沙巴体育官网欢迎您 最近更新|更新列表|字母检索|下载排行|苹果专区|分类导航

当前位置：首页 → 电脑软件 → 我嘞个低成本圣诞节 → 沙巴体育官网欢迎您 v7.322 安卓最新版

沙巴体育官网欢迎您

沙巴体育官网欢迎您

电脑版下载

26081
1

猜你喜欢

分类：软件 / 网络工具
大小：7.04GB
授权：手机版下载
语言：中文
更新：2025-12-25 06:34:36
等级：
平台：Win7, Win8, Win10, Win11

标签： ~~沙巴体育官网欢迎您必威app精装版~~

详情

介绍

猜你喜欢

相关版本

沙巴体育官网欢迎您截图首次登录送91元红包

内容详情

沙巴体育官网欢迎您

文丨泰罗

2025年以来，白银大涨接近100%，创45年新高，风头甚至盖过黄金。

实际上，自2021年以来，伦敦白银市场的库存已经大幅下降三分之一。目前可自由流通的白银仅剩约2亿盎司，相比2019年的高点萎缩了75%，应对实物挤兑的能力被大幅削弱。要知道，每日白银市场的交易量就高达2.5亿盎司。

库存为什么会降到如此水平？

一方面，近年来，白银供给始终跟不上产业需求的增长，库存自然去化。另一方面，与铜类似，白银也面临美国加征关税的潜在威胁，导致今年早些时候，部分伦敦市场的白银流向了纽约。此外，白银ETF投资需求旺盛，大量白银被提取并锁仓。

于是，空头期货商难以找到足够的白银现货进行交割，只能涌入租赁市场借入白银（也大幅推高了租赁利率），否则就要承受平仓亏损。

正常情况下，一个月期限的白银租赁利率在1%以下，而今年10月初一度飙升至5%，随后更是一路冲高到40%以上。隔夜借贷成本甚至突破100%。

从产业供需看，过去几年白银一直处于偏紧状态。在需求端，工业、珠宝首饰、银器分别占比58%、18%、5%。

2024年，工业需求中电气行业是白银第一大应用领域，占比达23%。其次是近年来快速崛起的光伏产业（用于太阳能电池片的电极），占比已高达17%。

光伏作为新兴绿色能源，过去几年实现了爆发式增长。2019-2024年，全球每年新增光伏装机量从119GW大幅增长至553GW。同期，光伏的白银需求从2300多吨激增至6100多吨，贡献了近八成的需求增量。

在供给端，白银与铜等大宗金属一样，近年来受到制约。主要原因是全球主流矿业企业资本开支低迷，优质矿山日益减少，矿石品位下降，开采成本上升，供给增长跟不上需求步伐。

因此，白银已经连续四年出现供应短缺，累计缺口达两万吨。这也导致白银库存持续去化。未来几年，这一产业层面的供需偏紧格局恐怕难以改变。

除此之外，白银还具备一定的金融属性，扮演着黄金替代品的角色。因此，从中长期来看，黄金、白银的价格趋势大体保持一致。

近日，摩根大通发布报告预测，2026年黄金价格将突破5000美元，长期看多至6000美元。更有激进的投行，远期看到一万美元。

因此，白银的上行大周期可能还没完。

银价迎来趋势性上涨，白银上下游产业链也迎来丰收。

尤其是上游的白银矿产龙头受益最为明显。截至2024年底，兴业银锡白银储量接近3万吨，约占中国总储量的三分之一，位居亚洲第一、全球第八。

最近三年，公司白银年产量从148吨持续提升至229吨，与公司其他锡、锌、铅等金属业务保持同步增长。这主要是因为白银矿山多与其他金属共生。

目前，兴业银锡拥有三座世界级矿山，包括银根矿业、布敦银根和银漫矿业，单体资源量均位列全球前六，且都位于内蒙古。按照公司远期规划，这三座矿山达产后，产量将比现有水平增长2.7倍以上。

可见，兴业银锡白银业务将享受“量价齐升”红利。该业务是公司第二大业务，占比27%，仅次于矿产锡业务，但后者的涨价逻辑远不如白银强劲。

此外，盛达资源的白银产能规模也位居国内前列。2024年，公司白银产量为139吨，后期目标将提升至200吨以上。

白银产业链的中游着主要是冶炼和深加工环节，盈利水平受银价上涨的带动远不如矿产端。代表性企业有湖南白银、豫光金铅。

2025年上半年，兴业银锡、盛达资源、湖南白银、豫光金铅净利率分别为31.7%、11.4%、1.4%和2.2%。显然，中游赚取的是加工费，属于低毛利制造业，生意模式远不如上游。

在白银大涨风口下，以上四家企业股价均实现翻倍上涨。其中，兴业银锡最大涨幅超过两倍。

万物轮回，周而复始。白银终究还是迎来了属于他的黄金时代，一个超级周期正徐徐展开。

免责声明

本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

相关版本

多平台下载

~~PC版~~
沙巴体育官网欢迎您 v1.36.6931 安卓汉化版
~~Android版~~
沙巴体育官网欢迎您 v7.47 安卓最新版

查看所有0条评论>网友评论

相关软件: 欧博官网买球 天博体育app下载地址 AG8亚洲九游会 永乐国际向前冲 澳门真钱21点 雷速度比分 必赢亚洲官网手机网页版 银河国际最近 九游会j9娱乐平台 葡京网址注册 手机彩票app下载 下载银河app 10博bet 爱玩棋牌斗地主 特必出生肖图 仲博用户怎么注册 大发快速注册 1xbet网页版 大发注册彩金 OD投注登录 真人ag手机版 leyu乐鱼娱乐 ku娱乐官网唯一官网 买球去哪个平台 开元棋下载app正版 bbin真人电子联系方法怎么找 下载送钱的赌博 送彩金游戏官方网站 大乐体育官网下载 华体会足彩 365beat中文版 世界杯体育网站 手机网投网 世界杯开盘买球 qy115千赢国际app下载 永利皇宫新登录网址 dafa娱乐场经典版亚洲 9721见好就收才是赢 博狗免费试玩 IM体育官网 玩手机麻将能赢的软件 威尼斯怎么注册 福彩网上投注机选 必威网站登录入口 皇冠体育足球即时比分 AG登录平台 捕鱼达人1经典版 世界杯竞猜投注下载 sunbet官网电脑版 跳高高游戏免费手机版 永利博 刺激战场国际服真人多 pt游戏下载 英皇体育官方网站 足球外围网站有哪些 老葡京真人注册 bg真人厅 澳门网上投注站 BB糖果派对app下载 必赢app下载

热门网络工具