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作者:烟雨
导语:华安汇宏精选混合C(011145)2025年业绩跻身偏股混合基金收益前5%,核心源于精准踩中AI算力、半导体、新能源等高景气主线。
一、 赛道踩准:聚焦高景气成长主线,贴合2025年结构性行情
2025年A股科技成长主线明确,AI算力、半导体国产替代、新能源高端制造等赛道盈利与估值双升。而华安汇宏精选混合C(011145)正好踩中了这波科技行情。复盘基金持仓发现,2025Q3报告中基金的AI算力标的占前十大重仓42.31%,重仓中际旭创、工业富联等算力龙头,同时兼顾半导体、新能源等成长赛道,精准捕捉到了产业红利。
二、 基金经理:投研能力与策略执行力的核心保障
华安汇宏精选混合C(011145)的基金经理桑翔宇拥有9年科技投研经验。2025年5月6日任职后,以“景气度预判+行业轮动”策略,聚焦科技创新与高端制造,任职期内为基金创造显著超额收益,其过往管理的华安文体健康A等产品也验证了跨周期管理能力。
在个股精选与风控平衡方面采用“自上而下行业配置+自下而上个股精选”,精选高成长、高壁垒标的,同时控制前十大重仓集中度(约62%),通过多元行业分散风险,夏普比率显著高于同类,单位风险收益更优。
2025年偏股混合基金指数上涨超30%,科技成长赛道成为领涨主线,大量重仓AI、半导体的基金收益爆发。华安汇宏精选混合C(011145)的投资方向与市场主流风格高度契合,借助板块贝塔收益,叠加基金经理的阿尔法能力,最终实现业绩领跑。
复盘持仓变化发现,基金经理在二季度后提升AI算力配置,同步把握新能源细分(如储能、汽车电子)的轮动机会,避免单一赛道波动拖累,在震荡市中保持弹性与抗跌性。
三、核心主线与业绩贡献拆解
基于华安汇宏精选混合C(011145)2025Q3持仓,将前十大重仓股按AI算力/半导体/新能源三条主线的业绩贡献进行以下拆解。
注:估算贡献度=持仓占比×区间涨幅(未考虑调仓与交易成本,为近似值);前十大重仓合计贡献约20.88%,占Q3基金收益(约33.79%)的61.8%。
1. AI算力主线(合计持仓25.16%,贡献12.15%)核心驱动:中际旭创(贡献4.23%)与工业富联(贡献3.42%)为双引擎,光模块与AI服务器需求爆发,叠加英维克(温控)、胜宏科技(PCB)的协同收益,占基金Q3收益近58%,是业绩第一支柱。收益逻辑:算力基础设施景气度超预期,AI大模型与数据中心建设拉动硬件需求,龙头公司营收与利润双增,估值同步抬升。
2. 半导体主线(合计持仓8.10%,贡献3.10%)核心驱动:德明利、江波龙受益存储芯片国产替代与AI存力缺口,存储价格回暖推动业绩与估值修复,是AI算力的重要配套收益端。收益逻辑:国产替代+AI存储需求共振,中小市值存储标的弹性突出,成为半导体板块的高收益细分。
3. 新能源主线(合计持仓7.62%,贡献3.83%)核心驱动:阿特斯(光伏组件)与科达利(电池结构件)受益海外光伏装机与储能需求,新能源高端制造出口与技术迭代带来超额收益。收益逻辑:光伏全球渗透率提升+储能装机高增,叠加新能源汽车出海,细分龙头盈利改善。
4. AI应用与创新药(合计持仓2.59%,贡献1.74%)阿里巴巴-W(AI应用)与泽璟制药(创新药)提供组合韧性,其中作为AI应用端的阿里巴巴-W为基金收益做出了突出贡献。
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