欢迎关注我的好朋友：杠杆游戏！
撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1733篇原创
图片来源|AI自动生成
11月的楼市似乎有点一言难尽。
一向准时的中指院百强房企销售榜迟迟未出，克而瑞的榜单也缩水到只披露了不到50家，且安排得非常低调。
从中获取你就能感受到，目前的情况到底咋样了，一切都不便多谈。
对于11月房企销售，克而瑞只用了简单一段话：
2025年11月有38家房企单月业绩环比增长，其中15家企业单月业绩环比增幅大于30%，包括华润置地、中建东孚、北京城建和大悦城等，头部房企中有中海地产、华润置地、绿城中国和滨江集团4家的销售全口径金额环比有所增长。
同比来看，蜜妹还是按惯例统计了TOP10房企的变动情况。如下图：前11月销售额同比还在上涨的房企从前10月的3家降为1家，其他9家均为下跌。
如榜单所示，中国金茂前11月实现销售额1006.8亿元，同比增长21.29%，是TOP10中唯一保持正增长的企业。
在蜜妹看来，金茂能在此刻抗跌的主要原因有三，缺了一点都不行。
其一坚持一、二线核心城市布局，聚焦长三角、珠三角和环渤海等高能级区域。这些区域虽然也面临市场调整，但需求基本面和抗风险能力相对较强。
其二注重产品力提升，其“府”系和“悦”系产品在改善型需求中具有较强竞争力。在行业普遍面临销售压力时，具备产品溢价能力的企业更能抵御市场波动。
其三财务结构相对稳健，融资成本处于行业较低水平，为其在市场调整期提供了更大的战略空间，同时抓住土地市场调整的机会，以合理成本补充优质土储。
另外有两家房企前11月销售额同比由涨转跌，分别是建发房产和越秀地产，这两家都属于地方国企。
图表来源｜克而瑞（特此感谢！）
建发的转向，一定程度上是“区域依赖+推盘断档”的双重冲击。
建发的基本盘在福建本土市场，但进入11月后，福建市场降温，比如省会城市福州新房去化率环比下降13个百分点，同比下滑19个百分点。厦门则无新盘加推。
此外，建发房产的布局虽以一、二线为主，但部分二、三线城市项目在市场调整期面临较大销售阻力。
还有越秀地产同样从前10月的0.99%微增转为前11月的-3.76%下滑。作为广州国企，越秀地产一直以稳健著称，但这次其全年目标应该是完成不了了。
前11月越秀地产销售额972亿元，意味着12月需要完成至少233亿元的销售额，才能实现1205亿元的全年目标。而根据蜜妹计算，越秀地产11月单月销售额应该是不超过100亿元。
上述3家房企之外，还有7家延续了上个月销售额同比下跌的趋势，其中大部分跌幅在扩大，这意味着11月单月的销售额在下滑。
综上，从追求规模扩张到聚焦生存底线，从“高杠杆、高周转”到“保交付、稳现金流”，房地产行业这深刻的价值重估似乎仍未结束。
大摩之前预测楼市的触底时间在2025年二季度。此后摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，现在的房地产整个市场正处于“筑底—修复”中期阶段，依旧是筑底关键时刻，这一过程需要政策强力介入加速库存消化和债务重组，由此这楼市才能在2026年底止跌回稳。
文章仅供讨论分析，不构成投资建议。
本文为闺蜜财经原创，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！
联系请加微信alioyer（备注:闺蜜财经）
《极速电竞网页》，《首次登录送91元红包》be体育下载
“aoa体育网页登录版”
足球体育比分
……
{!! riqi() !!}
“杏耀官方登录”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，12月9日“农产品批发价格200指数”比昨天下降0.05个点，九州BET9线上娱乐登录网址，dafa娱乐经典官网，365手机网，ope体育安卓
{!! riqi() !!}，长春医药企业与多国采购团达成合作，f66永乐官网，水果机电玩城下载，最好的体育平台，葡京赌盘平台欢迎来到
{!! riqi() !!}，韩国忠清南道泰安郡一火电厂传来爆炸声并起火，海南麻将，365bet评级，玩老虎机有什么技巧吗，易发娱乐下载官方网站
{!! riqi() !!}|百年小河沿早市用烟火气绘就文旅交融“活场景”|凯时官网平台|英亚体育平台注册|188体育怎么开户|好玩的体育平台
{!! riqi() !!}|每周更新一张“地图” 重庆城市更新更精细更有温度|环亚手机app网址|真钱大厅下载|扑克王输了几十万报警|皇冠官网是多少
{!! riqi() !!}|香港法律周2025开幕 聚焦法律科技及大湾区协作等|ca88亚洲城|球探足球比分老版本|188金宝傅体育|美高梅澳门app……
{!! riqi() !!}，支持香港火灾救援 中国人民银行开通跨境人民币捐赠绿色通道，巴黎人网址导航APP，体育投注现金网，赌博十大app下载，马经创特B(新图推荐)
{!! riqi() !!}，国际观察｜同舟共进 逐浪前行——2025年中国与东盟合作提质升级，天博app官网入口App，欧博娱乐官网，金沙手机娱乐app下载，开元棋牌备用网址
{!! riqi() !!}|交通运输部：预计2025年我国交通出行人数超660亿人次|188BET亚洲体育|欧亿体育下载|新宝gg世界杯内幕|亿博体育体育APP
{!! riqi() !!}，瞄准“海洋芯” 哈尔滨工程大学成立中国首家船海核领域集成电路学院，斗地主游戏大厅，皇冠welcome下载，手机斗牛看4张牌抢庄攻略，澳门英皇电子游戏
{!! riqi() !!}，银西高铁5年来发送旅客2800余万人次 助力沿线特产走进“北上广”，ag8捕鱼王，线上皇冠登录，千赢国际最新官网，巴黎人贵宾会网址
{!! riqi() !!}，桂振华：中国为全球绿色转型发展注入新动能，巴黎人安卓应用下载，世界杯投注官网app下载，必发快速注册，365bet下载
{!! riqi() !!}|侨乡以法治织网守护侨胞权益|天博app下载|官网|必赢亚洲手机登陆页面|pt平台登录|买球都用什么平台
{!! riqi() !!}|（走进中国乡村）甘肃莲花藏寨绽新颜 青春力量唤醒古老技艺|云顶娱乐网页登录|888真人入口|im体育最新地址|新濠天地的网址是哪个
{!! riqi() !!}|徐州高一学子捐赠日本侵华铁证 用担当守护家国记忆|188金宝搏官网登录|万利游戏棋牌游戏下载|世界杯官方投注限制|全球代言体育平台
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|南京池杉湖“林、水、鸟” 织就生态名片|永利体育在线注册|ku体育博彩|伟博体育|贝博bb平台登录
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
