猫眼电影记者 姜晓亭 报道首次登录送91元红包

熊园、朱慧（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

事件：按惯例，12月上中旬将召开政治局会议、中央经济工作会议。

核心观点：12月政治局会议一开完、2026年政策大方向也就定了，随后的中央经济工作会议据此进一步部署、篇幅也更长，我们预计：应会突出“十五五”开局之年的重要性，2026年政策总基调应会偏积极、偏扩张、偏刺激，应会强调“做好经济工作意义重大”、GDP目标可能继续定为5%左右，应会进一步突出强产业（科技&新质生产力）、扩内需、中央加杠杆，应会进一步布局“十五五”，也应会进一步要求抓落实、充分调动各方积极性；具体方向上，重点关注货币政策、财政政策、科技自立自强、“两重”、“两新”、服务消费、提升居民消费率、稳股市、稳楼市、“投资于人”、“中国人经济”等可能的新部署。继续提示：大环境依旧是市场的好朋友，乐观点、乘势而上、调整就是机会。

1、12月政治局会议历来是中央经济工作会议的吹风会，且大多间隔在一周内，次年经济工作基调和总体部署也就此确定。

2、基于今年以来经济表现，结合二十届四中全会、国常会等定调，近期发改委、科技部、商务部等表态，我们有4大前瞻：

前瞻1：经济形势上，应会肯定今年以来经济运行顶住压力、稳中有进且积极因素持续增多，但应也会继续强调经济运行面临不少风险挑战，也面临不少新问题、“新课题”等，需妥善应对、积极求变。

前瞻2：政策基调上，2026年是“十五五”开局之年，“做好经济工作意义重大”，可能继续“保5％”，对应政策总基调应会偏积极、偏扩张、偏刺激。

前瞻3：政策执行上，应会要求进一步抓落实、充分调动各方积极性，也要落实好“十五五”规划编制建议稿精神，做好规划纲要编制工作。

前瞻4：重点工作上，进一步突出强产业、扩内需、中央加杠杆，包括松货币、宽财政、促消费、拉基建、稳地产、促改革等，很可能会有不少新部署，尤其是突出科技自立自强、发展服务消费、更大力度推动房地产止跌回稳、谋划新一批重大项目、落实“投资于人”等。

报告全文：

1、12月政治局会议历来是中央经济工作会议的吹风会，且大多间隔在一周内，次年经济工作基调和总体部署也就此确定。节奏上，每年4/7/10/12月的季度政治局会议（10月可能不开）均围绕经济，也是决定后续政策方向的关键会议。其中，12月政治局会议定调次年，随后中央经济工作会议据此进一步部署、篇幅也更长。

2、基于今年以来经济表现，结合二十届四中全会、国常会等定调，近期发改委、科技部、商务部等表态，我们有4大前瞻：

前瞻1：经济形势上，应会肯定今年以来经济运行顶住压力、稳中有进且积极因素持续增多，但应也会继续强调经济运行面临不少风险挑战，也面临不少新问题、“新课题”等，需妥善应对、积极求变。

一方面，应会肯定当前经济运行顶住压力、稳中有进、积极因素持续增多，如11.14国新办发布会，肯定今年以来“经济顶住压力，保持稳中有进发展态势，积极因素继续累积”等；另一方面，也会继续强调经济回升基础尚不牢固、经济运行面临不少风险挑战，也面临不少新问题、新课题等，需妥善应对、积极求变。其中，形势判断上可能会延续二十届四中全会定调，如“我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期”，包括国际方面“世界变乱交织、动荡加剧，地缘冲突易发多发；大国博弈更加复杂激烈”，国内方面“人口结构变化给经济发展、社会治理等提出新课题”等。

前瞻2：政策基调上，2026年是“十五五”开局之年，“做好经济工作意义重大”，可能继续“保5％”，对应政策总基调应会偏积极、偏扩张、偏刺激。

参照2020年12月政治局会议，本次应也会大体回顾“十四五”收官成果、重申“十五五”启新篇的历史性地位，并突出2026年作为“十五五”的开局之年，稳住经济、确保良好开局的重要性，如2020年12月政治局会议针对“十四五”开局之年特别强调，“明年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年，做好经济工作意义重大”，本次可能延续二十届四中全会要求，如重申“经济增长保持在合理区间”。相对应，预计2026年GDP目标仍定为5%左右偏高水平，叠加后续关税仍有变数、扰动仍存，指向2026年政策大方向上仍会偏积极、偏扩张、偏刺激，为承前启后奠定基础。

前瞻3：政策执行上，应会要求进一步抓落实、充分调动各方积极性，也要落实好“十五五”规划编制建议稿精神，做好规划纲要编制工作。

一是应会延续强调落实落细好各项政策，站在“十五五”启新之际，也要充分调动各方积极性，如7.30政治局会议要求，“要充分调动各方面积极性；领导干部要树立和践行正确政绩观，按照新发展理念做好经济工作”；二是根据“十五五”规划编制建议稿，高质量编制“十五五”规划纲要，也对应当下至2026年全国两会前均属“十五五”规划纲要编制期，后经全国两会表决后发布全文，后续也会“做好专项规划编制与国家发展规划的衔接，指导地方立足比较优势编制规划”。

前瞻4：重点工作上，进一步突出强产业、扩内需、中央加杠杆，包括松货币、宽财政、促消费、拉基建、稳地产、促改革等，很可能会有不少新部署，尤其是突出科技自立自强、发展服务消费、更大力度推动房地产止跌回稳、谋划新一批重大项目、落实“投资于人”等。

＞松货币、宽财政，进一步中央加杠杆，降准降息可期，财政赤字总规模可能略高于2025年。货币政策方面，宽松还是大方向，降准降息仍可期，节奏上“相机抉择”、基本面仍是核心考量，操作上继续遵循“缩减原则”。中性情形下，预计2026年可能降准1-2次、幅度50-100BP，降息1-2次、幅度10-20BP，结构性政策工具也有望继续降价扩容、支持“五篇大文章”。财政政策方面，优化“投资于物”、更注重“投资于人”，节奏上有望前置发力。预计2026年财政扩张力度与2025年大体相当，一般赤字率延续4%左右、专项债5万亿元（2025年4.4万亿元）、特别国债2万亿元左右（2025年1.8万亿元）；综合看，2026年广义财政支出规模有望达43万亿元左右、较2025年多增1万亿元左右。

＞强产业，有望延续靠前排序、突出科技自立自强，短期政策应会更聚焦自主创新、产业融合、科技人才一体化发展。产业、科技有望延续“十五五”重点任务下首位排序，延续突出“科技自立自强”。具体政策方面，可参考11.25科技部接受新华社专访，后续锚定科技强国、政策有3大聚焦：1）加强前沿领域系统布局，加快重点任务组织实施，全面增强自主创新能力，抢占科技制高点；2）推动科技创新和产业创新深度融合；3）多措并举一体推进教育科技人才发展。

＞促消费，居民消费率明显提升有望成为新定量目标，“两新”政策规模预计至少持平2025年的3000亿，也会更侧重服务消费。预计2026年内生动力可能仍弱，促消费政策应继续加码，以旧换新有望延续、规模预计至少会持平2025年3000亿元，也会更侧重服务消费。此外，综合施策促消费总体仍延续4大发力方向：给居民针对性增收、减负、吸引外需、优化供给。结构看，重点关注“增量创造”带来的增长空间，如11.26工信部等发文《增强消费品供需适配性进一步促进消费》，目标到2027年，形成3个万亿级消费领域（老年用品、智能网联汽车、消费电子等），10个千亿级消费热点（婴童用品、智能穿戴产品、户外用品、民用无人机等），对应领域后续应均会有具体政策。

＞扩基建，“抓紧、抓好、用好”民生类投资和“两重”建设，扩大有效投资，关注后续“十五五”重大项目清单，如水利基建（水电、运河等）、科技（产业融合）、民生（“投资于人”）等新项目部署。近期11.14国常会已部署深入实施“两重”建设工作，要求把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，突出“战略性、前瞻性、全局性”。2026年应会继续抓好、用好“两重”建设，“投资于人”要求下，也会侧重民生类投资。此外，“十五五”规划纲要全文应也会明确新一批重大项目“清单”，包括具体数量和领域（如“十四五”规划列明102项重大项目），将指明后续政策、资金等资源的重点支持方向。发改委发文《高质量做好“十五五”规划编制工作》中指出，重点聚焦“新质生产力发展、重大基础设施建设、城乡区域协调、绿色低碳转型、重点领域安全保障、解决人民群众急难愁盼问题”等领域，提出一批重大工程项目。

＞稳地产，推动房地产高质量发展大方向已定，也会继续加力推动地产止跌回稳，系列地产组合拳仍可期。从“十五五”规划建议稿来看，中长期推动房地产高质量发展大方向已定，具体抓手包括加快构建房地产发展新模式、优化保障性住房供给、因城施策增加改善性住房供给、推进“好房子”建设等。短期看，继续提示：房地产还是经济增长和收入预期的稳定器，应会延续强调持续用力推动地产止跌回稳，如降低房贷利率和购房税费负担、优化收储、进一步“保主体”等。

＞促改革、防风险，应会更为突出“十五五”新部署和“划重点”，包括新质生产力、要素市场化、“投资于人”、稳楼市、稳股市等。重点关注：1）建设强大国内市场、加快构建高水平社会主义市场经济体制，如延续“反内卷”，加快完善要素市场化配置体制机制，也可关注“编制宏观资产负债表、全面摸清存量资源资产底数、优化资产负债结构”等新部署的实际动作；2）“一老一小”，发挥育儿补贴、个税抵扣等政策的综合作用，优化基本养老服务供给，优化就业、社保等方面的年龄限制政策，积极开发老年人力资源，发展银发经济；3）稳股市，央行、证监会在学习二十届四中全会精神时有细化跟进，包括央行“维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行”，证监会“进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力”。

＞其他可关注：除12月两大会议定调外，短期可紧盯各类政策接续，包括Q4政策性金融工具、结存限额下拨、重启买卖国债等政策的效果，以及各部门对2026年以旧换新、谋划新一批重大项目的“吹风”。

风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。

  时事1：快打三

  12月25日,福州：巧克力博物馆吸引参观者,而且1月的资金面状态，最能体现央行态度变化。例如2021年初防空转、2023年初疫情形势好转、2025年初经济好转叠加央行关注债市收益率变化，资金面收敛最为显著。,必赢亚洲登陆。

  12月25日,台盟十一届四中全会在北京召开,顺利完成舰炮对海射击后，光电兵通报发现海上不明目标逐渐向编队靠近，各艇随即展开对海轻武器实弹射击。随着多个海上目标被摧毁，编队机动转入下一训练海区。航渡期间，编指通报，雷达探测到末制导雷达信号，各艇快速调整好航向航速，再次进入战斗状态。,龙猫校园体育平台,千赢国际登录官网下载,网上二八杠有赢钱的吗。

  时事2：大富豪旧版棋牌

  12月25日,学习时节丨沿着总书记指引方向，深挖中国经济潜能,在圆桌对话环节，嘉宾们就“增强全球可持续供应链韧性”“夯实新质生产力 应对加速变革”两项主题，围绕新能源汽车、智能驾驶、可持续发展、全球市场等热门话题展开深入讨论。大家分享了各自在技术研发、市场开发、供应链打造、品牌建设等方面的实践经验，并就如何进一步加强中外汽车产业的合作与交流提出建议与看法。,天天电玩城下载,线上真钱,188bet在线注册。

  12月25日,亚太和平博物馆让亚洲二战历史“被看见”,普益标准数据显示，截至2025年三季度末，理财公司存续封闭式固收类产品近1个月与3个月年化平均收益率分别达到2.3%、2.73%。对农商行而言，这份收益率有望确保他们通过理财业务吸收个人存款。,手机斗牛看4张牌抢庄攻略,奔驰宝马娱乐,九游会j9登录。

  时事3：真钱二八杠上seo大牛优

  12月25日,2025中国高等教育学会科技服务专家指导委员会年会举办,俄方支持中国和东盟国家共同维护南海和平稳定。双方认为，南海问题应由直接当事国通过谈判协商解决，坚决反对域外势力插手介入南海问题。俄方支持中方和东盟国家全面有效落实《南海各方行为宣言》，欢迎早日达成“南海行为准则”。,大富豪官网平台游戏,视讯真人游戏在线买球,365体育试玩。

  12月25日,第四届“国话杯”剧本朗读大会将于明年8月在北京杭州双城举办,李国杰自2011年1月至今任中科曙光董事长。张某华系李国杰配偶。2023年3月3日至2024年3月14日，张某华累计买入“中科曙光”334.33万股，累计买入成交金额1.54亿元；累计卖出“中科曙光”334.26万股，累计卖出成交金额1.544亿元，存在买入后六个月内卖出，卖出后六个月内买入的行为。上述违法事实，有中科曙光公告、相关人员的询问笔录、证券账户资料、证券交易流水等证据证明，足以认定。,英皇体育竞彩官网,金沙手机电玩城,银河备用网址。

  时事4：365彩票平台下载

  12月25日,北京石景山街道实现社区法援服务全覆盖,中国西北地区与中亚国家存在同源跨国民族。中国与中亚地区开展安全合作，对于打击极端分裂势力、维护西北地区的稳定具有重要意义。,葡京平台注册官网,电子网站,888集团登陆网址是多少。

  12月25日,2025广东冬季促消费暨年货节在阳江启幕,近期，福建省持续遭受强降雨侵袭，部分地区发生严重洪涝和地质灾害，龙岩、南平、三明、宁德等市出现不同程度灾情险情，其中龙岩市武平县等地遭遇破历史极值纪录的降雨，造成人员伤亡和财产损失。,澳门十大电子,莲花国际,博天堂下载。