猫眼电影记者 威廉·哈里森 报道首次登录送91元红包

高盛分享2026年五大关键投资主题，涵盖人工智能投资周期的转折、美联储领导层更迭对美元的影响、大宗商品战略价值重估、投资组合多元化的必要性以及欧洲市场的结构性转变。

在本周美股基准股指回归高位、市场消化完今年主要风险之际，高盛顶级交易员Mark Wilson提出了2026年五大关键投资主题。

高盛认为明年美联储主席的更迭被视为潜在的关键转折点。市场普遍预期哈塞特将接任，这可能导致美联储允许经济"过热运行"，通胀考量将让位于名义增长，并可能引发美元持续走弱。高盛外汇团队已预测2026年美元将大幅贬值。

在人工智能投资方面，高盛认为市场正处于"序幕的尾声"。那种认为AI价值创造主要归于大语言模型、以及所有与AI相关资产普涨的时代可能已经结束。受益者的分化正在加剧——提供算力硬件、数据中心、电力等基础设施的企业，以及成功部署AI并证明生产率提升的公司，仍将保持吸引力。

在资产配置上，鉴于美股估值处于二十五年来相对全球市场最高水平、指数高度集中、以及美元可能结构性走弱，高盛强调多元化配置的重要性。

交易主题一：AI故事处于“序幕的终章”

高盛将当前的AI投资周期比作现代版"太空竞赛"。

华尔街见闻提及，11月末美国总统特朗普正式签署“创世纪计划”，汇聚美国资源，推动AI研究。该行认为，那些投入最多资金以"赢得"这场竞赛的企业，可能在相当长时间内面临高度不确定的投资回报率。

相比之下，为AI建设提供支持的企业，包括算力硬件、数据中心、电力供应商、基础设施建设者，以及那些成功在业务中部署AI并证明生产率提升的公司，仍然具有吸引力。

Wilson认为如今我们正处于市场中AI故事“开端的尾声”——那种认为AI创造的大部分价值都将归于AI大语言模型，以及对一切“沾AI概念”的资产普遍看涨的牛市行情，很可能已经走到尽头。市场对真正受益者的甄别将变得更加严格。

Wilson认为，当前AI行业投入的资金势必将带来超预期的科学和技术突破，例如太空数据中心这样的话题，这在不久前还像科幻小说。Wilson强调现在正是进行结构性长期投资“创新”的最佳时机。

交易主题二：美联储主席任命或成美元走弱的转折点

高盛指出，过去12个月，新一届美国政府的政策意图和行动往往有明确信号。因此，市场广泛预期哈塞特将出任下一任美联储主席的可能性较大。

如果这一情况发生，美联储可能允许经济活动"过热运行"，通胀将成为名义增长的次要考量，美元可能出现持续走弱。

高盛外汇团队对2026年的预测显示美元将大幅贬值。实际上美元指数已经显现疲态，连续三周收跌，12月以来接连跌破50日和200日均线、回落至接近3个月低点。

Mark Wilson提到，他最近访问日内瓦和苏黎世时，每一场客户对话都围绕着管理瑞士法郎升值的挑战。

然而，即便是世界上最强的货币，其购买力也在黄金层面出现退化。以瑞郎计价的黄金价格图表显示，过去20年间，这种"最硬"的法定货币已损失超过80%的购买力。

（过去20年，以瑞士法郎计价的黄金价格累涨超80%）

美元疲软是2025年上半年的主要特征。在此期间，美联储一直顽固地坚持不降息，而其他央行则纷纷降息以缓解关税担忧。

Wilson预测美联储未来6个月将降息3次，2026年上半年还将降息2次。他暗示到，随着未来6个月利率差的缩小，目前仍处于高位的美元汇率或将回落，而这可能对股市带来的利好。

交易主题三：铜成为新黄金？

Mark Wilson指出贵金属今年的表现，足以证明投资“硬资产”的必要性。

而在美元走弱的环境中，随着供需明显收紧，特定大宗商品敞口的投资逻辑更具吸引力，尤其是铜。

分析认为铜价近期突破历史新高并非偶然，而是由基本面驱动的必然结果。根据高盛预测，到2030年，电网和电力基础设施将推动超过60%的铜需求增长，相当于在全球需求中再增加一个美国的需求量。

尽管供应端的复杂性对铜企估值构成了阻力，但也为铜价提供了关键支撑。

高盛认为，市场目前对铜的战略价值、供应安全性所需的溢价以及新需求驱动因素的规模反应迟钝。随着并购活动的持续，相关估值尚未重新评级，这种情况不太可能持续到明年，铜资产因此具备极高的吸引力。

交易主题四：多元化是必选项

鉴于美国股市的估值相对于世界其他地区已处于25年来的高位，且指数集中度极高，维持持续的跑赢表现变得愈发困难。

Mark Wilson指出，考虑到美元结构性走弱的可能性以及美股的高估值，“多元化”已成为投资者为了留在场内并保持股票超配所必须支付的“价格”。

Wilson指出，这一策略在2025年已通过实战验证。除美国外的市场回报率表现强劲，以美元计价，英国和法国股市的回报率甚至超过了纳斯达克。

资金流向数据显示，来自欧元区的投资者资金已再次转为流出美股，且新兴市场资产在全球资产中的占比正从数十年低位回升。

交易主题五：全球拐点与欧洲市场机遇

世界经济论坛将2025年称为"全球拐点"之年。

高盛指出，如果“创世纪计划”构建了新美国产业战略框架，那么最新的《国家安全战略》就是特朗普政府的社会地缘政治蓝图。其战略重心从战术转向长期战略，对全球资产配置具有指导意义。

在这一框架下，欧洲市场虽充满争议但值得关注。

尽管摩根大通首席执行官戴蒙关于欧洲存在“反商业问题”的评论切中要害，但高盛认为外部冲击（如关税、竞争、能源危机）正是推动欧洲进行实质性变革的“强制机制”。

高盛报告援引美国《国家安全战略》报告第26页所述：

从制造业到技术再到能源，欧洲各行业仍是全球最强劲的。欧洲拥有尖端科研和世界领先的文化机构。

Mark Wilson强调，欧洲股市并非欧洲国内政治前景的晴雨表，其领军企业和私营部门依然强劲。随着欧洲开始正视投资不足问题并试图解决惩罚性监管，叠加估值因素，欧洲资产在多元化配置中占据重要位置。

  时事1：乌拉圭世界杯买球

  12月25日,黄河土右旗段出现流凌 监测预警立体防控,会上，时任福建省副省长郭宁宁说，“我们诚挚邀请新朋老友到福建走走看看，相约福州‘最美人间四月天’，共襄峰会盛举，共创美好未来。”,金门电玩城官方。

  12月25日,广西南宁吴圩国际机场第二跑道正式投运,汪争猛说，近日刘院村村民通过企查查等APP搜索，初步统计，被冒名登记个体工商营业执照的“在100户到200户之间”，一些家庭里还有三人名下都有个体工商登记信息。,bbin体育注册开户平,大牌国际娱乐,线上国际真人。

  时事2：利来国际真人游戏

  12月25日,国际编号336877号小行星被命名为“戚发轫星”,混合采访区，教练组和球员们快速通过，只有王大雷、韦世豪两名老队员和王振澳、拜合拉木两位新人接受采访，球员全部散去，媒体也慢慢离开。远处一位在足协工作多年的人眼眶通红，现场很多人都赶忙上前安慰，“下一场会有奇迹的。”,AG亚洲游戏集团,诺亚传说官网手游,凯发娱乐官方网站链接。

  12月25日,“十四五”期间北京地区开展考古发掘400余项,常年打球的张先生告诉《环球时报》记者：“在郑钦文夺冠前的这几年，网球运动在大众层面一直是向上走的态势，加入网球运动行列中的人不断增多。”张先生分析，这也许跟网球是隔网运动有关，因此在疫情期间受到欢迎。,海外世界杯直播网站,完美体育官网在线客服,飞鱼电竞下载。

  时事3：yg官网

  12月25日,第18届WTO法与中国论坛在昆明召开,有受访房产测绘人士表示，预售商品房的面积是根据建筑设计图纸预测出来的，在房屋建设过程中，可能存在部分区域设计和施工调整，最终在房屋竣工后实际测绘时，产生面积差异，个别商品房项目甚至可能出现交房实测的公摊面积变化较大的情况。以套内面积计价，可以更好解决面积差异带来的房款结算问题，也可避免一些矛盾纠纷。,皇家马德里官方网站,新濠天地网站赌场,2020年欧洲杯名单。

  12月25日,上海与澳门首次围绕科学教育主题联合举办学术论坛,答：高官磋商是中国东盟重要战略沟通与合作机制。刚才我和东盟同事在亲切友好的气氛中，就新形势下深化全方位合作及共同关心的国际地区问题深入交换意见，达成广泛共识。,天亿棋牌网络游戏,葡京游戏下注最新版,银河系游戏。

  时事4：正规星力9代捕鱼平台

  12月25日,琼港携手共同打造南海救援“海空生命线”,当地时间8月29日，巴黎残奥会首个比赛日。在伊夫林省圣康坦自行车馆，中国队选手李樟煜上演了一场“速度与激情”。男子C1级3000米个人追逐赛资格赛，他以3：31.338的成绩刷新该项目世界纪录。决赛中，李樟煜状态火热，夺得金牌，这也是中国体育代表团在本届残奥会上获得的首枚金牌。另一位中国队选手梁伟聪摘得银牌，恭喜中国队包揽该项目金银牌！,乐享游戏平台,凯时地址,电玩游戏森林舞会。

  12月25日,两部门：到2035年各科学事业单位内部控制体系更加健全,2025年12月19日，由金蜜蜂智库、陕西省工业经济联合会、西北政法大学ESG研究院、西安市上市企业协会联合主办的第十八届中国可持续信息披露国际研讨会西安专场圆满召开。本次会议聚焦企业可持续发展信息披露前沿议题，汇聚各界代表，围绕可持续发展趋势与陕西企业实践的深度融合展开深入交流。,澳门新葡亰官方app,足球胜负彩投注,宝赢体育。