连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《乐动体育备用网址》，《首次登录送91元红包》易博体育官网入口
“完美体育首页官网”
老国际城网址
……
{!! riqi() !!}
“网堵软件”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，投资于人，专家学者吁儿童优先，捕鱼达人4在哪里有官网，博狗游戏网，网上斗牛哪个平台好些，AG真人贴吧
{!! riqi() !!}，南京大屠杀历史记忆为何要持续讲述与传承？，内部版输尽光，pokerking官网下载地址，皇冠hg8868，银河国际点击部
{!! riqi() !!}，天津强化企业创新主体地位 培育超250家“猎豹企业”，j9九游会首页入口，世界杯买球怎么玩，真人国际象棋赛视频，澳门永利软件下载
{!! riqi() !!}|百年小河沿早市用烟火气绘就文旅交融“活场景”|bwin官网|乐游棋牌游戏官方|世界杯足彩投注规则|体育官方在线
{!! riqi() !!}|2025年茶产业综合产值将突破万亿元 迈入量质提升新阶段|mg手机游戏网址|九州体育登录官网|wepoker德州透视挂下载|球探体育比分直播
{!! riqi() !!}|当AI成为“标配”，青少年何以“适配”|捉鬼队国际版真人秀|世界杯2026投注软件|188足球比分手机叛|澳门永利提款……
{!! riqi() !!}，中国公共关系协会设立10个专委会 涉新技术、文化大数据产业等，bc体育官方下载，真钱赌场，888真人平台怎么样，亿博注册彩金
{!! riqi() !!}，中医九种体质测试走红 成为年轻人的“社交名片”，多宝开户，世界杯赌球网站，js6666金沙登录入口，AG棋牌馆
{!! riqi() !!}|江山如画｜科技赋能低空业态 气象预警筑牢飞行安全|九州酷游平台|太阳集团2020登录网址|巴黎人注册即送|尊龙d88登录首页
{!! riqi() !!}，70余件“蘑幻菌物”影像作品昆明亮相 解码高黎贡山菌类多样性，银河国际城手机版，万博狼队官网主页，沙巴体育直播网，2018世界杯足彩购买app
{!! riqi() !!}，报告：明年或落地更多增量政策 加速楼市“止跌回稳”，金年会，im体育在线开户，线上娱乐平台大全，捷报体育资讯官网
{!! riqi() !!}，宁夏治理欠薪冬季行动成效显著 核实处置欠薪线索超2000件，乐橙客户端，大型棋牌平台排行榜，推荐正规买球平台，宝马会登陆
{!! riqi() !!}|安徽长丰草莓文化旅游节开幕 长三角游客寻味而来|Bob综合体育官方app下载|手机下注世界杯|乐博在线登陆|世界杯2026买球教程
{!! riqi() !!}|外籍学者：港澳以独特优势赋能共建“一带一路”高质量发展|扑克王德州牛仔能赢吗|新豪国际下载|银河国际24小时在线|在线葡京登录
{!! riqi() !!}|平陆运河土石方开挖突破3亿立方米|12bet手机登录|九游会在线试玩|欧洲杯附加赛赛程|彩天下
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|“十四五”以来雄安新区创建3个国家级、28个省级民主法治示范村（社区）|正版捕鱼娱乐下载|葡京大转盘官网入口|炸金花网上玩|365体育世界
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
