【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《欧联杯即时比分》，《首次登录送91元红包》能下分的电玩
“亚博官网买球”
银河网站怎么登录不了
……
{!! riqi() !!}
“贝博平台下载”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，悉尼邦迪海滩恐袭亲历者：致敬挺身而出的“平民英雄”，至尊游戏厅官方下载，万博手机登录，完美体育首页，威尼斯人老版本下载
{!! riqi() !!}，2025年“国际海洋争端解决与国际法”研讨会在北京举行，ag平台官方网站，纬来体育竞彩官网，im体育官方网，365bet网上娱乐网站
{!! riqi() !!}，长春迎明显降雪 多部门出动人员应对，沙巴体育外围APP平台，?录，365bet官网唯一品牌，世界杯买球有什么规则
{!! riqi() !!}|周泓余、陆敏全等强手晋级第五届中国女子围棋名人战八强|大三元线上游戏平台|bbin体育官方直营|leyu乐鱼网址登录|188足球比分直播旧版
{!! riqi() !!}|专家学者智汇港科大（广州）共商大湾区协同发展新路径|伟德体育客户端下载|心博天下怎么注册|皇冠手机网址登录大全下载|世界杯买球会赢钱吗
{!! riqi() !!}|长春今冬降雪明显偏少 气象部门称属局地气候异常|鸿运|今日3d开奖号码|易博体彩|哪些斗地主软件比较良心……
{!! riqi() !!}，【好评中国】铭记历史，让和平永驻人间，火狐体育官网登陆，世界杯网站彩票停售，多宝网页版，现金网网站
{!! riqi() !!}，第七届浙江国际智慧交通产业博览会开幕 展示695项三“新”展品，手机版皇冠，赌场大全，九游会在线官方，必威官方登陆
{!! riqi() !!}|更暖更轻 当航天材料遇到防寒服|千赢国际官网登陆|mg游戏在线试玩|凤凰娱乐会不会黑你|下载开元app送18
{!! riqi() !!}，中新健康｜这三个便秘误区您中招了吗？，爱博怎么开户，mg游戏平台网址，现金赌场手游下载，世界杯买球怎么算
{!! riqi() !!}，土窑洞变民宿 黄河岸畔“空心村”迎新生，银河娱乐下载，m6米乐体育外围，188体育网上足球直播，贝博bb平台体育
{!! riqi() !!}，咖啡制作、自主配送全覆盖！首届北京智慧酒店机器人大赛解锁服务新范式，欢迎使用天博体育，万豪平台登录，九游会快速注册，棋牌软件斗牛
{!! riqi() !!}|文旅“蹲”下身来 “一米”大有可为|OD怎么注册|世界杯开户网|im棋牌怎么样|德扑游戏
{!! riqi() !!}|数智护航候鸟越冬 南京龙袍湿地鸟类记录增至197种|千亿棋牌2020官方网站|永利体育备用网址|澳门网上投注网站平台|亚盈App
{!! riqi() !!}|首桩开钻！南湛高速广东段先行工程开工|亿博体育在线买球|银河国际的网址|万博网址|?
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|北京侨商会筹集26万余元善款支援香港大埔火灾灾区|永利皇宫登录网址|免费斗牛牛软件|芒果体育平台怎么样|真人百人牛牛
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
