猫眼电影记者 金农 报道首次登录送91元红包

数据库软件巨头甲骨文正经历二十多年来最严重的季度下跌。

第四季度甲骨文股价已重挫30%，若未来四个交易日无重大反转，或将创下自2001年互联网泡沫破裂以来的最大季度跌幅，彼时股价下跌近34%。

今年9月，OpenAI承诺向甲骨文支付超过3000亿美元，这笔交易曾被视为对甲骨文云业务的重大背书。但本月早些时候，甲骨文公布的季度收入和自由现金流均低于预期，加剧了市场担忧。

华尔街见闻提及，甲骨文2026财年第二财季业绩不及预期，资本开支比预期多约150亿美元。此外，甲骨文还计划签订2480亿美元的租赁协议以提升云计算能力。

激进扩张引发了信用风险担忧。D.A. Davidson分析师12月12日在客户报告中写道：

考虑到甲骨文目前勉强维持投资级评级，如果不调整与OpenAI的协议，我们担心甲骨文可能无法履行这些义务。

OpenAI协议带来的狂热与回落

新任首席执行官Clay Magouyrk和Mike Sicilia三个月前刚刚接任，上任时正值市场对甲骨文空前乐观。

就在他们从Safra Catz手中接过权杖前约两周，甲骨文公布了359%的收入储备增长，主要来自OpenAI的承诺。

9月10日有关OpenAI协议的报道发布后，甲骨文股价飙升近36%，创下自1986年IPO以来第三大单日涨幅，盘中触及345.72美元的历史高点。

对于一家未能进入Gartner 2024年全球前五大云基础设施提供商榜单的公司而言，这笔交易意义重大。

然而乐观情绪迅速消散，因为市场发现甲骨文的增长野心需要大量举债支撑。

9月，该公司通过发行180亿美元债券完成科技行业有史以来规模最大的债务融资之一。Kehring在财报会议上承诺维持投资级评级，但部分投资者并不买账，推高了甲骨文信用违约掉期的价格。

除了500亿美元资本支出外，甲骨文还计划签订2480亿美元的租赁协议以扩大云容量。

这种扩张速度远超行业常规，而甲骨文在云基础设施市场仍远远落后于亚马逊、微软和谷歌，甚至未能进入Gartner 2024年按营收排名的前五大云基础设施提供商榜单。

增长与盈利的艰难权衡

今年10月，Sicilia、Magouyrk和Kehring描绘了一幅高速增长蓝图。

到2030财年营收将从2025财年的570亿美元跃升至2250亿美元，增长主要来自以英伟达GPU为核心的AI基础设施业务。

但这种"超高速增长"将以牺牲盈利能力为代价。

2021财年，甲骨文毛利率高达77%，但FactSet调查的分析师预计到2030年将降至约49%。

未来五年累计负自由现金流将达约340亿美元，直到2029年才会转正。分析认为这种利润率下滑反映了高毛利软件业务向低毛利基础设施业务的转型阵痛。

佛罗里达州Suncoast Equity Management董事总经理Eric Lynch表示，作为投资者很难对甲骨文的计划感到放心。他说：

四五年时间太长了，这不符合我们的投资纪律。

过度依赖单一客户的风险

Lynch还担心甲骨文对OpenAI的严重依赖。

Wells Fargo分析师Michael Turrin估计，到2029年OpenAI可能占甲骨文营收的三分之一以上。但OpenAI自身正快速烧钱，已承诺总计超过1.4万亿美元的AI建设和投资。Lynch质疑道：

OpenAI的需求会持续存在吗？。

甲骨文面临的另一挑战是提升市场认可度。

尽管客户名单包括Meta、Uber和马斯克的xAI，但数据处理巨头Databricks和Snowflake均未在甲骨文云平台上提供服务。

Databricks CEO Ali Ghodsi在采访中表示：

当客户开始敲我的门说'你们需要在甲骨文上运行'时，我们就会这么做。也许快到那一步了，但我们还没听到这种声音。

长期信仰者仍押注创始人

并非所有投资者都看空。

Lountzis Asset Management副总裁Zachary Lountzis表示，其团队自2020年以来一直持有甲骨文股票，当时股价不到60美元。今年第一季度还增持了约3万股。截至9月30日，该机构持有价值2500万美元的甲骨文股份。

Lountzis说：

我们认为340美元确实吓人，但我们对短期高估持宽容态度，只要业务经济性没有改变。从340美元跌到180美元实际上是非常健康的修正。

他的信心很大程度上源于创始人Larry Ellison。据彭博数据，这位1977年创立甲骨文的企业家目前是全球第二富豪。Lountzis说：

过去50年里，做空Larry会让你破产40次，他能看到未来。

本月初，富国银行的Turrin给予甲骨文相当于买入的评级和280美元目标价。他认为，如果甲骨文兑现对OpenAI的承诺，行业认知可能会改善。

  时事1：网上赌场手机网站

  12月25日,北京朝阳科技赋能羊草产业入选全球最佳减贫案例,“如果取消公摊不调高房子均价，那对购房者来说可以省下一大笔费用，将有力刺激房地产消费。”王业强说。,bob手机综合体育下载。

  12月25日,93次还款 9年坚守 80岁老人用行动书写诚信答卷,2025年10月31日，国家金融监督管理总局北京监管局的一纸罚单，为北京人寿看似稳健的经营蒙上了一层阴影。行政处罚信息公开表显示，北京人寿因“个别投资资产风险分类不准确、内控管理不到位”被给予警告并罚款26万元，时任资产管理中心总经理、职工监事晋小江被警告并罚款5万元。,E乐彩手机官网登陆,百家乐注册App,世界杯开户流程。

  时事2：192.168.5.1

  12月25日,熔铸民族脊梁 凝聚奋进力量——写在第十二个国家公祭日到来之际,近日，市场流传出一张疑似为华福证券首席分析师王保庆观点的截图，其中提出了名为“2026年有色十大狂想”的判断。截图内容显示，其对未来一轮有色金属周期给出了极为激进的设想，包括：,免费pg电子游戏ios,大嬴家足球网,hth华体会下载地址。

  12月25日,青海：民生慈善项目惠及民众超10万人次,新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。,33连导航,澳门皇冠app是个什么软件,pokertime官方网站。

  时事3：澳门十三第娱乐场网址

  12月25日,绳上传奇：刘银宁的“一线”坚守与时代新篇,过去十年，我国债务总规模和宏观杠杆率持续攀升，债务问题持续受到各界高度关注。如何认识债务增长和经济发展之间的关系，如何评估我国当前的债务风险？债务增长是否必然带来债务风险增加？如何平衡债务增长和债务风险的关系？,纬来体育怎么注册,澳门网投正网,美高梅客户端。

  12月25日,“以侨为桥”让世界“读懂中国” 专家学者现场支招,刚刚说的融资租赁转型，我不过多展开，其实这里涉及商租和金租。我觉得“十四五”规划也好，其他政策也罢，都把科技赋能，包括从信息化到数字化的转型过程说的比较清楚了。而且同业朋友们也知道，“8号文”把租赁物的合规性、资产占比等转型要素作为合规的重点来要求。我认为科技浪潮已经成为不可或缺的必要工具。,世界杯买球数,炸金花的免费游戏,九州bet8。

  时事4：ag捕鱼王3

  12月25日,新疆胡杨河市加强部门协作，维护劳动者合法权益,报道称，埃尔多安还强调当前应该是一个“团结的时刻”，“在这种时期，我不能容忍有人因为政治利益进行负面宣传”。,od体育官网登录网址,09电竞,凯发体育的网址。

  12月25日,欧美同学会“双创”大赛：梦想与报国的“双向奔赴”,据中科曙光2023年报披露，李国杰作为董事长，2023年税前报酬总额为24万元，以此推算，80万元接近李国杰三年多的报酬。,ag娱乐真人平台,滚球app下载,一肖平特图。