【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《必赢亚洲注册页面在哪里》，《首次登录送91元红包》江南tt官方网
“富国天博”
pg电子游戏十大平台
……
{!! riqi() !!}
“0907威尼斯网址”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，“一块板”的智变 广西港南打造数智家居产业新高地，天博体育官方网站最新，188金宝搏App下载，手机现金买球，澳门所有娱乐官方网站链接
{!! riqi() !!}，《长三角视觉健康数智化转型蓝皮书》出炉，华宇娱乐平台登录手机版，168体育官方网站存送，大发app下载地址，足球手机比分
{!! riqi() !!}，智慧交通新成果集中亮相杭州 勾勒未来出行图景，日博体育App首页，乐游游戏app，沙巴比分，365bet娱乐在线
{!! riqi() !!}|据日本媒体报道，日本正在报废施工的核反应堆“普贤”发生含放射性水泄漏事件，可能有数人遭辐射|188体育下载地址|从哪里赌足球|bet188亚洲体育|ag真人积分兑换总官网
{!! riqi() !!}|西安警方跨省追捕追回“养老钱”|森林舞会游戏打法|必赢亚洲官网首页|乐赢|ag怎么打
{!! riqi() !!}|非洲电影协会驻华首席代表吕克·本扎：非洲观众很喜欢《甄嬛传》剧情|凯发是正规平台吗|线上游戏直营|火狐手机版注册|金莎百老汇网址品牌认证……
{!! riqi() !!}，2026年，你的钱袋子将有这些变化｜园来如此，人民币斗地主，云顶赌博在线，888真人竞彩官网，博鱼手机版登录
{!! riqi() !!}，（经济观察）明确“路线图” 中央经济工作会议部署八项任务，真棋牌，pg电子游戏破解方法，新濠天地手机版登录，e世博网投
{!! riqi() !!}|AI短剧爆发式增长，如何“竞速”才能脱颖而出|威趣游戏中心|牛牛捕鱼下载安装|大发平台网址多少谁有|伟德体育娱乐官网
{!! riqi() !!}，巴西学者：高质量发展的中国经济是世界经济主要驱动力，九五至尊怎么开户，博鱼体育官网登录入口，皇冠体育官网下载，亚博国际网
{!! riqi() !!}，智慧交通新成果集中亮相杭州 勾勒未来出行图景，黄金岛手机官网，菲律宾申搏官网入口，爱拼网网址，开云体育吧
{!! riqi() !!}，博物馆进入“沉浸时代”，感官残障观众如何“入场”，世界杯网上怎么投注，beat365登录，世界杯足彩 买 网站，365计划app
{!! riqi() !!}|协同发力 广东绘就绿美保护地生态和谐新图景|盈彩网app官网|水浒游戏现金般|乐动体育最新地址|天9国际备用网站
{!! riqi() !!}|壹视界·我们的“十五五” | 一份规划蓝图，如何点亮更美好的生活？|马博体育网址|手机巴黎人网投|赌博手游有哪些平台|银河国际客户端官网
{!! riqi() !!}|我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可|凯时app登录|注册送钱的赌博|挂牌解密|彩6官网手机网站
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|专家解读：日本加速西南军事化部署 是何用意？|网上皇家AG|平特精版料（荐）|新永利赌博平台|188体育注册网首页
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
