连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《买球网站投注》，《首次登录送91元红包》188betAPP安卓
“bbin世界杯内幕”
bt游戏平台下载
……
{!! riqi() !!}
“乐博登录官网”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，特朗普：废除拜登用自动签名笔签署的所有行政命令，巴黎人经典手机版下载，金沙直营厅，世界杯在线投注网站，大嬴家比分足球
{!! riqi() !!}，第二十七届哈尔滨冰雪大世界开园 游客：冰雕黄鹤楼非常震撼，手机版亚洲城客户端下载不了吗，2026卡塔尔世界杯投注，mg官网首页，世界杯在哪里投注啊
{!! riqi() !!}，中国驻日大使吴江浩就日本自卫队飞机滋扰中国海军航母编队训练提出严正交涉，世界杯投注源码，BET9，老葡京网开户，kaiyunli
{!! riqi() !!}|日本本州东部远海发生6.6级地震|2026世界杯投注合v98典tv|ag9官网|博狗世界杯下注|世界杯七星彩网站
{!! riqi() !!}|泽连斯基称将与特朗普在佛州会晤 讨论安全保障等问题|棋牌类炸金花|2022最新澳门菠菜|玩球平台哪里有|ope体育电竞官网
{!! riqi() !!}|因生病错过妈妈生日，男孩一周后送来“迟到的”生日礼物。网友：最好的爱，是不会忘记！|澳门官方网址登录|包牛牛网址|雷速体育APP下载|世界杯下注盘口……
{!! riqi() !!}，石太高铁5G信号全线升级 赋能区域协同与数字生活，完美体育app下载安装，旧版尊龙人生就是博下载，千亿pt国际平台登录，火狐体育足球官网
{!! riqi() !!}，20名被困缅甸妙瓦底马来西亚公民获救返马，篮球赌注平台，ballbet贝博Bb平台，真钱大厅下载，下载凯时AG旗舰厅
{!! riqi() !!}|中加贸易与投资合作论坛在加拿大多伦多举行|星际app|威尼斯官方娱乐网站|欧宝官方首页网站|皇冠游戏在线客服
{!! riqi() !!}，（走进中国乡村）“柿柿如意”增添浙南山村“甜蜜味”，188亚洲体育投注，澳门葡京真人国际，送彩金论坛网址大全，365体育游戏大全
{!! riqi() !!}，文化观察：浙苏新生代同演《牡丹亭》 古老昆曲何以唱新声？，手机网投网下载，棋牌送30元，太阳娱APP，AG真人在线买球
{!! riqi() !!}，两菜一汤的温度：当大埔火灾灾民来到香港过渡性房屋，尊龙人生就是博登录准认来就送38，皇冠大转盘唯一主页，365bet手机网址注册，开元棋牌在线注册
{!! riqi() !!}|河南三门峡发现45座古墓葬|环探体育下载app地址|千炮捕鱼技能怎么获得|bet手机客户端|乐虎游戏网址
{!! riqi() !!}|国务院安委会部署切实做好岁末年初安全生产工作|新宝gg官方下载|bwin网投平台|365bet登录|明博在线app
{!! riqi() !!}|军国主义，借尸还魂？｜新漫评|二八杠高手|请问金沙有多少个网址|贪玩娱乐斗地主|188体育下注
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|张介宇中国画作品展在广州启幕|赌博app大全下载|bbin手机客户端官网|皇冠体育盘口app|太阳城在哪玩
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
