猫眼电影记者 大卫 报道首次登录送91元红包

最近，我越来越觉得，我们好像完全陷进了一个“错乱”的经济周期里。

2020年之前，全球主要国家的经济政策似乎都在跟着美元的节奏走——你宽松我也宽松，你收紧我也收紧，步调基本一致。

可自从2020年疫情爆发之后， 全球主流国家的经济周期好像彻底错位了。

美国那边，为了“软着陆”争个不停，每个月经济数据都像谜一样，时好时坏，通胀还特别顽固。

欧盟则在按部就班地降息，试图抵抗衰退。

我们呢，为经济复苏已经努力了三年。

而某个岛国，却在因为经济过热引发的通胀而忙着加息。

如果把他们分别放到经济周期的四个阶段来看：美国像是处在薛定谔的b点，欧盟在c点左侧，我们在c点，岛国则跑到了d点。

不仅如此， 这种错位还让各国的经济政策变得不一致，越来越难以预测。

美国那边，白宫觉得经济数据不行了，催着赶紧降息；可美联储却担心关税会再次推高通胀，想再观望一下。搞得经济像是在“滞胀”和“衰退晚期”之间来回横跳，降不降息全看最新数据 。

欧盟虽然常规降息，但“火车头”德国却突然打破十多年严格的财政纪律，说要一起应对“北极熊威胁”。给人一种既想大力刺激经济、可动作又很迟缓的感觉。

我们这边，三季度定调“跨周期调节”之后，市场开始预期降息节奏会放慢，甚至利率还可能抬升。总让人觉得是不是有什么大招还在后头。

岛国本来加息是想给通胀降降温，结果转头又推出11.5万亿的财政刺激计划。给人一种财政和央行各干各的、方向不统一的感觉。

在这种错位的周期下，再叠加上突发的政治博弈，市场经常是晕头转向，没有方向，波动剧烈。

就拿10月以来的行情来说，黄金、国债、科技股、加密货币都遭遇了不同程度的抛售——这就是最直接的证据。

总之，这种经济周期的“错乱感”，彻底打乱了市场对全球经济的原有预期。

而 推动这一切变化的力量背后，有一个被大多数人忽略的角色——那就是各国的财政政策！

可以说，当前经济周期的混乱，很大程度上是因为各国财政刺激的节奏和力度不一致。而这种不一致，又跟贸易、安全等复杂问题搅在一起，让财政政策似乎重新站上主导位置。

下面这张图，展示了美国、我们和某个岛国从2019年到2025年广义财政赤字占GDP的百分比（后面简称“财政赤字”）。

这个指标反映的是财政投入对经济的刺激强度。

从图里能明显看出，2020年疫情之后，各国的财政赤字水平都上了一个台阶。而且，在缓和了两三年之后，现在似乎又有重新抬头的趋势。

岛国3.6%的赤字，加上最近刚提出的11.5万亿刺激，基本又回到了疫情期间的强度；美国那边，要不是额度用完 政府关门 ，估计川普早就“大干一场”了。

再看我们，虽然一直在强调财政纪律，但刚刚提出的“促销费、扩投资”，加强“跨周期调节”，明摆着明年又要来一波财政扩张，等于又是一针强心剂。

可以说， 我们正在进入全球财政二次扩张的阶段。未来的经济，就是“财政经济”——经济能有多强（或者说有多少泡沫），全看财政的力度！

这是一个全新的变化。

面对这种新局面，我们普通人该怎么应对？

高通胀的地方，拿风险资产，别死攥着货币；低通胀的地方，拿货币，尽量配置低风险资产。

高通胀的地方，一旦央行开始收紧，就是反向操作的信号；低通胀的地方，一旦央行真正大放水，就要赶紧把货币换成风险资产。

一定 一定 要警惕某些国家试图用通胀来掩盖高额债务的风险。

就拿岛国来说。

它的债务水平明明远高于德国，但30年期国债收益率却和德国差不多。为啥？因为央行在亲自下场买国债，人为压低了利率 （ 收益率 ） 。

这种强行压低收益率来刺激经济的做法， 根本不能 解决高债务问题，只会把原来的债市危机，慢慢变成货币危机。

怎么说呢？

这就好比，央行强行压低国债利率是吃退烧药治肺炎。发烧（债市危机）是暂时退了，但放水会带来更高的通胀，而肺部的感染（高债务的根本问题）还在，并且可能因为拖延治疗，引发了更严重的败血症（货币危机）。

每次想到这儿，我就会打消日元会从中美博弈中受益的想法， 反而 有一种特别的感觉 ： 日元未来会面临更大的贬值危机。

这种状况美国今年也格外突出，它也成了 近两年“贬值交易”背后的根本 原因 ，也是最近半年贵金属出现泡沫的主要推手。

未来，其他国家也可能出现类似情况，一定要 在资产配置的时候多多留意这个风险！

  时事1：体会体育网站

  12月22日,经济日报评论员：坚持政策支持与改革创新并举——论贯彻落实中央经济工作会议精神,在此背景下，不少地方都将缓解高教资源分布不均作为力求攻克的瓶颈，并有意识地填补省内薄弱地市高校空白。,爱体育官网。

  12月22日,李家洋院士解读如何“五选一定”开展重大品种选育,眼下，新一波高校利好集中到来，谁是大赢家？在近年“疯狂”建大学的浪潮下，那些努力多年的高教弱省，谁又能率先摘掉“洼地”标签？,?app,沙巴虚拟篮球比分,体育注开户。

  时事2：必赢亚洲全站官网首页

  12月22日,（经济观察）政策持续显效 中国经济“冲刺”全年发展目标,12月15日，国任保险召开第四十七次临时股东大会，审议《关于修订公司章程及附件的议案》，此次议案虽成功通过，但其中有6.01亿票反对、0.3亿票弃权。,188bet金宝搏备用网址,非凡体育,168下载地址。

  12月22日,河北孟村男子家暴妻子致死案被告一审被判死刑,在到访中国前一周左右，马斯克宣布推迟访问印度的计划，当时他给出的理由是特斯拉公司的业务繁忙、自己脱不开身。《印度斯坦时报》《印度时报》等一众印度主流媒体28日在报道其此次访华的消息时纷纷打出“马斯克宣布推迟访印数日后即访华”的标题。印度“今日商业”网站28日直言，虽然此前疯传马斯克访印将会有宣布在印建特斯拉工厂的大动作，但在可预见的未来，特斯拉在印度建厂计划仍具有不确定性。,钱柜qg222,AG亚洲游戏首页,永利博澳门。

  时事3：金沙9570登录

  12月22日,元旦假期国内机票预订量同比增长约46%,其中扰动更强的因素有：（1）1月缴税规模相较于12月或抬升13，000亿元附近；（2）1月信贷投放更加积极；（3）仍有高息定期存款到期，对负债端仍旧有影响；（4）中长期流动性到期规模增加2000亿元；（5）春节取现和权益可能的春季躁动对资金形成摩擦。,扎金花手机游戏大全,真人德州登录网址,金牌大风官网。

  12月22日,中国农业发展银行原政策研究室主任吴飚接受审查调查,双方高度重视执法安全领域合作，愿在双边以及联合国、上海合作组织、金砖国家等框架下加强打击恐怖主义、分裂主义、极端主义、跨国有组织犯罪合作。双方致力于加强两国地方执法部门开展边境地区合作。,足球体育直播,网络买球,必赢亚洲网页版下载。

  时事4：完美国际官方网站

  12月22日,市场首单工业厂房机构间REITs项目落地 助力机构间REITs市场发展,证券日报网讯 12月23日，西菱动力在互动平台回答投资者提问时表示，公司收购纬湃汽车电子主要目的是提高公司涡轮增压器业务的存量市场份额并为抢占增量空间夯实根基，收购完成后公司将通过提升管理效率降低管理成本、优化采购渠道有效控制采购成本、全面推进精细化生产管理持续提升运营效率等措施提升纬湃汽车电子盈利能力。,美高梅体育网站,网投领导者导航,yh55800电子游戏。

  12月22日,学习·知行｜封即是开 海南自贸港绘就开放新蓝图,事实上早在2023年，这个趋势已经显现。红餐产业研究院发布的《2023年中国餐饮消费趋势》报告显示，餐饮业消费已经显现出“第四消费时代”的特征，消费者对高性价比有着极致追求。我国的餐饮消费呈现出了“K形分化”，即一端向上探顶，一端往下坠落的分化走势，主张高端、差异化与主打刚需、价低质优的企业有较大机会承接住时代的红利。,华体会登不进去,世界杯购买球票网站app,永利电子app。