猫眼电影记者 米玛 报道首次登录送91元红包

富凯摘要：光通信热度不减。

作者|川扇假

近期，市场目光高度聚焦于光通信概念，相关A股上市公司股价随之节节攀升。其中，亨通光电于12月22日强势封板涨停，12月23日继续上扬，股价冲击年度高位。

光模块概念热主要得益于AI产业的强劲推动，以DeepSeek为代表的开源大模型，加速了AI技术的普及，正倒逼算网基础设施进行升级迭代。如果将算力比作AI时代的“电力”，那么光纤便是支撑其高效运转的“主动脉”，从算内协同到算间互联，再到终端接入算力网络，强大且稳定的光纤网络，正是GPU等算力核心高效运作的关键支撑要素。

不仅旧有的数据中心需要迭代，国内AI建设进程也在进一步提速。例如，阿里巴巴表示预计到2032年，其数据中心能耗将达到2022年的10倍之多，在新的算力基建周期背景下，细分领域的龙头企业迎来了迈向更高发展阶段的重要机遇。光纤光缆行业正处于由AI、云计算等新兴需求所驱动的结构性变革时期，资本也适时地大量涌入。

前瞻布局获资本青睐

作为信息与能源网络综合服务商，亨通光电的业务广泛覆盖光通信、智能电网、海洋通信与能源等多个领域。在光通信领域，亨通光电已经实现了从光纤到光模块的全产业链布局，并且加速推进特种光纤等产品的研发以及市场成果转化进程。

为满足AI、云计算等多样化场景需求，近年来亨通光电除了自主研发产品外，还采取了两项重要的资本与产业联动举措。首先是并购优质资产。2023年，亨通光电收购了德国莱尼集团全资子公司J-fiber GmbH。该公司是欧洲的特种光纤供应商之一，通过整合海外优质技术资源与本土产业优势，亨通光电进一步完善了在特种光纤领域的全球化战略布局。

其次是扩充产能。今年8月份，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目破土动工，计划于2026年2月竣工投产，主要用于生产空芯、多芯、多模等特种光纤。

亨通光电表示，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目，是公司在完成高端光学新材料、高精度管材产业化、空芯光纤研发制备等一系列项目布局后，为进一步筑牢算力底座而实施的又一关键举措。亨通光电将通过提升规模化交付能力，持续为全球高算力光纤连接提供全方位解决方案。

海外发展方面，近十余年来，国产光通信厂商凭借自身在成本、研发、交付以及快速响应客户需求等方面的显著优势，逐步切入全球头部云厂商的供应链体系，随着全球光通信市场规模的提升，近年来亨通光电的境外收入占比也逐年递增，2024年年报显示，其境外收入占比已攀升至18%，而2020年这一数据仅为8.9%。

当更多超低损耗、高性能的光纤产品源源不断地流向全球算网基础设施，不仅加速“AI普惠”从美好愿景向现实落地的跨越，更使亨通光电这样提早布局光通信产业的公司收获了订单和市场份额的回报，这种前瞻性的战略布局，也成为其备受资本青睐的重要因素之一。

业绩增长需破解产能与竞争双重困境

虽然从全球光纤光缆市场占有率情况看，亨通光电能够跻身全球前五之列，但光通信整体业务在亨通光电收入结构中的占比并不突出。

按产品类别划分，智能电网和铜导体业务长期稳居亨通光电营收占比的前两位，二者合计收入占营收比重超过60%。

不过，这两项业务的毛利率水平相对较低，亨通光电2024年年报披露的数据显示，智能电网业务毛利率为12.58%，铜导体业务毛利率仅为1.15%。显然，这两项业务只是亨通光电的业务根基，但并非其盈利的核心驱动力。

亨通光电毛利率表现较为优异的业务板块是光通信以及海洋能源与通信业务，这两项业务的收入规模较为接近，各自约占亨通光电2024年营收的10%，毛利率分别达到了25.59%、33.53%。

特别是海洋能源与通信业务，亨通光电是国内唯一一家具备全球海洋光纤通信全价值链服务能力的企业，实现了从海缆研发到铺设交付的全流程自主可控。2025年12月份，亨通光电成立亨通华海深海科技（厦门）有限公司，进一步拓展海洋服务与工程业务版图。

正是这种相对稳定的营收架构，助力亨通光电近年来营收和利润实现稳健增长。公司营收从2020年的323.8亿元，攀升至2024年的599.8亿元。

归属净利润方面，亨通光电有一定波动，公司的归属净利润在2018年后出现较大幅度下滑，2020年跌至10.62亿元后，开始逐步回升，2024年实现归属净利润27.69亿元。

然而在光通信等高毛利业务尚未大规模放量的情况下，亨通光电的利润增速也相对滞后。2025年三季报数据显示，亨通光电前三季度营收同比增长17.03%，达到496.21亿元，但归母净利润仅增长2.64%，为23.76亿元。

亨通光电近期股价上扬，与高毛利业务传来的利好消息密切相关。亨通光电近期公告显示，成功中标18.68亿元的海洋能源项目，实现了±500kV直流海缆市场的突破。而且，海洋能源领域在手订单超过200亿元，海洋通信业务订单超过70亿元。

在光通信业务领域，亨通光电除了投建AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目外，公司在技术研发方面也有新的突破。据公司12月8日投资者关系活动会议纪要，亨通光电空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平，具备批量交付能力，这将有助于提升公司在行业内的竞争力与市场份额。

亨通光电自身利好因素叠加市场对光通信概念的聚焦，促使亨通光电股价在近期迎来爆发式增长。尽管利好消息不断，但技术迭代周期与产能爬坡的错配，成为亨通光电面临的最大难题。

亨通光电正加速布局空芯光纤、1.6T硅光模块等前沿技术，但技术转化仍需一定时间，此外，空芯光纤、液冷系统等新技术的规模化量产能力有待验证，若2026年产能释放不及预期，公司有可能错失AI算力基建的关键窗口期。

对于亨通光电而言，尽管企业自身具备诸多市场亮点和业绩增长潜力，但光通信行业的竞争同样异常激烈，前方有长飞光纤等竞争对手，后方有中天科技等紧追不舍，在800G光模块市场，中际旭创、新易盛等厂商通过价格战抢占市场份额，迫使亨通光电加快商业化进程。

免责声明

富凯财经所发布的信息均不构成投资建议，据此投资风险自担

本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！

  时事1：买球投注

  12月25日,中国海警南岛舰成功救助海上突发疾病渔民,本次吸收合并交易的现金对价港币24.60元/股，对复宏汉霖H股不受干扰交易日（即 2024 年 5 月 21 日）收盘价18.00港元的溢价为36.67%；对前30个交易日的溢价为52.04%。本次吸收合并现金对价合计不超过约54.07亿港元或等值人民币。,会员BET9登陆。

  12月25日,中国体育部门与国际奥委会开展运动与健康合作,一位在湘菜、粤菜品牌都工作过的资深餐饮人士和记者谈及了他的观察：“今年高端餐饮不差，因为高端商务宴请还是较多的，被挤压的主要是中间档位的品牌，一些消费者可能会用大众餐饮品牌来作为替代品。”,牛牛官方游戏,AG黑网,千赢国际平台网址。

  时事2：yabo22vip电竞

  12月25日,2025年全国青年女子手球锦标赛开赛,福特首席执行官法利在上周一的采访中直言：‘毫无疑问，政策对消费者的购车需求产生了巨大影响，归根结底，市场的基本面已经变了。’,世界杯网站下注,银河棋牌大全,世界杯下注网站有哪些。

  12月25日,甘肃临夏统战的石榴共居,——深化环保合作，在跨界水体保护、环境污染应急联络、生物多样性保护及固体废物处理等领域加强合作。,所有老虎机网站网址,欧宝体育官方平台,乐鱼_官网登录。

  时事3：u乐国际登录

  12月25日,中国黄金集团内蒙古矿业有限公司较大坠落事故调查报告公布,日媒：日本国会收到炸弹威胁信息，威胁者称“唯有恐袭才能改变日本”,凯时k66手机版下载,捷报网足球推荐,万博投注。

  12月25日,【统战巡礼】充分发挥强大法宝作用 画好现代化龙江建设最大同心圆,监管部门要求未设立理财子公司的银行需在2026年底前，逐步压降存量自营理财业务。这一因素使得农商行一面大幅压缩自营理财业务，一面积极转型寻找银行理财子公司进行代销合作，填补理财产品供给缺口。,18新利地址下载,扫雷游戏下载,AG视讯软件。

  时事4：完美体育下载官网

  12月25日,伊利在2025可持续社会价值创新大会亮出“生态解法”,相比之下，日本国土地理院对岛屿的定义，就没强调“能维持人类居住”这一条。中国中日关系史学会副会长刘江永3日对《环球时报》记者说，日本现在采用卫星技术或是其他高科技测量技术，这就使得对岛屿的测量结果会更为精确一些。但是日方声称的这些新增加“岛屿”是否符合《联合国海洋法公约》对于岛屿的界定，是否能够要求专属经济区或者大陆架还值得商榷。,华夏联盟,yabo在线注册,皇家视讯下载。

  12月25日,喝酒吃辣能暖身？都是御寒“损招”,整体来看，人福医药正处于一个“旧账清算”与“新篇待启”的艰难交汇点。公司所面临的风险是立体且深刻的，表层是财务数据的波动和ST的标签，中层是多个业务板块的增长困境，底层则是公司管理混乱这一致命伤。尽管招商局集团入主带来治理优化与资源注入的预期，但短期内ST标签带来的流动性约束等因素仍将限制公司发展。（《理财周刊-财事汇》出品）,365bet的提款规则,银河开户平台,威尼斯人官方网站下载。