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斗地主赢钱能转账微信
文 | 陶魏斌
有一种投资,叫等得起。
2025年12月17日,沐曦股份(688802.SH)登陆科创板,首日涨幅692.95%,总市值突破3300亿元。这个数字背后,是南京市政府投资基金5年前的一个决定——在这家公司成立仅40天时,就投下了第一笔钱。5年后,8亿元变成了40亿元。
最大的赢家既不是硅谷的VC,也不是深圳的产业资本,而是一座不追风口的城市——南京。
5年前,GPU对大多数人来说还是游戏显卡的代名词,沐曦还只是一家成立不到两个月的初创公司。但南京在那时就开始投资,此后一路陪跑、持续追投,市区两级基金累计投入约8亿元。
这不是南京的第一次。
寒武纪(688256.SH)2020年上市首日涨幅超288%,2025年8月市值一度达6600亿元;摩尔线程(688795.SH)2024年12月上市首日涨幅425.46%,市值突破3000亿元。这些明星公司的共同点是:都在早期阶段获得了南京的投资,都在拿到投资后主动在南京设立了研发中心。
如果说合肥是中国的“风投之城”,那么南京正在成为另一种模式的代表——“耐心之城”。这种耐心,不是坐等风口,而是在种子还没发芽时就开始浇水——在别人看不懂的时候下注,在漫长的成长期持续加注,用时间的复利换取确定性的回报。
1、40天的决定
沐曦股份的故事,要从2020年说起。
那年9月,几位曾在AMD工作多年的工程师决定创业,成立了沐曦股份,瞄准的是高性能通用GPU这个赛道。对当时的大多数人来说,GPU还是个相对陌生的概念,更别说国产GPU能不能做起来,市场有多大,这些都是未知数。
但南京看到了机会。10月,沐曦在南京江北新区浦口开发区成立了第一家全资子公司。11月,南京市政府投资基金的合作子基金就完成了天使轮投资。从公司成立到投资落地,只用了40天。
这个速度背后,是南京对前沿科技的判断力。
南京市创新投资集团看中的,不只是技术本身,更是创始团队的“基因”——创始人陈维良与联合创始人彭莉、杨建均都曾在AMD担任要职,对GPU技术有深刻理解,也有足够的产业资源。
更关键的是,南京没有投完就走。从2020年的天使轮,到2021年的Pre-A轮、Pre-A+轮、Pre-B轮,再到后续的多轮融资,南京市创新投资集团通过旗下的和利智芯基金、经纬创壹号基金、创鼎铭和基金等多只子基金,一路陪跑、持续加注。
5年时间里,南京市区两级基金累计投资约8亿元。
这种耐心,最终换来了回报。
沐曦股份上市首日,南京市政府投资基金的账面浮盈就达到了40亿元。
但更重要的回报,是沐曦南京公司的成长——如今这家子公司已经拥有近百人的团队,其中80%拥有硕士及以上学历,平均研发经验超过10年,承担着全系列产品的研发重任。
2024年,南京沐曦实现1.76亿元营收,在沐曦股份旗下所有子公司中营收规模位居首位。
2、耐心是怎么炼成的
耐心不是等待,而是一套系统能力。
翻看南京市政府投资基金的投资清单,会发现一个有意思的现象:它投的都是“还陌生”的赛道。
2016年投人工智能芯片,2020年投GPU,而到了2025年,南京市级重大科技专项新增的前沿技术专题,包括量子科技、脑机接口、具身智能——这些词汇,对今天的大多数人来说,依然陌生。
这种“投陌生”的能力,来自南京独特的运作方式。
南京市政府投资基金自2016年起全额出资设立新兴产业发展基金、科技创新基金,但它的运作方式高度市场化。核心模式是“子基金+直跟投”——通过与专业投资机构合作设立子基金,借助这些机构的产业赋能能力来筛选项目、管理投资。
截至2025年11月底,南京已经成立了153只子基金。这相当于南京在全市范围内布下了153个“产业雷达”,每个雷达都由专业机构操盘,专门捕捉各自领域的潜力企业。
这种市场化运作的好处是:政府和专业机构各展所长。南京市创新投资集团负责战略方向的把控和资源的协调,专业机构则负责具体项目的筛选和投后管理。
这种分工,既保证了投资的专业性,又发挥了政府在产业布局上的前瞻性。
这也解释了为什么南京能在早期就发现沐曦、寒武纪这样的潜力企业——因为做判断的,是政府和市场的双重眼光。
但光有钱和眼光还不够。南京的“以投带引”策略,核心逻辑是:我投你,你来我这儿干活。但这不是强制要求,而是通过服务来吸引企业主动落地。
南京拥有54所高校,其中包括南京大学、东南大学等顶尖学府,每年能够输送大量的工程师和研发人才。
更重要的是,南京还在政策层面做了很多创新。比如推出“3+3”校地合作计划,让优秀年轻干部每周3天驻南大、3天在产业园,让政校企三方需求实现“秒级对接”。
有企业反馈,从洽谈合作到500多平方米办公空间装修完成,只用了20天。这种“南京速度”,让投资不只是一笔钱,而是一个完整的成长生态。这也是为什么近10家上市公司在获得南京基金投资后,会主动在南京设立研发中心或子公司。
3、耐心的价值
南京的耐心,正在把投资回报变成产业积累。
2024年,南京集成电路产量增长55.7%,设计业规模在江苏省内城市中位居首位,销售过亿的设计企业数量连续两年稳居全国第四位。这个“第四”的位置,不是靠制造产能堆出来的,而是靠一家家研发型企业积累出来的。
在业内看来,南京正在成为芯片创新的策源地之一。
沐曦、寒武纪、摩尔线程这些企业在南京设立的,都是研发中心,承担的都是核心技术的研发任务。这种定位的差异,恰恰体现了南京对自身优势的清醒认知——它有高校资源、有人才储备、有创新氛围,适合做“从0到1”的创新。
从数字上看,成绩同样亮眼。截至2025年11月底,南京市政府投资基金累计投资751个在宁项目,推动11家本地企业上市,培育出31家独角兽企业、281家高新技术企业、146家省级及以上专精特新企业。
更重要的是,南京正在把这套“耐心哲学”从个案推向系统——南京正在组建总规模超2000亿元的“4+N”产业基金集群,覆盖重大项目落地、重点产业发展、强链并购、科创人才等重点领域,其中集成电路和人工智能依然是核心聚焦方向。
与此同时,南京市创新投资集团最近又在人工智能赛道投资了希奥端、众智维、南栖仙策、时代涌现等初创企业。
从“耐心”到“规模化的耐心”,南京正在把这套投资哲学推向更大的范围。
当很多城市还在为“今年能不能出一个独角兽”焦虑时,南京已经在为5年后、10年后的技术布局——这种时间尺度的差异,决定了投资回报的量级差异。投资可以很早,回报可以很大,但前提是要有耐心——耐心去发现那些“还陌生”的技术,耐心去陪伴那些初创企业成长,耐心去等待时间的复利。
沐曦上市那天,南京市创新投资集团的投资经理们应该会想起2020年的那个决定。那时候,沐曦还只是一家成立40天的公司,没人知道5年后会发生什么。但他们选择了相信,选择了陪跑,选择了耐心。
5年后,这份耐心有了答案。而这个答案,不只是40亿元的浮盈,更是一座城市对未来的信心。
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