月25日,今年电影总票房已突破500亿元 贺岁档被寄予厚望,现代汽车同样在电动汽车领域投入了数十亿美元，其转型策略则兼顾多方特点：和通用一样，现代将继续在售现有电动车型，且预计还会推出全新电动车型；同时也效仿福特，决定加大对混动车型的布局力度，并将佐治亚州一座耗资 76 亿美元的全新工厂产能，分配给现代与起亚的混动及燃油车型生产。,必威在线官网,打鱼1000炮,二八杠现金开户网址。

  12月25日,探访济南机器人6S中心：家庭陪伴类机器人受热捧,郭宁宁是第二十届中央候补委员，她此前担任福建省委常委、常务副省长、省政府党组副书记、省委金融工委书记。,捕鱼可以上下分的,mg4355检测路线app,足球现金网app。

  时事3：AG真人APP下载

  12月25日,雪天走路“打出溜”？建议你多学企鹅走路,“北溪”天然气管道泄露事故距今已发生四月余，调查各方均认为管道遭“蓄意人为破坏”，但对于可能的幕后黑手，至今仍众说纷纭。,环亚手机版,澳门威斯尼斯人14460,必赢亚洲手机。

  12月25日,城市治理研究联盟成立 推动城市治理理论实践深度融合,本届峰会以“谋新十五五，开创新作为”为主题，聚焦如何以租赁力量服务实体经济。来自300余家租赁公司、商业银行和实体企业的1000余名代表参加了本届峰会。,必赢APP安卓,世界杯网投开户,必威体育官方。

  时事4：百家乐官网

  12月25日,中央定调！明年经济工作这么干,“相比经济发展取得的亮眼成绩和一些兄弟省市高教实力，高等教育被外界视为浙江发展的短板。”用当地媒体的话说，作为经济强省，浙江补短板的心情比以往任何时候都迫切。,抢庄牛牛棋牌,万博投注,易发游戏官方下载。

  12月25日,探析未来脉动 2025长三角产业创新发展大会在杭州举行,2014年7月，彼时信达财险第二大股东两江集团将其所持有的13.33%股权转让给关联方两江金融，两江集团退出。不过2年后的2016年7月，两江金融首次挂牌欲出清信达财险4亿股股份，转让价格为“面议”，但该交易未达成。,银河真人正网,环亚娱乐ag国际真人游戏平台,世界杯投注多少钱。