猫眼电影记者 刘同礼 报道首次登录送91元红包

文 | 陶魏斌

有一种投资，叫等得起。

2025年12月17日，沐曦股份(688802.SH)登陆科创板，首日涨幅692.95%，总市值突破3300亿元。这个数字背后，是南京市政府投资基金5年前的一个决定——在这家公司成立仅40天时，就投下了第一笔钱。5年后，8亿元变成了40亿元。

最大的赢家既不是硅谷的VC，也不是深圳的产业资本，而是一座不追风口的城市——南京。

5年前，GPU对大多数人来说还是游戏显卡的代名词，沐曦还只是一家成立不到两个月的初创公司。但南京在那时就开始投资，此后一路陪跑、持续追投，市区两级基金累计投入约8亿元。

这不是南京的第一次。

寒武纪(688256.SH)2020年上市首日涨幅超288%，2025年8月市值一度达6600亿元；摩尔线程(688795.SH)2024年12月上市首日涨幅425.46%，市值突破3000亿元。这些明星公司的共同点是：都在早期阶段获得了南京的投资，都在拿到投资后主动在南京设立了研发中心。

如果说合肥是中国的“风投之城”，那么南京正在成为另一种模式的代表——“耐心之城”。这种耐心，不是坐等风口，而是在种子还没发芽时就开始浇水——在别人看不懂的时候下注，在漫长的成长期持续加注，用时间的复利换取确定性的回报。

1、40天的决定

沐曦股份的故事，要从2020年说起。

那年9月，几位曾在AMD工作多年的工程师决定创业，成立了沐曦股份，瞄准的是高性能通用GPU这个赛道。对当时的大多数人来说，GPU还是个相对陌生的概念，更别说国产GPU能不能做起来，市场有多大，这些都是未知数。

但南京看到了机会。10月，沐曦在南京江北新区浦口开发区成立了第一家全资子公司。11月，南京市政府投资基金的合作子基金就完成了天使轮投资。从公司成立到投资落地，只用了40天。

这个速度背后，是南京对前沿科技的判断力。

南京市创新投资集团看中的，不只是技术本身，更是创始团队的“基因”——创始人陈维良与联合创始人彭莉、杨建均都曾在AMD担任要职，对GPU技术有深刻理解，也有足够的产业资源。

更关键的是，南京没有投完就走。从2020年的天使轮，到2021年的Pre-A轮、Pre-A+轮、Pre-B轮，再到后续的多轮融资，南京市创新投资集团通过旗下的和利智芯基金、经纬创壹号基金、创鼎铭和基金等多只子基金，一路陪跑、持续加注。

5年时间里，南京市区两级基金累计投资约8亿元。

这种耐心，最终换来了回报。

沐曦股份上市首日，南京市政府投资基金的账面浮盈就达到了40亿元。

但更重要的回报，是沐曦南京公司的成长——如今这家子公司已经拥有近百人的团队，其中80%拥有硕士及以上学历，平均研发经验超过10年，承担着全系列产品的研发重任。

2024年，南京沐曦实现1.76亿元营收，在沐曦股份旗下所有子公司中营收规模位居首位。

2、耐心是怎么炼成的

耐心不是等待，而是一套系统能力。

翻看南京市政府投资基金的投资清单，会发现一个有意思的现象：它投的都是“还陌生”的赛道。

2016年投人工智能芯片，2020年投GPU，而到了2025年，南京市级重大科技专项新增的前沿技术专题，包括量子科技、脑机接口、具身智能——这些词汇，对今天的大多数人来说，依然陌生。

这种“投陌生”的能力，来自南京独特的运作方式。

南京市政府投资基金自2016年起全额出资设立新兴产业发展基金、科技创新基金，但它的运作方式高度市场化。核心模式是“子基金+直跟投”——通过与专业投资机构合作设立子基金，借助这些机构的产业赋能能力来筛选项目、管理投资。

截至2025年11月底，南京已经成立了153只子基金。这相当于南京在全市范围内布下了153个“产业雷达”，每个雷达都由专业机构操盘，专门捕捉各自领域的潜力企业。

这种市场化运作的好处是：政府和专业机构各展所长。南京市创新投资集团负责战略方向的把控和资源的协调，专业机构则负责具体项目的筛选和投后管理。

这种分工，既保证了投资的专业性，又发挥了政府在产业布局上的前瞻性。

这也解释了为什么南京能在早期就发现沐曦、寒武纪这样的潜力企业——因为做判断的，是政府和市场的双重眼光。

但光有钱和眼光还不够。南京的“以投带引”策略，核心逻辑是：我投你，你来我这儿干活。但这不是强制要求，而是通过服务来吸引企业主动落地。

南京拥有54所高校，其中包括南京大学、东南大学等顶尖学府，每年能够输送大量的工程师和研发人才。

更重要的是，南京还在政策层面做了很多创新。比如推出“3+3”校地合作计划，让优秀年轻干部每周3天驻南大、3天在产业园，让政校企三方需求实现“秒级对接”。

有企业反馈，从洽谈合作到500多平方米办公空间装修完成，只用了20天。这种“南京速度”，让投资不只是一笔钱，而是一个完整的成长生态。这也是为什么近10家上市公司在获得南京基金投资后，会主动在南京设立研发中心或子公司。

3、耐心的价值

南京的耐心，正在把投资回报变成产业积累。

2024年，南京集成电路产量增长55.7%，设计业规模在江苏省内城市中位居首位，销售过亿的设计企业数量连续两年稳居全国第四位。这个“第四”的位置，不是靠制造产能堆出来的，而是靠一家家研发型企业积累出来的。

在业内看来，南京正在成为芯片创新的策源地之一。

沐曦、寒武纪、摩尔线程这些企业在南京设立的，都是研发中心，承担的都是核心技术的研发任务。这种定位的差异，恰恰体现了南京对自身优势的清醒认知——它有高校资源、有人才储备、有创新氛围，适合做“从0到1”的创新。

从数字上看，成绩同样亮眼。截至2025年11月底，南京市政府投资基金累计投资751个在宁项目，推动11家本地企业上市，培育出31家独角兽企业、281家高新技术企业、146家省级及以上专精特新企业。

更重要的是，南京正在把这套“耐心哲学”从个案推向系统——南京正在组建总规模超2000亿元的“4+N”产业基金集群，覆盖重大项目落地、重点产业发展、强链并购、科创人才等重点领域，其中集成电路和人工智能依然是核心聚焦方向。

与此同时，南京市创新投资集团最近又在人工智能赛道投资了希奥端、众智维、南栖仙策、时代涌现等初创企业。

从“耐心”到“规模化的耐心”，南京正在把这套投资哲学推向更大的范围。

当很多城市还在为“今年能不能出一个独角兽”焦虑时，南京已经在为5年后、10年后的技术布局——这种时间尺度的差异，决定了投资回报的量级差异。投资可以很早，回报可以很大，但前提是要有耐心——耐心去发现那些“还陌生”的技术，耐心去陪伴那些初创企业成长，耐心去等待时间的复利。

沐曦上市那天，南京市创新投资集团的投资经理们应该会想起2020年的那个决定。那时候，沐曦还只是一家成立40天的公司，没人知道5年后会发生什么。但他们选择了相信，选择了陪跑，选择了耐心。

5年后，这份耐心有了答案。而这个答案，不只是40亿元的浮盈，更是一座城市对未来的信心。

  时事1：888真人注册App

  12月25日,我国超25万辆老旧货车淘汰 1.2万艘船舶更新,Copyright © 1996-2025 SINA Corporation,信誉买球排名。

  12月25日,广州已完成水鸟生态廊道建设1166公顷,据英国广播公司（BBC）2月9日报道，泽连斯基访英之际，乌英两国领导人会晤讨论“双管齐下的英国对乌援助”，其中包括立刻增加军火援助以应对俄军春季攻势，以及强化长期支持。此外，泽连斯基还在白金汉宫会见了英国国王查尔斯三世，并在英国议会下议院发表演讲。,世界杯在哪个网站买,彩神彩票官方网站,盛大游戏棋牌。

  时事2：金沙银河软件下载

  12月25日,央广财评|以便民利企硬措施 优化营商软环境,银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年三季度）》（下称《报告》）显示，截至2025年三季度末，未设立理财子公司的银行存续理财规模为2.85万亿元，同比下降28.01%；就机构数量而言，仍有存续理财产品的银行机构为181家，环比减少13家。这显示未设立理财子公司的部分中小银行在政策影响下，着手清理主营理财业务。,皇家金堡,188体育在线充值,钱柜777。

  12月25日,“铭记·慎忘——南京大屠杀1937”影片放映暨分享会在香港举行,坚持出作品与出人才相结合，拓展思维，增强合力，努力为人才施展才华搭建平台，提供舞台；,抢庄牛牛棋牌软件,188体育滚球网站,真人AG藏分。

  时事3：体育开户平台官网

  12月25日,WTT香港总决赛男单半决赛：王楚钦因伤退赛,国任保险偿付能力较为稳定，近三年综合偿付能力在204.49%至272.69%浮动，2025年Q3综合偿付能力为272.69%。近三年核心偿付能力在110.38%至137.95%浮动，2025年Q3核心偿付能力为136.34%。均高于监管红线，处于持续健康范围内。,火凤凰棋牌游戏怎么玩,龙8国际官方网页登录,海尔网址导航。

  12月25日,白皮书显示上海2024年金融科技产业规模约为4405亿元人民币,“如果取消公摊不调高房子均价，那对购房者来说可以省下一大笔费用，将有力刺激房地产消费。”王业强说。,天亚娱乐官网网址,体育平台被黑,大发888怎么开户。

  时事4：有没有炸金花二八杠

  12月25日,广西南宁吴圩国际机场第二跑道正式投运,与陈方清相同，总经理左凤高也同样来自中国信达，根据公开信息显示，其曾担任中国信达北京办事处的负责人。2009年信达财险成立后，他作为首任总经理，负责该公司的初创和早期运营。在2010年左右，他积极推动信达财险加入中国汽车流通协会并成为常务理事单位，致力于拓展车险业务并探索与汽车产业链企业的深度合作。,正规真人实体在线现场平台,炸金花正规官网,618棋牌。

  12月25日,天山南麓378公里“气脉”成功投产,美国长期在中东通过“拉一派打一派”的办法操纵和干预地区事务，伊朗与沙特长期不和为美国干涉提供了空间。美国大肆渲染伊朗威胁，激化地区国家与伊朗的矛盾，打造反伊朗的地区联盟，借机兜售军火。试问美国以后还怎么在中东搞小圈子呢？,九游小金库,一筒国际,世博体育软件下载官网。