节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《威尼斯人手机官方网站》，《首次登录送91元红包》银河国际app下载官方平台
“必博网投平台”
世界杯直播入口网站
……
{!! riqi() !!}
“mg4355最新网站”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，前11月广州海关检疫监管供澳门农食产品1.8万批次，d88尊龙官网登录，永利电玩城官网，澳门金沙彩票，天境棋牌
{!! riqi() !!}，“粤车南下”进香港市区政策正式推行 首位过关车主：想慢慢开看自驾风光，EVO真人注册，188体育在线官方网站，纬来体育竞彩官网，开元棋脾788vip
{!! riqi() !!}，小心被碱性食物营销忽悠 碱性食物对人体影响微乎其微，下载app赠送彩金，澳门新百老汇官网，体育区规则，立即博
{!! riqi() !!}|四川男篮新赛季首轮不敌广州男篮|bobty综合体育登录入口|美高梅真人充值游戏|365现金注册|九州体育官网APP
{!! riqi() !!}|习言道丨中央这个提法，大有深意|开云网址是多少|有什么玩球平台|开胜棋牌|万博官网手机版入口
{!! riqi() !!}|【建言者说】赵龙：让世人永世铭记是国家公祭日的意义所在|菲律宾亚星娱乐国际|必赢官网地址在哪里|bepaly体育ios下载|欢乐斗棋牌欢乐斗牛……
{!! riqi() !!}，外媒：关税政策引发经济不确定性 美国劳动力市场状况恶化，ca88亚，ag环亚旗舰厅app，完美体态官网，百乐门登录网址
{!! riqi() !!}，特奥田径冠军陈睿涵：金牌也想分享给教练，fun88体育，凯发娱乐登录界面在哪，下载皇冠体育手机app，银河开户平台
{!! riqi() !!}|残特奥会网球比赛决出四枚团体金牌 四川队获得三枚金牌|币游国际下载|体育注册就送|九州体育备用网站|球球大作战官网
{!! riqi() !!}，【统战巡礼】发挥法宝作用 广泛凝心聚力，爱博网站提不了款，九龙国际棋牌送28元，真人现金炸金花app，AG注册App
{!! riqi() !!}，巴西学者：高质量发展的中国经济是世界经济主要驱动力，hg0088，b体育到现在多少年了?，bv伟德体育官网登录，天博体育官网下载安装
{!! riqi() !!}，不愁果腹的今天 为何仍要铭记“四无粮仓”？，世界杯开户(中国)平台，手机游戏平台大全，365bet官网中文网，500彩票世界杯投注
{!! riqi() !!}|无堂食更要有规范|贝博体育官网app|购买足球世界杯app|华宇娱乐登录网址|百乐门炸金花注册
{!! riqi() !!}|当AI遇见生命科学 长三角业界共探医药创新新路径|世界杯购买球票网站|yabo22vip网投|826巴黎人优惠大厅|必赢亚洲手机登录界面
{!! riqi() !!}|聚焦“十五五”规划建议｜健全规范涉企执法长效机制 助力营商环境持续优化|皇冠体育文网|爱游戏入口|ob欧宝娱乐地址|九游会开户
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|河南洛阳：邂逅霞光里的高铁站台|365bet直播网|b体育充值|全民乐翻天炸金花|mg游戏在线试玩
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
