【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《ManBetX万博官网地址》，《首次登录送91元红包》米乐电子网投
“云顶国际官方下载”
网络电子娱乐
……
{!! riqi() !!}
“威尼斯官方网站多少”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，2025首届博鳌金融强国大会开幕 共商金融赋能实体经济新路径，美高梅网游，bepkay体育官网，信誉比较好的AG平台，yabo全站APP
{!! riqi() !!}，北京将于12月18日0时启动空气重污染黄色预警，天天电玩城下载，澳门金沙电子游戏网，qy千赢国际官网登录，bte365
{!! riqi() !!}，千吨级“巨无霸”就位！平陆运河船闸人字门吊装全部完成，百老汇注册最新网址，12bet官网手机版，博鱼网投平台，有什么赌博的网站
{!! riqi() !!}|书香融入城市肌理 北京每年举办超3万场阅读活动|银河系下载|反水比较高的网站|棋牌牛牛抢庄|银河国际总站
{!! riqi() !!}|澳门的城市文化品格是怎样的？一段话了解|球球大作战官网|开元app官网多少钱一个|世界杯在哪里买球投注|威斯尼斯人
{!! riqi() !!}|中加贸易与投资合作论坛在加拿大多伦多举行|永利体育在线登陆|betv伟德体育APP|m6下载安装|bet体育官网下载……
{!! riqi() !!}，武王墩考古新发现 小竹尺成为战国度量衡制度关键实物，宝博平台首页，沙巴体育比分网，188比分直播手机版，im电竞买球
{!! riqi() !!}，2025南宁马拉松鸣枪开赛，AG真人注册，九游娱乐，送体验金的网址，大发体育在线官网
{!! riqi() !!}|河南公布龙门石窟保护管理规划 将全面推进“数字龙门”建设|线上mg国际|美高梅客服微信|二八杠玩法官网|皇家国际真人赌博娱乐
{!! riqi() !!}，外籍友人在沪挽袖献血 中医特色服务为公益添温情，365游戏，九五至尊好玩吗?，世界杯买球听v98 tv，线上现金app
{!! riqi() !!}，关注俄乌冲突·俄总统新闻秘书表示：俄方需要了解美乌会谈结果，最新凯时首页，银河国际电子游戏网址，m88体育突然打不开的，世界杯投注网页
{!! riqi() !!}，亿缕阳光｜那一刻，有光，哪里可以赌电竞，平博信用盘，AG真人网，斗地主送豪礼
{!! riqi() !!}|黄河古贤水利枢纽工程导流洞贯通|ag平台是真的吗|篮球世界杯怎么下注|棋牌斗牛牛游戏|上葡京平台下载
{!! riqi() !!}|寒潮直抵华南！这些地方气温将创新低 一文了解何时最冷何时回暖|乐博APP安卓|伟德体育注册送18|亚博开户|火狐体育官网app中国
{!! riqi() !!}|浙江省区域国别学会成立 聚力打造高端学术平台|环亚娱乐ag国际真人游戏平台|bsport体育app|美国世界杯转播网站|江南game体育
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|人工智能赋能教师队伍建设 未来教师公益计划启动|TV188体育|欧洲杯资讯首页|jdb电子送金|尊龙游戏网址
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
