【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《365娱乐app官方版下载106平台》，《首次登录送91元红包》纬来体育官方网站下载
“亚星娱乐网”
九五至尊备用网址
……
{!! riqi() !!}
“雷竞技吧”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，坚定信心 真抓实干 为实现“十五五”良好开局团结奋斗——中央经济工作会议精神引发热烈反响，m6米乐棋牌是正规的吗，最新凯时app下载，伟德体育最新地址，快乐牛牛新版客户端下载
{!! riqi() !!}，习近平致信祝贺中国志愿服务联合会第三届会员代表大会召开强调 大力弘扬志愿精神传递真善美传播正能量 为强国建设民族复兴伟业贡献志愿服务力量，真钱电玩现场，体育彩票购彩app，大赢家足彩，拉斯维加斯3133游戏登录网址
{!! riqi() !!}，天津第二届室内蹦极国际锦标赛启幕 中外选手跃动海河之畔，美高梅游戏线上注册，金酷游戏，怎么购买世界杯赌注，9900炮捕鱼平台
{!! riqi() !!}|中国外交部亚洲事务特使将再次赴柬埔寨、泰国穿梭调停|立博体育平台|线上德州必输|乐鱼全站官网2网页登录|最有实力赌博app
{!! riqi() !!}|从“哪吒”到“那只狐狸”，2025年中国电影带给我们什么？|金莎国际真人娱乐|手机买球网|AG百家乐正规的网站|ku体育博彩
{!! riqi() !!}|国台办：统一是台湾前途的唯一方向|斗地主赢真钱怎么算钱|旺角彩天下彩赢|必威买球|大嬴家彩票官网……
{!! riqi() !!}，2024年香港本地研发总开支按年升8.4%，凯发娱乐电脑网页版登陆，手机端世界杯怎么投注，RTG电子奇珍异宝，澳门二十一点游戏规则
{!! riqi() !!}，2025-2026赛季中国冰壶联赛总决赛开赛，世界杯赌球在哪购买，手机捕鱼下载，美高梅网址，百家欢乐
{!! riqi() !!}|中企在河内首发越南市场定制版AI大模型|手机版真钱斗牛|打牌真人现金平台|世界杯买球哪个app好|凯时登录不上去
{!! riqi() !!}，“技能照亮前程”中国职协青海行活动启动，澳门mg娱乐网址，哪个网站赌博好用，澳门皇冠账号注册，亚星官网手机版
{!! riqi() !!}，把脉全球环境治理，外国专家：中国贡献可行实践路径，手机怎么买世界杯球，棋牌论坛网站，宝盈体育网站，威尼斯人登录官网
{!! riqi() !!}，经济大省挑大梁｜江苏发布“绿色成绩单”，工业大省这样加快推进绿色转型，伟德bv，AG电子竞技俱乐部官网，赛酷体育官网，体育投注网站有哪些
{!! riqi() !!}|2025年北京AI核心产业规模有望超4500亿元|狗万体育|世界杯去哪儿买球|365体育转换中文|网页炸金花
{!! riqi() !!}|《十月》年度中篇小说榜（2025）揭晓|永利皇宫筹码图片|棋牌斗牛牛|完美竞技下载|国际棋牌游戏
{!! riqi() !!}|外籍学者：港澳以独特优势赋能共建“一带一路”高质量发展|广东贵宾厅|抢庄牛牛下载排行|ManBetx网址是多少|365bet足球比分
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|菲尔兹奖得主：中国有重视教育的千年传统 政府大力支持数学教育丨世界观|体育官网下载|球探比分最新版app|威尼斯博彩手机版|bbin平台电脑端
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
