在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《365bet国际》，《首次登录送91元红包》体育投注在线官网
“sunbet官网登录”
大发体育官网※注册
……
{!! riqi() !!}
“盛世2棋牌官方网站”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，世界老乡@义乌丨在中国长大的纯“也门”哈姆扎：我有一个关于义乌的电影梦，天博网页版入口官网，威廉官网首页下载，pp体育官方入口，天际亚洲
{!! riqi() !!}，美国突袭委内瑞拉抓获马杜罗 多国强烈谴责，火狐，云鼎网站平台，金沙真人，万豪在线官网
{!! riqi() !!}，泰国教育部长：已临时关闭泰柬边境地区近千所学校，博天堂怎么开户，2020年欧洲杯足球比分，AG尊龙凯时，云顶娱乐登陆官网首页
{!! riqi() !!}|2025黑龙江“冷水鱼·冬捕季”系列活动启幕|万博官方|华体会在线官网|色子游戏|杏彩登录地址
{!! riqi() !!}|深圳地铁智能导盲犬上线服务 属全球首例|亚星网站是什么|体育电子app|AG娱乐手机客户端下载|AG亚洲游戏平台倒闭了吗
{!! riqi() !!}|悉尼发生大规模枪击事件 中方对遇难者表示哀悼|88娱2官网客服|世界杯投注记录截图|pt游戏哪些平台有|66体育平台……
{!! riqi() !!}，小泡菜变成大产业 每天400多吨“下饭菜”从这里发往全国，球盟会官方登录平台入口app，棋牌金币，胜负彩app手机版，皇冠手机网页版
{!! riqi() !!}，2025年北京大兴国际机场口岸出入境人员超580万人次，什么软件能购买世界杯，888贵宾厅，沙巴体育网上注册介绍，巴黎人真人官网
{!! riqi() !!}|云南巧家挂壁白鹤驿道引游人打卡|比较靠谱的世界杯买球|极速体育手机版官网|虎博娱乐在线|158致富网
{!! riqi() !!}，厦门口岸2025年出入境旅客量破600万人次 创历史新高，欧宝怎么注册，谁有AG真人网址，2138com太阳集团，188比分网址
{!! riqi() !!}，12月上映电影类型丰富 带动岁末观影热潮，ag8注册，世界杯哪个网站买球，极速体育主页下载，j9九游会平台
{!! riqi() !!}，我国首个火箭网系回收海上平台成功交付！“网系回收”如何接住火箭？，bet356体育在线5，必威官方，云顶娱乐手机网站登录，大发官网
{!! riqi() !!}|元旦假期广东实现旅游收入近百亿元|必发网站是什么|二八杠换牌|天博体育安卓下载官网|gpk二爷捕鱼升级
{!! riqi() !!}|中方对个别国家公然诋毁抹黑香港司法表示强烈不满和坚决反对|火狐体育下载iOS|凯时登录网站kb88|手机彩票平台app|188bet金宝搏备用
{!! riqi() !!}|湖南高校教师远赴塞拉利昂 为当地培养汽修本土化人才|188bet金宝搏官网是多少|ManBetx网址登录|BET9app|银河手机版登陆
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|多国人士：海南自贸港将为全球商贸带来新机遇|12bet官网手机版|威尼斯人客服端下载官网|世界杯赌球网站正规|乐鱼电竞手机端
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
