猫眼电影记者 刘智宇 报道首次登录送91元红包

资本市场总在上演着一出又一出耐人寻味的“资产接力赛”。

二十多年前，国企改制催生了第一批民营企业家；二十多年后，资本市场上却频频上演民企将企业“回售”国资的大戏。

交易双方角色互换，但商业逻辑的核心始终如一，不少民营企业家在这个过程中实现了财富的跨越式积累。

最近，上市公司中威电子的控制权转让公告，再一次将这个现象推向台前：河南新乡国资宣布将中威电子的控制权转让给私人老板付英波。

表面看来是国资退出，实则是四年前国资从陕西籍创始人石旭刚手中接盘后的再次流转。在这场长达数年的资本接力中，新乡国资虽小有盈利，但真正的“大赢家”却是早已套现退场的创始人石旭刚。据统计，自2018年起他累计套现约12亿元，其中半数来自国资接盘。

而这家曾被誉为“AI视频物联网解决方案先锋”的企业，如今营收萎缩、持续亏损，潜藏着巨大的退市风险。

从高校走出的创业之路：技术如何走向市场？

石旭刚的创业故事始于校园。这位陕西西安人，先后在西安交通大学完成本科、浙江大学取得硕士学位，随后在浙江工业大学任教，从讲师升至副教授。在高校期间，他的研究方向集中于数字视频光纤传输，带领学生团队开发视频管理平台，并承接了不少安防监控类项目。这段经历不仅让他积累了技术经验，更让他洞察到安防行业的市场潜力。

2000年，在获得学校支持后，石旭刚与几位合作伙伴共同创立了杭州中威电子技术有限公司。在当时的环境下，高校教师兼职创业并非罕见，这种模式形成了多赢局面：教师能以较低成本获得学生劳动力，学生获得实践机会与收入，学校则借助企业拓宽社会合作与研究课题来源。正是在这种产学研互动的土壤中，中威电子逐渐成长。

2011年，中威电子成功登陆深交所创业板，自称是国内数字视频传输与控制领域首家创业板上市公司。上市前一年，公司营收仅9000余万元，上市后借助资本市场光环，迅速迈入亿元营收阵营。2011至2017年间，中威电子营收从1.1亿元攀升至4.1亿元，达到其发展史上的巅峰。

行业寒冬与创始人“春江鸭”般的撤退

中威电子的主营业务集中于智慧交通、城市安防等领域，高度依赖地方政府财政投入。2018年起，随着地方财政政策收紧，公司业绩急转直下。当年营收骤降至3亿元，毛利率大幅下滑，出现上市以来首次亏损。行业“僧多粥少”的局面使得项目利润空间被严重挤压。

市场变化往往最早被身处一线的人感知。创始人石旭刚显然敏锐地捕捉到了这一信号。2018年，就在公司出现首亏的当年，他启动了在二级市场的减持计划。从后视镜视角看，这一决策极具前瞻性：2018至2024七年间，中威电子有六年处于亏损状态，仅2022年因国资入主带来项目实现微弱盈利400余万元，其余六年累计亏损高达4.2亿元。对一家年营收徘徊在2亿元左右的企业而言，这无疑是沉重打击。

国资接盘：是战略布局，还是“接盘侠”的无奈？

2020年，河南新乡国资开始入场接盘。为何选择一家连续亏损的企业？在当时看来，中威电子虽业绩不佳，但作为创业板上市公司，具备“壳资源”价值。国资的初衷是希望通过这一平台，与自身在智慧城市、智慧交通等领域的产业规划形成协同。

国资的诚意从交易价格中可见一斑：2020年协议转让价格为每股10.2元，而当时中威电子市价仅7.3元左右，溢价率接近40%。交易并未一次性完成，而是分三次进行，直至2022年国资才正式成为实控人，显示出一定的耐心与长期布局的意愿。

国资入主后的2022年，中威电子实现短暂扭亏，但好景不长，次年再度陷入亏损。产业协同未能有效落地，企业反而成为国资体系的负担。于是，四年后国资选择转让控制权，尽管最终以浮盈超亿元“全身而退”，但最初的产业整合愿景已落空。

商业逻辑不变：民营企业家成最大获益者

在这场资本流转中，新乡国资虽未亏损，但仅获得有限财务回报，未能实现战略初衷。相比之下，创始人石旭刚成为最大赢家。自2018年启动减持至国资入场接盘，他累计套现约12亿元，其中约半数来自国资受让股份。即便至今他仍持有公司约15%股权，但已全部质押，实质上已与公司未来经营风险隔离。

中威电子的业务本质是安防监控领域的系统集成，技术门槛存在争议，但市场竞争异常激烈。当前公司营收已萎缩至2025年前三季度的7110万元，面对创业板1亿元营收的退市红线，公司已岌岌可危。如今，企业未来能否注入新资产、重获生机，已成为新任接盘方与两万余名股东面临的考验。

启示与反思：资本游戏背后的产业现实

中威电子的案例折射出多个维度的现实。其一，政策环境对企业命运影响深远。公司崛起得益于早期安防信息化浪潮，衰落则与财政紧缩直接相关。其二，资本市场为企业创始人提供了有效的退出通道，尤其在行业拐点来临前，敏锐的企业家可通过减持实现财富保全。其三，国资在市场化的投资并购中，虽能避免短期亏损，但若产业协同未能奏效，仍难以实现战略目标。

其四，高校产学研孵化企业的模式在早期助推技术创新与市场对接，但企业走向规模化后，仍需建立完全市场化的治理结构与竞争力。中威电子从高校实验室走向资本市场，最终又陷入经营困境，说明技术出身的企业家需持续提升商业运营与战略应对能力。

眼下，中威电子的故事尚未完结。新股东的进入能否带来转型契机？企业能否跨越退市门槛？这些问题仍待观察。但可以肯定的是，在资本与产业交织的浪潮中，类似的情节还将不断上演。

  时事1：千亿

  12月26日,全国供销合作社系统援疆援藏协作交流会在惠州召开,液冷服务器等AI产业链股盘中走势活跃，截至收盘，申菱环境涨超13%；英维克尾盘涨停续创新高，市值突破1000亿元；鸿富瀚涨近9%亦创出新高，科创新源、强瑞技术等涨逾7%。,捕鱼传奇怎么赚钱。

  12月26日,人机共舞！国际具身智能技能大赛决赛在沪启动,“中国+中亚五国”合作机制从外长定期会晤机制起步。2020年7月，“中国+中亚五国”首次外长会晤通过视频方式举行。,飞牛网官网,Betway精装版,银河线上开户。

  时事2：bob综合app官网登陆

  12月26日,从织布到“织音”：石家庄“工业锈带”时尚焕新,泰国队虽然世界排名在百位开外，但能在小组赛客场逼平韩国队，足以证明球队的实力绝非鱼腩。国足在射门、角球等多项数据上都处于劣势，如果不是王大雷的扑救和门柱帮忙，泰国队有可能在客场就将中国队出线的希望击碎。,BET九州下载,欧宝娱乐下载官网,ag捕鱼王2谁赢了。

  12月26日,广东清远庆祝盘王节 八方来客共享瑶族盛会,乘着这股热潮，美国投资顾问公司锐联财智于今年 9 月助力推出了一只纳斯达克上市基金。该基金为投资者提供了布局 “中国版谷歌、元宇宙平台公司、特斯拉、苹果以及开放人工智能公司” 相关标的的渠道。,手机即时捷报比分,yabo全站APP,棋牌娱乐百家乐。

  时事3：富豪炸金花手机版

  12月26日,以创新型城市建设赋能城市内涵式更新,重庆取代广州再次晋级“经济第四城”，苏州以微弱优势力压成都，长沙连续被无锡、郑州反超，南通压过西安、佛山，温州则反超大连、徐州拿下“后备军团”第一坐席……,大满贯官网,365bet官网在线开户,华体育官网下载。

  12月26日,联动双枢纽 西安空港陆港首次启动跨境联运,一国的力量有限，中亚五国抱团取暖、联合自强，对外用一个声音说话，有利于地区利益的最大化。近年来，中亚五国在跨界水资源使用、边界划分等方面的矛盾有所缓解，中亚两个大国哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦从过去争当地区老大更多转向合作。中亚国家越来越倾向于作为一个整体来布局外交，已与中国、美国、俄罗斯、日本、欧盟等多方建立C5+1机制。,米乐好玩吗?,网上投注入口,亚体育平台app下载。

  时事4：彩6下载最新

  12月26日,福州首家市内免税店开业,有效利用披露的购金数据，需要注意两个关键点，一是IMF申报数据的滞后性，二是非LBMA渠道购买的数据“黑箱”。,炸金花可以赢钱的app,可以挣钱的捕鱼,完美竞技官网下载。

  12月26日,多国人士认为：中国为推动全球人权治理贡献积极力量,从“淄博烧烤”，到哈尔滨的冰雪热，再到天水麻辣烫，没有一座城市不想借助文旅出圈来接住消费的“泼天富贵”。从今年初以来，安徽、湖南、河南、陕西等省份都陆续提出力争旅游综合收入达到1万亿元以上，而核心城市均承担着冲锋在前的重任。,沙巴体育苹果版,下载AG娱乐,能挣人民币的棋牌游戏。