猫眼电影记者 周延礼 报道首次登录送91元红包

近日，在《每日经济新闻》主办的“2025资本市场高质量发展论坛”上，华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔分享了对2025年ETF市场的观察与思考，指出当前市场既呈现出显著的结构性分化特征，也在投资者服务层面凸显出个性化、差异化的核心趋势。

图片来源：每日经济新闻

冷热不均：ETF市场结构性分化显著 回顾2025年ETF市场，最突出的特征是“温差”明显，大类资产及股票ETF内部均呈现剧烈的结构性分化。 首先，从大类资产来看，资金流向差异悬殊，Wind数据显示，截至2025年11月底，今年商品类黄金ETF规模增长超千亿元，债券ETF规模更是增长超5000亿元，跨境ETF增长也超过4000亿元。

尤其是债券ETF的爆发式增长成为年度亮点，这一趋势超出市场此前预期，且包括利率债、信用债、科创债等各个细分品类的产品规模均有显著增长。

谭弘翔认为：“这背后是中国资产管理市场的重大转向：房地产市场的下滑使得低风险高收益资产缺位，大量低风险资金转向标准化债券市场，叠加近年来的制度设计完善，合力推动了利率市场化的进程。”

科创债ETF作为创新品种，较好弥合了低风险偏好资金与科技创新类高风险资产之间的矛盾，成为科技金融的重要探索方向之一，具有重大战略性意义，也促使华泰柏瑞首次布局债券ETF领域。

其次，股票ETF在整体资金流入有限的情况下，内部分化同样突出，谭弘翔分析指出：“宽基ETF全年净流出3000多亿元，而行业主题ETF净流入超3000亿元，两者形成对冲。这一特征也契合了2025年结构性成长行情的特点。”

“此外，我们还可以看到，中国科技创新从单点突破进入系统化推进阶段，战略新兴产业各领域均有成果落地，资产端呈现分散化、轮动快的特征，且这种分散性进一步提升，使得资产池对资金的承载能力显著提升。”

以人为本：个性化服务适配多元需求

谭弘翔强调个人投资者是ETF流动性的核心提供者，机构投资者交易频率低、连续性弱，而个人投资者的高频交易为ETF提供了持续的流动性.

基于此，谭弘翔认为，基金管理人在产品布局时将交易属性放在核心位置，只有保障流动性，才能进一步谈配置价值；对于配置需求强但交易属性弱的品种，或通过做市商力量先撑起流动性。

而在投资者服务层面，ETF市场呈现“千人千面”的个性化特征，即使是同一行业，不同投资者对细分品类的偏好也会不同，满足不同投资者需求成为行业核心方向之一。

在谭弘翔看来，基金管理人无需全品类布局，而是通过整合市场现有产品，即便推荐非自身旗下的差异化产品，只要能满足客户需求、建立信任关系。

针对不同风险偏好的投资者，谭弘翔从配置的角度建议：“低风险偏好者可关注红利低波策略产品；中风险偏好者可关注沪深300指数、中证A500指数；高风险偏好者可关注港股通50指数、恒生科技指数作为底仓配置选项。”

此外，谭弘翔认为，对待投资者交易需求应秉持“引导而非教育”的理念。投资者的交易需求客观存在，与其限制不如合理引导，相比交易个股，ETF交易风险更低，通过适配不同交易习惯的策略，为喜欢交易的投资者提供基于投资观点的择时模型，为长期持仓者提供配置模型，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，实现供需正向循环，以新供给满足新需求。

整体而言，2025年ETF市场的结构性分化与个性化服务趋势，既反映了市场底层逻辑的变化，也为行业发展指明了方向：顺应资产配置转向趋势，聚焦投资者真实需求，才能推动ETF市场持续健康发展。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻

每经记者 黄小聪 每经编辑 赵云

欢迎转发、分享、点赞支持

  时事1：手机云顶娱乐登陆

  12月21日,电动自行车新国标今起实施 “人防+技防”守护充电安全,为全力抗旱保夏种，山东自5月29日就启动了抗旱Ⅳ级应急响应，加强旱情监测，统筹配置黄河水、长江水及当地水资源的同时，强化应急引水，目前已调增应急引黄指标4.11亿立方米。山东还加强灌溉技术指导，省、市、县三级水利部门累计派出175个工作组，下沉工程、田间一线，指导当地充分利用水库、河道、机井等一切可利用的水源，抗旱抢浇，造墒播种。,胜博发登路。

  12月21日,11月中国70个大中城市商品住宅销售价格总体下降,反映在营收结构上，在今年第三季度，包含AI、电商业务在内的其他服务板块贡献了58.78亿元收入，占比从去年的13.4%升至16.6%。与之相对应，作为传统基本盘的线上营销服务与直播业务，收入占比则同步出现回落，分别为56.5%和26.9%。,博狗官网网址是多少,幸运28预测,永利皇宫官方网址是多少。

  时事2：尊龙APP下载官网

  12月21日,青春华章丨中青网评：挺起强国复兴的青春脊梁,此次中标不仅是单一项目的合作，更是双方未来多维合作的重要起点。后续，双方还将探索在算力绿能、算力扩容、算力回收、算力调度等更多“算力再造”相关领域的合作可能，持续优化算力资源配置效率，推动绿色算力发展。,易博,欧冠足球,bbin球比分网。

  12月21日,理响中国｜红色精神在“活着的红军街”薪火相传,刘一鸣还反映，因为山区交通不便，村民赵克胜曾买了一辆三蹦子（三轮车），方便到镇上赶集，赵克胜从2010年以后就没有开三轮车了，这次他仍然发现，自己在2011年、2013年被注册了两个“三轮车运输”个体工商户营业执照。,新萄京娱乐场手机版下载,金沙手机电子游戏app,AG平台怎么登录。

  时事3：优博客户端下载

  12月21日,香港M+博物馆举办“赵无极：版艺匠心”特别展览,富兰克林投顾认为，部分投资人担心AI驱动的“泡沫”将发生。“泡沫”通常有三个特征，即投机性需求、估值过高、过度承担财务风险，这些特征均在1990年代末期十分明显，但目前大多不存在。,bbin手机版登录,必威体育bw1958,注册就送的台子。

  12月21日,山河永念！悼南京大屠杀死难同胞,梅赛德斯-奔驰集团对贝壳财经记者表示，“我们关注到欧盟发布的相关临时措施。梅赛德斯-奔驰始终支持基于世贸组织规则的自由贸易，包括所有市场参与者应享有同等待遇的原则。自由贸易和公平竞争将给各方带来繁荣、增长和创新。如果任由保护主义趋势抬头，将对各利益相关方造成消极的后果。”,AG8国际登录,线上巴黎人登录,游戏赌城平台。

  时事4：三公扑克游戏免费下载

  12月21日,AI教育走进北京市丰台区怡海中学,而在今年以前，该公司股东大会上极少出现反对票，仅2023年9月的第四十次临时股东大会上《关于修订公司章程的议案》有0.5亿票反对。,大赢家足球即时比分,万人炸金花安卓版怎么玩,365bet体育滚球备用。

  12月21日,女子中巡锦标赛落幕 石昱莉赢个人首冠,同期，虽然锂辉石提锂企业产量环比有所增长，但是上述期间月度产量增幅不过0.15万吨，这使得下半年以来矿石提锂整体产量明显回落。,AG真人游戏是什么,完美体育下载链接,e世博在哪玩。