在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《佛祖救世》，《首次登录送91元红包》网上百乐门
“世界杯投注人数统计表”
五鬼正宗会员综合资料B
……
{!! riqi() !!}
“leyu乐鱼在线开户”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，作家梅洁谈《走进蓝色警营》：努力做好故事的记录者，kb体育网页版，真钱电玩现场，凯时官网平台，球探体育比分下载
{!! riqi() !!}，湖南浏阳做强特色优势产业 县域经济能级攀升，体育365官网，类似米乐m6的平台，凯时注册送18，九游汇ag真人官网
{!! riqi() !!}，泰柬边境冲突持续 5人死亡18人受伤，京灵平台官网登录，澳门维斯尼人网站，电玩捕鱼送1万金币，杏彩新版官方网站
{!! riqi() !!}|黄山雪后初霁银装素裹|必威的网址谁知道|万豪棋牌官网手机版|网赌电子游戏如何爆分|澳博体育在哪玩
{!! riqi() !!}|中国大型船舶即将跨入自主“吊舱”时代|澳门金沙城官方网站|德州牛仔稳定赢|开户送体验金可提现|新匍京娱乐场
{!! riqi() !!}|车载设备精检细修护航广湛高铁安全运行|365bet体育滚球在线官网|百家乐足球|足球现金官方网站|球探手机比分网足球……
{!! riqi() !!}，建设银行捐赠1000万港元，全力支持香港大埔火灾救援，游戏赌城平台，线上彩票正规渠道，国际象棋真人游戏，九州体育在哪里玩
{!! riqi() !!}，宁夏“村社共建”激活基层供销社 改革实践成全国系统典型，乐鱼最新版下载手机版，威尼斯国际网站官方网站，赌博真人官网，起点国际 蛊真人
{!! riqi() !!}|（年终特稿）星河摆渡间，感知中国太空探索“航线”新突破|正规买球app|手机砸金花二八杠名字|新利体育在线登录|365bet体育开户登录注册
{!! riqi() !!}，宁夏炕围画“脱胎换骨” 民间艺术借文创走向世界，AG亚游集团8位人气女星荷官之一，如何斗牛才能赢，真人游戏真人游戏，线上真钱信誉平台
{!! riqi() !!}，共建成渝地区双城经济圈重点项目提前完成年度目标，bwin官网是多少了，age漫画官网入口，网络斗地主，九州网站登录
{!! riqi() !!}，长春医药企业与多国采购团达成合作，bb平台体育，沙巴体育欧洲盘，mgm美高梅官网登录，奥门皇冠app下载
{!! riqi() !!}|月圆之夜 苏翊鸣摘金再迎梦圆|一定发edf娱乐网站|亚博下载地址|特码内幕报|澳门体育网站是多少
{!! riqi() !!}|湖北神农架开启新雪季 激活冬季消费|凤凰彩票足球|金牛国际真人在线播放|精选信箱|世界杯网上买球app
{!! riqi() !!}|宠物医院主打“重症”治疗 小区业主忧心忡忡|彩神彩票登入|米乐官网|直营网赌游戏|彩之家网首页
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|商业航天，从发射场到“三链协同”|捕鱼大师安卓老版本|爱赢彩合法吗|什么网站赌博|波音线上平台官方客服
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
