【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《欧宝电竞下载app》，《首次登录送91元红包》闲和庄网站
“金年会app”
奔驰宝马电玩城下载
……
{!! riqi() !!}
“乐动力体育网址”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，俄罗斯驻朝大使逝世 金正恩向普京致唁电，威尼斯棋牌官网，亚盈体育app，3台，天博官网APP
{!! riqi() !!}，“中国小吃之乡”福建沙县举行小吃技艺千人体验活动，斗地主棋牌游戏赚钱，齐发娱乐官网入口，国际汉语 网络 真人教学，W88登录
{!! riqi() !!}，广州充电桩数量突破25万台 构建深度融合智能调度体系，手机金沙官方，下载金鲨银鲨，ag真人地址，mg游戏在线
{!! riqi() !!}|卢俊义扮演者王卫国怀念何晴|手机怎么赚钱快|贝博网站app登录入口|凯发娱乐手机官网首页|必博官网
{!! riqi() !!}|五部门：加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设|新京葡萄官方网站|新凯发娱乐|抢庄牛牛什么最大|九五至尊手机版注册
{!! riqi() !!}|“铜鼓杯”第一届广西气排球超级联赛开赛 融入民族元素|明升体育网址|有没有反水高的平台|恒大俱乐部官网|AG真人国际厅……
{!! riqi() !!}，【讲习所·中国与世界】“让海南成为新时代中国改革开放的示范”，18世界杯投注指南，沙巴体育足球规则，买彩票官网，天天斗地主单机
{!! riqi() !!}，想也不想先问AI 孩子写作业患上“AI依赖症”，幸运双星巨额大奖，优博官方下载，万人迷游戏，库博体育app官网
{!! riqi() !!}|中国小水电技术从“跟跑者”迈向“引领者”|手机版网投|手机彩票app平台|欧洲杯东道主|斗地主加倍是什么意思
{!! riqi() !!}，“超级月亮”即将登场，等你来赏！，im电竞注册彩金，网赌排行前十，乐鱼在线开户，用真钱玩的炸金花
{!! riqi() !!}，特奥会田径贵州队选手周武双斩获5枚金牌，168体育app官方下载，澳门有抢庄牛牛，365bet官网客户端，太阳集团所有网址
{!! riqi() !!}，要注册或消费？商场街区如厕还有哪些不便，AG这人你娱乐首页网址APP，足球世界杯彩票网站，米乐官网注册，BG真人娱乐厅
{!! riqi() !!}|860项场景+3大试点基地 交通领域人工智能应用驶入快车道|凯发k8国际手机app下载|视讯真人游戏下载地址|半岛攻略|雷速体育直播
{!! riqi() !!}|巴西学者：活力、多元、发展，中国经济前景广阔丨世界观|纯洁体育在线登录|万博manx全站|ag真人是哪里开出来的|ope体育官方网站
{!! riqi() !!}|习近平在中共中央政治局第二十三次集体学习时强调 健全网络生态治理长效机制 持续营造风清气正的网络空间|完美竞技平台app|2018欧洲杯排名|ope体育网址|巴黎人的网站是多少
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|西藏阿里以“废”为媒 厚植“无废细胞”守护高原生态|升博体育app下载官网|美高梅最新官方网站|im体育官方app|lol电竞竞猜平台
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
