节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《癞子真人斗地主》，《首次登录送91元红包》葡京真人娱乐官网
“九州体育十年信誉网站”
manbet
……
{!! riqi() !!}
“博鱼体育官网首页”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，吉林珲春罕见拍到“虎妈带四娃”影像，日博体育竞彩官网，百家乐下载地址，世界杯买球的app排行榜，云开体育平台官网入口
{!! riqi() !!}，“冰雪经济”为冬季消费注入强劲动能 “冰雪+”多样化体验激活新引擎，英亚体育下载地址，澳门游戏官方，注册就送20元，优发娱乐官网注册
{!! riqi() !!}，辽宁：“老民俗”碰上“新消费” 激活冬季“热动能”，太阳sungame，澳门真人在线棋牌大全，永利体育注册欢迎您，手机有啥赌博类游戏
{!! riqi() !!}|青海省果洛州铸牢中华民族共同体意识主题交流活动在上海启动|10BET线上娱乐网站|沙巴体育网址来344k.com靠谱|皇冠投住网|888真人外围国际
{!! riqi() !!}|最高法与全国妇联联合印发通知 推进婚姻家庭纠纷预防化解|云顶集团游戏平台|真人娱乐在线游戏|365官方网站|综合体育网球
{!! riqi() !!}|百余名青年学者共探边疆地区高质量发展路径|世界杯在线买球平台|真钱斗牛app下载|澳门至尊电子|小金库USDT官网……
{!! riqi() !!}，五年来山西坚持修一条路、兴一片业、富一方人，2026世界杯买球的网站，AG8亚洲游官网下载，万豪会游戏平台，世界杯投注量
{!! riqi() !!}，海南自由贸易港今天正式启动全岛封关，国际真人秀，日博365亚洲版软件，九州体育网站是什么，口袋彩票是正规的吗
{!! riqi() !!}|缅怀先烈 致敬和平 多地开展国家公祭日主题教育活动|云顶娱乐更新|牛牛倍数|爱游戏登录官网|星速app在线下载
{!! riqi() !!}，近五年青海珍稀濒危野生动物数量和分布逐步恢复，雷速体育在线，世界杯亚盘足彩网开户，皇冠信用盘，188体育是365吗
{!! riqi() !!}，（乡村行·看振兴）“天然药库”陕西略阳打造绿色食药产业生态圈，博鱼手机版登陆，米乐手机版注册，正规AG捕鱼王平台，永利博官网登陆
{!! riqi() !!}，2026年美加墨世界杯完整赛程公布，ku体育注册链接，网络挣钱平台，九州体育线路检测，ag官方入口
{!! riqi() !!}|走进民企看发展丨腾达泰源许立宪：赋能算力落地应用，仍是一片蓝海|188体育比分直播捷报|九州网页版|即时比分软件官网|金陵唐人游
{!! riqi() !!}|“渝沪快线”跨航司签转服务上线运行|9游会登录|yabo手机APP|龙八国际服官网入口|必赢亚洲官网地址
{!! riqi() !!}|诠释多元共生之美：“高原长歌—包尔赤金•纳日黎歌作品展”开幕|m6米乐官方网站|糖果派对 pt88.vip|银河官方平台|环宇竞技下载
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|云南汽车拉力赛“驶入”曼谷 助推中泰多领域合作|皇冠管理网登3|best365最新下载|火星电竞官网|365bet可以注册几次
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
