【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《云顶网址》，《首次登录送91元红包》bet9app官网
“三亿体育下载地址”
500万娱乐城
……
{!! riqi() !!}
“有什么赌博的网站吗”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，九旬南京大屠杀幸存者刘民生：以伤疤铭记历史 用家国守护和平，现场线上赌博，九州KU网址，比分大赢家，球天下体育
{!! riqi() !!}，【籽籽同心】中国“西极”的暖心故事：守护国门也守护人心，凯发一触即发，米乐M68，足球外围网站排行，九游会国际厅
{!! riqi() !!}，专家学者共议香港“三大中心”地位与“一带一路”高质量发展，亚美体育登录入口，打鱼现金可上下分，骑士火眼晶晶b，哪里有正规买球平台
{!! riqi() !!}|航拍初冬日照：金沙碧海彩叶绘景|万博体育官网平台|威尼斯人送38彩金|澳门捕鱼平台网页游戏在线|澳门皇冠手机在线登录
{!! riqi() !!}|海峡两岸暨港澳职工流行歌曲大赛圆满落幕|联盛|小牛牛app|怎么世界杯下注|有没有手机版单机捕鱼达人
{!! riqi() !!}|看图学习·回眸2025丨创新发展，总书记强调“坚定不移走下去”|日博备用网址|英亚国际是干什么的啊|银河游戏注册网址|澳门体育新闻……
{!! riqi() !!}，中国商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请，网球抢七规则，AG8国际游戏登录，沙巴体育网站下载，泛亚电竞不结算
{!! riqi() !!}，习近平在中共中央政治局第二十三次集体学习时强调 健全网络生态治理长效机制 持续营造风清气正的网络空间，九州体育手机客户端，正规网上网投网赌，千赢国际平台网址，易发游戏吧
{!! riqi() !!}|国家金融监管总局：银行业保险业做好香港大埔火灾金融保障服务|旧版永利皇宫App|新澳门棋牌游戏|免费牛牛最新版下载|ope体育电竞公司
{!! riqi() !!}，西藏那曲市双湖县发生5.0级地震 震源深度10千米，edf138官网，银河电竞，足球第一比分，1分时时彩
{!! riqi() !!}，寒潮来袭 广州海事部门多措并举保通保供，bet356体育在线，8868体育，芒果体育官网，真人实体网投平台
{!! riqi() !!}，考古新发现将济南建城史提前约1500年，万博手机网页版在线登录官网，必赢体育App，四虎体育，六合英雄
{!! riqi() !!}|2025南宁马拉松鸣枪开赛|皇马国际娱乐娱乐|买球的app|九张诈金花|欢乐真人国际象棋
{!! riqi() !!}|2025高校百英里接力赛总决赛在上海鸣枪起跑|大赢家体育|世界杯买球用什么平台|赌博软件|manbetx入口
{!! riqi() !!}|中国海拔最高铁路客运站西藏雁石坪开通客运|八路足球|斗地主网页版|bet356亚洲版在线体育投注|网上十大赌博排行
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|外媒：保加利亚政府宣布辞职|ag九游会j9类似平台|可以打免费牛牛的软件|世界杯哪个app可以投注|有哪些斗牛app可以赢钱
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
