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当前,全球金融格局正经历深刻变革,“去美元化”浪潮席卷而来,叠加全球经济复苏不均衡、主要经济体货币政策调整引发流动性波动、避险情绪起伏等多重因素,大类资产震荡已成为资本市场常态,传统投资策略正面临考验。
在此背景下,资产配置策略的抗跌能力与安全边际愈发关键,如何筑牢资产“安全防线”、穿越市场波动周期,成为每位投资者亟待解决的核心命题。而黄金作为无主权信用风险的核心资产,凭借其在不确定性环境中独有的避险属性与价值保值功能,战略配置价值愈发凸显,或许是优化资产配置策略、抵御市场风险的优质选择。
黄金市场回顾与降息预期回升
复盘11月,黄金呈现震荡上行走势,伦敦金现月内上涨5.39%,再次站上4200美元/盎司大关。
月初,因美国关键数据延迟发布,美联储部分官员积极言论推升降息预期,金价获支撑且成交放量;月中,美联储官员警示通胀风险、强调过早降息不确定性,叠加超预期就业数据推升利率,金价高位回落;月末,政策口径再转温和,美联储官员指出就业数据或高估并支持年内政策调整,降息预期重启叠加避险情绪升温,金价在区间底部再获支撑。
随着美联储12月议息会议临近,市场对降息的押注已趋于明确。据CME“美联储观察”数据,截至2025年12月5日,本次议息会议降息25个基点、将联邦基金目标利率区间下调至3.50%–3.75%的概率达87.1%,这一预期与美联储核心官员释放鸽派信号密切相关,市场宽松预期已形成共识。
去美元化加速与市场波动背景下,寻找对冲不确定性的资产
近年来,去美元化已从单一国家选择演变为全球结构性变革,美元全球储备货币地位持续弱化,其在全球外汇储备中的占比跌至多年来的低位。这一变化背后,是各国对美元信用体系的深层担忧:一方面,美国长期的高赤字、高债务问题叠加频繁的地缘政治博弈与金融制裁,引发各国对美元信用的担忧;另一方面,各国积极推进贸易结算多元化,挑战美元结算体系。
在此趋势下,黄金成为各国央行的“储备压舱石”,全球众多主流央行普遍看好黄金的储备价值,不少机构已明确计划在未来一段时间内增持黄金,全球央行对黄金的净需求持续处于高位。
除去美元化趋势外,受多重因素共振影响,全球资本市场近期震荡加剧。从宏观环境看,海外主要经济体基本面分化,经济复苏动能减弱叠加通胀压力导致的“滞涨”预期扰乱市场定价逻辑;从货币政策看,全球主要央行的政策反复转向加剧流动性博弈,导致资金在不同资产间频繁轮动,进一步放大了市场波动;从避险情绪看,全球正在面临地缘冲突、贸易格局重构等不确定性冲击。
在这一背景下,股债资产相关性增强,难以实现有效的风险分散。此时,寻找一种与股债资产低相关、能够对冲市场不确定性的资产,成为优化投资策略的关键。
黄金避险价值凸显,筑牢资产配置护城河
黄金作为全球公认的避险资产,其抗通胀与避险的双重属性使其在市场震荡期具备天然优势,而黄金ETF(159934,联接基金A/C:000307/002963)等指数产品则让投资者能够便捷地享受这一资产的价值红利。
从投资价值来看,黄金的稀缺性与全球共识性使其脱离主权信用束缚,在货币贬值、通胀高企时,能有效抵御购买力缩水风险,实现资产保值;从资产相关性而言,黄金与股债资产关联度低,同时,当市场避险情绪升温、风险资产回调时,黄金往往能逆势升值,平滑资产整体波动。
全球去美元化的浪潮不可逆,对于投资者而言,与其纠结短期市场波动,不如把握这一结构性趋势,通过黄金ETF将黄金纳入长期资产配置策略,以稳健方式抵御市场风险、实现资产的保值增值。
作为便捷的黄金投资工具,黄金ETF具有交易灵活、流动性高、门槛低等优势,投资者可通过普通股票账户直接买卖,轻松实现资产配置的动态调整。黄金ETF(159934,联接基金A/C:000307/002963)最新规模近350亿元,在同类产品中规模领先,具备充足流动性,可助力投资者实现资产的稳健配置。
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