猫眼电影记者 游勇 报道首次登录送91元红包

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

市值一度冲破6000亿元大关、股价较年初大涨超3倍……借着AI的东风，中际旭创成为了资本市场上的当红炸子鸡。

雷达财经注意到，在股价狂飙的同时，中际旭创的业绩表现同样十分亮眼。今年前三季度，公司营收增长44.43%至250.05亿元，归母净利润同比更是大涨九成，增至71.32亿元。

而中际旭创这波市值狂飙的背后，除了公司自身业绩的强劲支撑，大客户谷歌近期斩获Meta数十亿美元大单的消息，也被市场视为重要助推力。

得益于公司业绩和股价的双丰收，身为中际旭创掌舵者的王伟修身家也水涨船高。

在《2025胡润百富榜》上，王伟修、王晓东父子以680亿元的身家位列榜单第73位，并荣膺烟台首富（以居住地为标准），身家几乎是去年的3.5倍。

不过，中际旭创看似光鲜的表象背后，公司也面临存货规模增长、客户集中度较高等隐忧。与此同时，AI行业的“泡沫论”，也如达摩克利斯之剑般悬于中际旭创的头顶。

市值一度冲破6000亿，谷歌或成重要推力

11月27日，中际旭创的股价在盘中创下558.77元/股的历史新高，市值一度突破6000亿大关，这使得中际旭创遥遥领先山东其他上市公司，一举成为山东首家市值突破6000亿元的上市公司。

截至12月1日，尽管中际旭创的股价较高点小幅回落至538元/股，但较年初涨幅仍超过3倍。而中际旭创近期股价再创新高，或与其大客户谷歌近期的动向有关。

有消息称，谷歌近期达成一项重要合作，Meta计划从2026年起通过谷歌云租用TPU算力，并于2027年在自有数据中心部署谷歌TPU，这项交易规模或达数十亿美元。

此次交易被市场解读为谷歌将在AI算力领域挑战英伟达，其产业链将被重新估值。有机构研报预估，2026年，谷歌TPU中位数出货量预期为400万颗。

同时，谷歌近期发布的多模态大模型Gemini 3和图像生成模型Nano Ba-nana Pro等重磅产品，均基于谷歌TPU训练而成，展示了其在AI芯片与应用端的协同优势。

有分析指出，AI发展初期聚焦于大语言模型（LLM）的训练环节，该过程高度依赖英伟达等厂商提供的图形处理器（GPU）所提供的强大算力。随着行业重心逐步转向推理阶段（即LLM对用户查询的实际响应），专用集成电路（ASIC），如谷歌TPU，正日益受到关注。

而作为光模块产业的龙头，中际旭创在这场AI算力竞争中受益匪浅，其不仅是英伟达的合作伙伴，也与谷歌有着非同一般的关系。天眼查显示，谷歌曾是中际旭创的股东，后于2022年退出。

另据21世纪经济报道，中际旭创是谷歌的第一大光模块供应商，在800G产品中份额超50%。双方合作始于400G时代（2020-2022年），中际旭创市占率约30%，进入800G时代后其份额进一步提升至全球出货量的40%以上。谷歌是其主要客户之一，且中际旭创的1.6T光模块已与谷歌联合测试，预计2025年量产并延续技术领先优势。

据悉，在同等算力规模的情况下，ASIC的光模块用量远超GPU。据此推算，在谷歌TPU需求增长的带动下，中际旭创的业务规模很有可能再上一个台阶。

值得注意的是，今年9月，就关于中际旭创2027年能否实现250亿净利润的预测，买方大佬凌鹏与卖方分析师曾展开一场火药味十足的“骂战”。

而若谷歌、英伟达等巨头能在AI赛道继续一路狂奔，并与中际旭创保持稳定合作关系，中际旭创两年后实现250亿元的净利润也并非毫无可能。

同花顺iFind显示，截至12月1日，28家机构对中际旭创2027年的归母净利润给出了预测，平均值为245.25亿元，其中最大值甚至高达569.14亿元。

业绩狂飙背后，公司也有隐忧

在资本市场备受宠爱的同时，中际旭创年内的业绩表现颇为亮眼。

据公司最新财报，第三季度，中际旭创实现102.16亿元的营收，同比增长56.83%；录得归母净利润31.37亿元，同比增长124.98%。

放眼前三季度，中际旭创的业绩表现依旧可圈可点，不仅营收增长44.43%至250.05亿元；归母净利润同比更是几乎翻倍，以90.05%的增长率录得71.32亿元，甚至仅三个季度就完成了对去年全年业绩的超越。

对于前三季度的业绩表现，中际旭创解释称，公司营收的增长，主要得益于算力基础设施建设和相关资本开支的增长带来800G等高端光模块销售的增加。

与此同时，前三季度，中际旭创经营活动产生的现金流量净额同比暴涨314.54%，达到54.55亿元，这意味着公司的“造血能力”有了较大幅度的提升。

山西证券在研报中指出，中际旭创第三季度的毛利率、净利率分别为42.8%、32.6%，连续四个季度环比提升，这表明公司产品结构继续高端化、产能扩张下规模优势愈发明显。

不过，值得注意的是，截至第三季度末，中际旭创的存货规模为112.16亿元，较去年末增长52.64%，占前三季度总营收的比重超44%。

对此，中际旭创解释称，主要原因是公司高端光模块在手订单增加，为满足订单交付进行备产备料带来存货增加。但高速扩张的存货，也对企业的现金流管理提出了更高要求。

同时，结合2024年财报来看，中际旭创较为依赖头部大客户。去年，公司的前五大客户合计贡献销售额178.36亿元，占公司总营收的74.74%，其中前三大客户的销售额占比便高达62.5%。

有分析认为，在AI处于爆发式增长阶段的当下，中际旭创的大客户成为其业绩增长的重要助推力。大客户持续且大量的订单需求，直接带动了中际旭创相关业务的拓展与营收的增加。

不过，倘若市场周期出现回落、订单数量产生波动，或者大客户基于自身战略考量调整采购策略，较高的客户集中度或使中际旭创面临一定的经营风险。

搭上AI东风，是机遇还是泡沫？

回溯中际旭创的发展历程，公司前身中际装备主要从事电机定子绕组制造装备的研发、设计、制造、销售及服务。

2017年，创始人王伟修果断出手，以28亿元的价格成功完成对苏州旭创的收购，而苏州旭创是一家主营光模块产品的高科技公司。重组完成后，公司正式更名为中际旭创。

王伟修的这番操作，让中际旭创成功踩中风口，公司借此踏上追“光”之路，光通信模块的营收占比大幅攀升，并在几年后跟着英伟达、谷歌等AI巨头赚得盆满钵满。

从财务数据来看，中际旭创的业绩增长堪称惊人。据同花顺iFinD数据，2017年至2024年，中际旭创的营收从23.57亿元涨至238.62亿元，归母净利润更是从1.62亿元一路飙升至51.71亿元。今年前三季度，公司又分别斩获250.05亿元的营收和71.32亿元的归母净利润。

据中际旭创2025年半年报，目前公司的主营业务为高端光通信收发模块的研发、生产及销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。

结合ChatGPT在2022年底火爆出圈、谷歌于2023年底推出Gemini作为对标GPT的大型模型、以及英伟达不久前市值一度冲上5万亿美元等一系列事件不难发现，中际旭创的业绩表现与这股AI热潮紧密相连，算得上是AI发展红利的直接受益者。

近期在接受机构调研时，中际旭创高管透露，今年以来，海外大客户持续上调资本开支指引，提出了对2025至2026年光模块的明确需求。公司1.6T产品已开始部署，预计2026至2027年将迎来大规模订单交付。

值得一提的是，据外媒报道，微软、谷歌和Meta在第三季度合计投入780亿美元用于资本支出，同比增长89%。

据悉，其中大部分资金用于建设数据中心，以及采购图形处理器(GPU)和相关硬件设备。同时，三家公司还均上调了对未来支出的预测。

然而，在AI声势日益浩大的当下，市场上也不乏担忧之声：AI究竟是不是科技史上最大的泡沫？面对这一灵魂拷问，英伟达和谷歌都接连否认。

英伟达CEO黄仁勋在英伟达的2026财年第3财季财报电话会上表示：“关于AI泡沫的说法有很多，但从我们的角度来看，情况（与互联网泡沫时期相比）截然不同。AI正在改变现有的工作负载，并没有看到AI泡沫的存在。”

谷歌DeepMind CEO——Demis Hassabis则表示，“私募市场显然存在泡沫”，但“此类风险并不适用于谷歌”。

不过，软银首席财务官后藤裕光坦言：“我无法断言我们是否正处于AI泡沫之中。”而在11月，软银集团还宣布其已于10月出售了所持有的英伟达股份，套现58.3亿美元(约合人民币415亿元)。

此外，微软联合创始人比尔·盖茨在10月参加节目时也表示，“我们正处在一个与2000年互联网时代高度相似的AI泡沫之中”。

比尔·盖茨预测道，一些投资数十亿美元押注AI的公司可能永远不会盈利，且这些钱最终可能会成为坏账，犹如“进入死胡同”一样。

吃到AI红利的中际旭创，后续能否继续承接住这泼天的“富贵”，雷达财经将持续关注。

  时事1：手机AG捕鱼

  12月28日,南京举行“烛光祭·国际和平集会”遥寄哀思 祈愿和平,张先生说，因为网球人群的增多，网球运动关联经济也更加活跃。球衣、球袜、球包以及打球的各种装备和周边产品，包括网球训练课都在走俏。比赛数量的增加，更是提升了各地运动场馆的利用率。,万博手机登陆版下载。

  12月28日,香港特区举行悼念活动哀悼大埔宏福苑火灾罹难人士,其次，欧洲作为主要出口市场之一，预计短期内中国电动汽车对欧洲的出口量可能会减少30%左右。,万博官方网站链接,电子游戏,永利网站注册。

  时事2：威尼斯人游戏真人

  12月28日,加拿大人马俊：努力在海南迈向生活的高峰·《我在海南闯未来》 | 开放向未来,伊朗与沙特和解，将有利于地区一系列危机和矛盾的缓和，包括也门危机、叙利亚与地区国家的矛盾等等。美国不想看到一个和平的中东，因为它难以再乘乱谋利。,皇冠在线登录,世界杯在哪能投注,可以赢钱的游戏。

  12月28日,宁夏银川：以改革之力促高质量发展,LeoLabs5月9日在推特上发帖称：“自2022年8月4日发射以来，我们观察到多次提高飞航天器轨道高度的大型演习，以及重复部署、编队飞行和卫星物体J（NORADID 54218）的对接的有关动作。我们已经确定，测试航天器2（指可重复使用试验航天器）具有推进能力，并与目标J进行了近距离操作，包括至少两次或可能三次捕获/对接操作。”,ob捕鱼,世界杯怎么买球?,赌场车去百老汇。

  时事3：百老汇体育入口

  12月28日,国防部新闻发言人就菲律宾国防部炒作仙宾礁水炮事件答记者问,今年以来，郑州不断出台举措，以优质项目为引领推动文旅文创产业加速发展。在2024年郑州市重点建设项目名单中，文旅文创项目22个，其中中国大食堂旅游休闲街区、巩义市星宿寻龙度假区、郑州商都国际文化创意产业园、三磨所开放社区为年度新开工项目。这也将进一步丰富当地的旅游业态和服务供给，形成更强大的发展动能。,开元棋下载app最新版,英皇体育下载地址,hth华体会在线开户。

  12月28日,中国选手蔡雪桐在单板U型场地世界杯崇礼站摘铜,一张照片显示，王毅站在中间，沙特国务大臣、内阁成员、国家安全顾问艾班与伊朗最高国家安全委员会秘书沙姆哈尼紧握双手，一笑泯恩仇。,pt老虎机平台送体验金,凯发官网平台注册,永利体育快速登陆。

  时事4：澳门2019赌场

  12月28日,三峡库区：满园“黄金果” 处处好“丰”景,李强指出，要立足资源禀赋，挖掘潜力空间，大力发展能源、煤化工、农业和农产品加工、装备制造等特色优势产业，发挥龙头企业带动作用。,斗牛顺口溜,至尊赌博,世界杯投注软件有哪些。

  12月28日,贵州杂技剧《脊梁》赴瑞典巡演,伦敦方面还称，苏纳克向泽连斯基提议提议加强英国对乌克兰军人的培训力度，包括将培训范围扩大到战斗机飞行员，以确保乌克兰能够在未来有效保卫其领空，“这将让乌军飞行员能够在将来驾驶先进的北约标准战斗机。”不过，就在一星期前，苏纳克曾对外界表示，如果向乌克兰方面提供“台风”战斗机乃至F-35隐身战斗机，那么飞行员培训工作将至少需要几个月甚至几年时间，因此军援乌克兰还是以高效为宜。,尊龙凯时官方网站,金沙城手机版下载,能看四张牌的抢庄牛牛。