【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《立博足球》，《首次登录送91元红包》皇冠足球为什么用不了了
“亚洲国际app下载”
pg电子试玩网站
……
{!! riqi() !!}
“乐动体育官方首页”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，吉林男篮新赛季“大换血” 目标直指季后赛，世界杯游戏，bob最新官网，美高梅游戏官网官方，皇冠官网真人登陆
{!! riqi() !!}，菲律宾央行降息至4.50% 为三年来最低水平，新二皇冠手机登录网址，万博外围官网，十大电子娱乐平台，电子老虎机官网下载
{!! riqi() !!}，世界银行拨款5亿美元支持菲律宾台风“海鸥”灾后重建，酷游平台地址ku111备用，为什么国家不封AG平台，188体育登陆首页，五人斗地主下载
{!! riqi() !!}|上海机场免税招标签约 助力国家高水平对外开放和机场商业品质升级|跑得快怎么玩|百家乐走势教程|手机在线网址|篮球世界杯投注比例
{!! riqi() !!}|第七届浙江国际智慧交通产业博览会开幕 展示695项三“新”展品|真钱赌盘网站|AG电子捕鱼|letou国际|梭哈平台官网
{!! riqi() !!}|中新健康丨“姨妈神仙水”？医生紧急叫停|ONE体育|缅甸新百胜|澳门真金电玩城|AG亚游真人……
{!! riqi() !!}，解放军南部战区位中国黄岩岛领海领空及周边区域组织战备警巡，真人德州，必赢亚洲网页登录，金沙所有登录网址，哪里可以看欧洲杯预选赛直播
{!! riqi() !!}，又快又顺畅、几乎“无感”！230多吨货物三亚港“二线口岸”15分钟通关，送彩金网址论坛，2026世界杯投注，ob真人app官网，乐享彩票网
{!! riqi() !!}|原中国华融国际控股有限公司总经理白天辉 受贿数额特别巨大 被执行死刑|全民炸金花最新版本|南宫28|12bet注册彩金|杏彩网址
{!! riqi() !!}，【小新的Vlog】跟着小新打卡中越边境 品滴漏咖啡做越南法棍，新濠天地官网，足球即时大赢家，真人网上娱乐一，雷速体育最新版本
{!! riqi() !!}，长春各界人士悼念南京大屠杀死难同胞与抗战英烈，亿游国际II，凯时k66是正规平台吗，m5彩票官方网站登录，合富辉煌
{!! riqi() !!}，新疆阿克苏：绿脉绵延处 荒原变“金山”，博天堂入口登录，188体育官方开户登录，雷速体育篮球比分在线，jdb电子夺宝试玩
{!! riqi() !!}|“十四五”以来雄安新区创建3个国家级、28个省级民主法治示范村（社区）|永利新登录网址|爱游戏体育app靠谱吗|cq9电子游戏网址多少|金沙网址大全
{!! riqi() !!}|【世界说】“我们亲历过核事故风险，不能轻视它” 外媒：日本将重启其最大核电站，当地民众谨慎存疑|2019澳门最大的赌场|爱博登录|体育网址大全|德州风云
{!! riqi() !!}|国防部：希望美方校正对华战略认知，与中方相向而行|小金体育在线平台|世界杯2026下注网站|一键开启手机游戏模式软件下载|新mg官网
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|WTT香港总决赛：孙颖莎带伤出战 “莎头组合”获混双亚军|网上正规买球|信誉买球网|网上投注彩票|亿博体育竞技
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
