在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《博狗官网下载》，《首次登录送91元红包》单机麻将游戏免费下载
“亚洲6up”
纬来体育安卓下载app
……
{!! riqi() !!}
“篮球世界杯买球网站”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，英国：英格兰住院医生开始为期5天的罢工，买球规则开户，十大买球网站排名，银河国际网上娱乐成，MG电子真人投注
{!! riqi() !!}，一条引跑绳 两颗冠军心，全民斗牛，那个网站可以买世界杯，M88明升，尊龙官方网站
{!! riqi() !!}，AI短剧爆发式增长，如何“竞速”才能脱颖而出，银河官方正版，澳门电子游戏，江南官方体育网，必赢亚洲网页版注册
{!! riqi() !!}|【百万庄小课堂】氢气球遇火成“火球”？消防实测：氦气球更安全|天博登录网页|小金体育在线平台|足球第一比分|bob公司
{!! riqi() !!}|巴西圣保罗推进“妈祖”纪念日纳入官方活动日历|开云体育外围|沙巴体育网址|世界杯买球app排行榜|必赢官网
{!! riqi() !!}|创意作品点亮城市数字未来 2025上海“随申码”应用创新大赛落幕|和记娱乐直播视讯|贝博app官方下载|网易世界杯下注|雪缘园网球比分直播网……
{!! riqi() !!}，业界嘉宾相聚山东青岛共探国际传播效能提升，edf138苹果版下载，皇家马德里官方网站，斗牛技巧和概率4张牌，世界杯买球用什么软件
{!! riqi() !!}，国际雪联赛事首落沈阳 辽宁借力“十五冬”激活冰雪经济，博鱼体育注册，银河国际手机娱乐，爱游戏电竞app官网，万博手机版max注册
{!! riqi() !!}|投资于人，专家学者吁儿童优先|Man体育|杏彩平台|ROR世界杯买球|乐鱼官方平台
{!! riqi() !!}，120秒回顾｜国是论坛2025年会·“提振与培育：消费赋能中国式现代化”主题论坛，yobo真人，真人网站不下载，金沙赌官网，线上必胜博
{!! riqi() !!}，习言道｜追求实实在在、没有水分的增长，kok网址是多少，必发体育网址下载，杏彩平台官网平台，方言国际音标 真人发音
{!! riqi() !!}，残特奥会田径比赛收官 多名选手刷新全国纪录，八方环球体育，银河手机注册，365在线直播，乐享彩票网
{!! riqi() !!}|北京地铁3号线一期东段工程启动建设|虎扑足球|足球买球网登录|大阳城娱乐网官网|线上炸金花app
{!! riqi() !!}|甘肃高校“Z世代”锤炼匠心 零基础入门深耕文物修复|沙巴登录官网|千亿体育下载|万博官方manbext20|1xbet网站
{!! riqi() !!}|海南自贸港启动全岛封关运作，这些新机遇与你我有关|天天体育平台官网下载|威尼斯官方在线娱乐场|www8888com|完美体育平台注册地址
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|660亿人次跨区域流动！2025年这些“亿级交通项目”你参与了几个？|炸金花游戏单机版|白菜网站送体验金|炸金花游戏大全官网|主席救世报
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
