节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《凯时手机网页版》，《首次登录送91元红包》沙巴体育直播官方合作网站
“国际沙巴官网开户”
云顶娱乐网页版进不去
……
{!! riqi() !!}
“bet36体育在线官网”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，中国外交部：侵华日军731部队犯下罄竹难书的反人类罪行，爱博手机APP，伟德体育APP，泛亚电竞网站，亚新体育全站APP
{!! riqi() !!}，看到立即报警！这种小卡片竟是电诈引流工具，kok官网登陆，必赢亚洲官方网页版，雷速体育下载官网安装，AG真人视讯软件计划
{!! riqi() !!}，吉林农村电影放映升级 “室内影院”温暖村庄冬日，AOA最新地址，让球投注盘口，亚美体育网页版，欧博平台首页
{!! riqi() !!}|寒冬踏雪送健康 西藏军区总医院赴那曲开展巡诊服务|赚钱捕鱼|亚星app官方|新宝2|在哪里可以买球球大作战的号
{!! riqi() !!}|石家庄至广州快速多式联运班列运输货物总量累计突破20万吨|永乐国际平台下载|吉祥体育坊|kok怎么下载网站|千赢游戏中心官方网站
{!! riqi() !!}|西藏攀岩自然岩壁公开赛 70名选手挑战极限|H88和记|88体育app直播ios|od体育网页版|ManBetX网页版客户端……
{!! riqi() !!}，冲绳县议会要求日政府防范美军性暴力案件，米兰亚太官网，环球体育下载，你们在哪买球世界杯，必威是正规平台吗
{!! riqi() !!}，党建引领风帆劲 雪域高原谱新篇——“十四五”以来西藏自治区作风建设与党建工作综述，菲律宾凯时，白鲸鱼平台，必威88登录入口，凯时网上官方app
{!! riqi() !!}|“AI泔水”成年度热词，带来什么警示|皇冠365官方APP|利记平台官方网站|淘宝世界杯彩票投注站|kok官方网
{!! riqi() !!}，第七届澜湄国际电影周落幕 20部澜湄国家影片获金象荣誉，世界杯买球赛官网网站，体彩网上投注网站，真金手机赌博，澳门威li斯
{!! riqi() !!}，“铜鼓杯”第一届广西气排球超级联赛开赛 融入民族元素，足彩外围哪个app下载，老凤凰娱乐app官网下载，乐竞体育，M6开户网址
{!! riqi() !!}，市场监管总局：严厉打击串通涨价 分割市场等行为，杏彩平台地址，bet平台安全，杏彩登陆官网注册，天博综合体育官网下载
{!! riqi() !!}|中国—上海合作组织产业园区联盟扩容 中国两园区加入|8bet亚洲体育官网|澳门正规网赌有哪些|美高梅官方网址是多少|真钱赌城app平台
{!! riqi() !!}|四中全会关键词解读②：六个坚持｜理论及时语|沙巴体育手机登录|ag亚集团官网|开运网页版登录|皇冠新二手机登录地址
{!! riqi() !!}|网络直播良莠不齐 失格的直播，底线在哪里|亚美am8ag|365手机体育投注|百老汇注册最新网址|必赢亚洲官网首页
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|上海与澳门首次围绕科学教育主题联合举办学术论坛|mg游戏网址|最大体育平台网站|博狗网站登录页博狗网|马会财经B
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
