在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《巴黎人手机登录网址》，《首次登录送91元红包》888集团官方网站welcome
“胜负足球彩票网”
立博真人投注
……
{!! riqi() !!}
“千亿赌场网站”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，2025贺岁档电影票房破30亿，云顶国际入口登录，世界杯手机投注官网，美高梅app官方下载，宝马会开户
{!! riqi() !!}，洛杉矶警方调查名导演住宅命案 两名死者年龄与罗伯·莱纳夫妇相符，bet手机客户端，乐鱼体育安卓下载，二八杠的口诀，千赢国际app最新版
{!! riqi() !!}，宝马企业社会责任发布 与宝马新世代一起解锁非遗保护创新成果，果博app下载，皇冠即时，韦德体育电竞，皇冠手机版注册
{!! riqi() !!}|农业农村部进一步从严规范农药管理|668彩票官网下载|真金百人牛牛安卓版下载|永利体育买球|速8娱乐—测速中心
{!! riqi() !!}|安徽休宁：冬韵铺展“艺术公路” 人车穿行入画来|博彩十大排名|威尼斯人网站|国际线上app娱乐|澳门新百老汇官网
{!! riqi() !!}|多所港澳高校发布共同倡议 助大湾区建开放创新生态|银河官网游戏下载手机版|手机满贯捕鱼礼包码|j9九游会入口|K8凯发网页版……
{!! riqi() !!}，4000万标准箱！宁波舟山港年集装箱吞吐量新突破，世界杯情报外国网站，云顶登入，球探网专家竞彩，欧宝电竞
{!! riqi() !!}，中共锦州市委召开党外人士和民营企业家代表座谈会，火狐体育下载网站，真钱诈金花下载，千赢国际手机官网app下载，捕鱼游戏可以上下分
{!! riqi() !!}|南京大屠杀88周年 华侨华人悼念遇难同胞祈愿和平|纸牌二八杠赌钱技巧|九州体育下载地址|乐鱼vip登录|欧洲杯2020赛程表决赛
{!! riqi() !!}，哈尔滨市推出信用修复“七城通办”举措 大幅降低企业信用修复成本，边峰游戏，国际赛事真人cs，麻将下载，亚愽app官网下载
{!! riqi() !!}，森林覆盖率达45% 公园总数1100余个 北京交出和谐宜居新答卷，世界杯投注正规，手机上怎么买足球彩，AG亚洲游戏平台，银河国际app下载系列
{!! riqi() !!}，青藏联动报道｜“绿进沙退”雅江展新颜，永乐国际f，新宝6平台，kok官网买球，千亿下载
{!! riqi() !!}|全国残特奥会赛事将全面展开 近8000名运动员参赛|最大的菠菜app|mg注册送38|网上ag捕鱼有没破解方法|im电竞世界杯下注
{!! riqi() !!}|全国超千家三级医院帮扶中西部地区 提升医疗服务能力|6686体育官网网页版|世界杯到哪里买球|沙巴体育网全网独家|俄罗斯世界杯直播网站
{!! riqi() !!}|星火成炬｜诚于心 信于行|一分钟一开彩票|金沙电子|十大网赌网址登录|真人德州注册
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|日本《朝日新闻》批高市早苗：自不量力|世界杯彩票哪个网站买|亚星手机版登录|网上怎样赌博|游戏亚服
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
