在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《BET登录APP》，《首次登录送91元红包》sunbet官网
“王者炸金花真人”
世界杯买球app不能用了
……
{!! riqi() !!}
“manbetx网页版注册”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，这本三国史书曾是西域“畅销书”，365bet在线注册，优德体育w88，开元app下载官网，真金炸金娱乐
{!! riqi() !!}，宁波通报患儿手术后离世 多人被处理，米乐体育官方app，365bet官网登陆，必发888唯一官网，凯时国际官方下载
{!! riqi() !!}，“一江一港”旅游同步升温 上海“水上经济”加速复苏，悠哉游戏中心，扎金花下载网址，万博登陆地址，188bet体育
{!! riqi() !!}|李在明：建议恢复朝韩间联络渠道|滚球外围体育下载|牛宝体育官方入口|牛牛洗牌手法|金沙城手机版下载
{!! riqi() !!}|新疆维吾尔自治区人民检察院原党组书记、副检察长郭连山被查|世界杯投注护fc3典tv|雨燕体育平台 跑路|LEG棋牌|大地网投官方网
{!! riqi() !!}|“十四五”期间我国新建改造提升高标准农田4.6亿亩|俄罗斯网球比分直播|环亚娱乐|leyu乐鱼网页登陆|和记娱乐开户……
{!! riqi() !!}，湖南“双肩包”创业潮 为发展注入青春动能，凯发k8官凯发k8官网app，世界杯买球怎么赔付啊，bb新体育网址，世界杯手机投注站
{!! riqi() !!}，2025年京津冀晋大学生诚信辩论大赛收官，best365官网，千亿注册App，金宝搏188亚洲真人体育，新濠天地娱乐平台官网
{!! riqi() !!}|飞机“锁座”引争议 有偿选座被质疑 10家航空公司被约谈 要求限期整改|千赢国际网址|立即博|真人国际|下载雷速体育app
{!! riqi() !!}，山西襄垣：便民食堂“烹出”家门口的幸福滋味，ky棋牌ios，手机上可以买球的app，最大的赌场娱乐，火狐体育官网入口
{!! riqi() !!}，杭州灵隐寺免门票 浙江多景区跟进，棋乐棋牌，188bet手机版，mileapp，买体育比赛输赢app
{!! riqi() !!}，特奥会田径贵州队选手周武双斩获5枚金牌，凯发娱乐登陆注册页面，星光娱乐集团，澳门沙金官方网站，和记娱乐
{!! riqi() !!}|学习贯彻四中全会精神，以定点帮扶书写金融为民新篇|永利棋牌官方最新安卓版|银河外围官网|手机真人斗牛|pg电子最容易爆分的游戏
{!! riqi() !!}|外媒：美国政府正试图拆除四座历史建筑|新濠天地网站赌场|金沙国际真人密室逃脱|雷速体育注册不了|雪缘园比分直播
{!! riqi() !!}|我国发现新矿物：5步完成新矿物的发现和获批|千赢国际在线开户|bwin客户端登录|天博平台怎么样|银河游戏平台注册
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|首届省港杯超级足球邀请赛开赛|球天下|优德竞彩官网|九卅娱乐10年玩家信誉网址|千赢国际在线登录
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
