猫眼电影记者 谢锁良 报道首次登录送91元红包

外卖是一个精细且利薄的商业模式，需要精耕细作。

文｜《中国企业家》记者 邓双琳

编辑｜何伊凡见习编辑｜李原

头图来源｜视觉中国

今年“外卖大战”的激烈程度，从美团三季度财报中可见一斑。财报显示，该季度美团实现营收955亿元，同比增长2%，经调整净亏损为160.1亿元；由于行业竞争加剧，核心本地商业实现营收674亿元，经营利润转负，亏损141亿元。

当然，其他两家的财报也不好过。三季度所跨越的夏季，正是“外卖大战”投入补贴最甚的阶段，美团、阿里、京东都遭受了不同程度的利润失血。

阿里和京东的三季度财报显示，该季度内阿里归属于普通股股东的经营净利润为209.9亿元，同比下降52%；经营利润53.65亿元，同比下降85%。京东归属于普通股股东的净利润为53亿元，同比下降55%；调整后净利润为58亿元，同比下降56%。

摄影：邓攀

对美团而言，三季度的命题是“守擂”，从这个角度来看，美团这一战也算是守住了。财报显示，该季度美团餐饮外卖月交易用户数创下历史新高。过去12个月累计交易用户突破8亿，App日活跃用户数同比增长超过20%。

财报电话会上，王兴透露了另外一组数据：美团实付超过15元的订单占2/3以上的份额，实付超过30元以上的订单占70%以上的份额。“美团继续保持在中高价订单市场GTV（总交易额）的领先地位。”王兴称。

虽然利润承压，但基本面依然稳固，交易用户数量继续增长，且用户结构得到了优化，美团也算在此战中突破了过去自己的瓶颈期。

对于外界关心的行业竞争问题，王兴在电话会上也作出了回应：“我们重申在过去两个季度阐明的立场，外卖价格战是低质低价的‘内卷式’竞争，我们坚决反对。半年来的市场结果已经充分证明，外卖价格战没有为行业创造价值，不可持续。”王兴表示，相信当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的。能够兼具深厚行业积累和运营效率，并有能力引领行业高质量发展的平台，才会是行业的领跑者。

近期，阿里、京东都不同程度地表明将收缩投入。随着三季度的落幕，“外卖大战”也将不再高举高打，下一阶段更考验精细化运营的能力。

对美团而言，三季度表现在账面上的得与失都尤其明显，但在数据之外，更重要的是找回了当年“敢打能打”的能力和决心。无论是在短期竞争中的动态防御，还是长期建设中的战略能力，这份士气才是美团最该守住的核心。

美团防守起效

三季度核心本地商业板块的利润失守，市场对此早已预见，美团也早在二季度的财报电话会上便对亏损作出了预警。

今年以来，美团管理层多次表达了反对非理性的“内卷式”竞争。但也表示，会全力以赴地捍卫自己的市场地位。对美团而言，牺牲短期利润以捍卫单量和市场份额是非常必要的。如美团王莆中4个月前在专访中所说，“我们不想卷，但不能不反击。”

目前来看，美团的防守是起效的，核心本地商业依然保持了增长势头。几组数据很好佐证了这一点：三季度，美团App的DAU（日活跃用户数）同比增长超过20%。过去12个月交易用户数突破8亿大关，餐饮外卖月交易用户数也创下历史新高。

但价格战之下，究竟是否有赢家？

美团、阿里、京东三大平台的三季度财报均显示，销售及营销开支大幅增加。美团由此前的180亿元增至343亿元，同比增长90.9%；阿里巴巴销售和市场费用为664.96亿元，上年同期为324.71亿元，同比增长104.8%；京东的营销开支也在本季度增长到211亿元，同比增加110.5%。这些钱几乎都“烧”进了外卖战场，三家利润都出现了大幅失血，外卖大战的红利很难在一时半会显现出来。

来源：视觉中国

王莆中此前其实已经点出了外卖行业“弯腰捡钢镚”的本质——“外卖是一个精细且利薄的商业模式，如果你每个环节偏差一点点，最后就是亏钱；这个行业不能用太理想化或者太简单粗暴的方式来干。”

但枪在膛上，不能不发。远场电商市场已经趋近饱和了，阿里、京东、拼多多，甚至抖音、快手、小红书都在做远场，想要寻找增量和未来，阿里和京东不得不将目光投向近场。美团为了守擂，也只能发挥当年“敢打能打”的能力，迎战而上。

但眼下三家平台“增长与亏损”并存的局面，似乎没有真正的赢家，大家都在着意收缩战线。阿里首席财务官徐宏已明确表示，三季度是闪购业务投入高点。随着整体效率的显著改善和规模稳定，预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩。京东在三季度上的行动也表明，其早已收缩了战火。

王兴也在本季度电话会中表示，“外卖价格战是低质低价的‘内卷式’竞争，我们坚决反对。”

他坦言，外卖业务在三季度亏损已达到顶峰，但预计四季度外卖业务仍将承压，“我们将进行必要投入以维持领导地位，但不会参与价格战。”

他提到，从中长期来看，行业的竞争格局将保持动态变化，遵循从资本驱动到效率驱动，最终到创新驱动。美团将根据行业竞争格局动态调整投资策略，同时将继续强化平台在服务体验以及运营效率方面的优势。

价格战以外的长期价值

价格战以外，生态建设才是对外卖行业长期、有效的真正价值。

王兴在今年的几次财报电话会上都强调过这一点。“我相信即时零售市场将比大多数人最初想象的要大得多。然而，由短期非常激进的补贴刺激的低价需求，（这部分业务）只能替代现有的线下或传统电商。我不认为那是创造真正价值的最佳方式。我认为真正的增量需求不仅仅需要补贴，还需要持续的供给侧培育。”王兴说，“我相信，在市场扩张的同时，我们能够抓住更多的增量需求。”

他认为，即时零售业要取得成功，胜负手仍要归于基础。基础是什么？是选品、价格以及服务和交付。

美团也的确在践行这一行为准则。

骑手保障方面，美团骑手养老保险补贴正式覆盖全国，向全部骑手开放。此外，美团还为骑手构建了多层次福利保障体系，包括设立大病关怀保障、子女教育基金，为骑手提供工作餐、体检、旅游补贴等。这些保障不仅面向全行业所有骑手，更首次将骑手家属子女纳入其中。近期，美团在全国各地启动建设“骑手公寓”，并为骑手提供租房补贴。

来源：中企图库

在商户侧，为降低“内卷式”竞争给商家带来的负面影响，美团升级了“繁盛计划”，追加28亿元用于助力商家健康发展，包括20亿元直接助力金、3亿元支持店型模式创新、5亿元推动“明厨亮灶”新基建等。美团还通过推出“市井烟火榜”、升级商家评价评分体系、免费开放全场景AI经营工具等，多措并举助力商家实现稳健经营。

在增量需求上，美团也抓住了非餐饮类订单的增长。据三季度财报，随着品牌密集入驻美团闪购，今年七夕，美团非餐饮即时零售日单量达到2700万，品类包括3C数码、美妆护肤、珍珠黄金等高价值商品。10月，美团闪购推出“品牌官旗闪电仓”，“双11”首日，数百个“品牌官旗闪电仓”销售额涨幅300%。

王兴也再次强调，美团会继续专注做正确的事：“拓展更多优质的商品选择，确保快速可靠的配送服务，并保持价格始终实惠。”

跳出“内卷”，寻找第二增长曲线也变得格外重要。

美团三季度财报显示，该季度新业务板块实现营收280亿元，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元。以食杂零售为代表的业务，通过优化仓配模式与提升运营效率，已经逐步形成更具韧性的成本结构。王兴在电话会上重点谈到了小象超市，他称小象超市现在位列在线杂货市场销售规模前二，且增长速度最快。

美团在国际化方面，也正在加速走向全球，以期在海外“再造一个美团”：Keeta继8月在卡塔尔推出后，在9月又陆续进入科威特和阿联酋市场，完善了在中东核心地区的布局。10月下旬，Keeta在巴西启动了试点运营。

三季度美团研发投入69亿元，同比增长31%。AI进展方面，该季度美团先后发布了LongCat-Flash系列多款开源模型，并积极推动模型与公司核心应用场景深入融合；迭代了“袋鼠参谋”“智能掌柜”等一系列AI工具，为广大商户提供更个性化的智能服务；面向用户推出的智能生活助理“小美”，已进入规模化测试阶段。

美团内部有一句话，“长期有耐心、坚持做正确的事而不是容易的事”，这句话或许也是美团发展的核心注脚。

  时事1：金沙体育APP

  12月27日,“粤车南下”进香港市区政策正式推行 首位过关车主：想慢慢开看自驾风光,“重要的不仅仅是（提供）某种特定的武器系统、某种装备，”布林肯称，“乌克兰有能力有效使用（这些武器）同样重要，而在某些情况下，这需要大量训练。”,火狐体育官方登录。

  12月27日,吉林男篮新赛季“大换血” 目标直指季后赛,目前中国队2胜2平1负拿到8分，得失球为9比8；而泰国队1胜2平2负积5分，得失球为6比8。国足依然掌握着自己的出线命运，但前提是做客韩国拿到1分。然而以中韩两国足球间的巨大差距来看，主场都0比3完败的国足，想要在客场拿分的难度无疑是巨大的。,乐虎国际在哪注册,打牛牛怎么才能赢,必博免费试玩。

  时事2：世界杯彩票网站官网

  12月27日,海南省委统战部部务会（扩大）会议传达学习习近平总书记重要讲话精神 研究贯彻落实措施,体量不及西安的兰州，也拿出大手笔。T3航站楼面积40万平方米，综合交通中心27万平方米，是甘肃民航发展史上规模最大的工程。,欧足联官网,万达彩票平台注册,b体育官网登录。

  12月27日,福建省入境旅游市场持续升温 海丝国际文旅节将添新动能,泰国队虽然世界排名在百位开外，但能在小组赛客场逼平韩国队，足以证明球队的实力绝非鱼腩。国足在射门、角球等多项数据上都处于劣势，如果不是王大雷的扑救和门柱帮忙，泰国队有可能在客场就将中国队出线的希望击碎。,美高梅娱乐,外围玩球app,威澳门尼斯人手机版下载安装。

  时事3：永利国际真人

  12月27日,越冬灰鹤“做客”山西万荣黄河湿地,[环球网报道]据台湾《联合报》报道，岛内不仅鸡蛋价格上涨，台“农委会”畜产行情资讯网显示，生猪交易价格每公斤已破90元（新台币，下同，约合20.15元人民币），也创历史新高。随着夏天供应吃紧，日后交易价恐破百元新台币。有养猪业者称，饲料价格暴涨一倍长达一年多，猪农都快撑不住，现在涨价只是反映成本，若民进党当局再打压价格，到时候猪农都不养猪了，大家不仅没鸡蛋吃，也会没猪肉吃。,爱游戏官网登录,世界杯最佳投注方法,澳门皇冠官网新地址。

  12月27日,白德利获委任为国泰集团主席 2026年5月13日起生效,如何评价一季度的经济运行情况？国家统计局副局长盛来运4月16日在发布会上提及四个关键词：一是持续回升，二是起步平稳，三是稳中有进，四是开局良好。,亚新登陆,ag环亚官网登陆,国际和旗舰厅。

  时事4：6up亚洲版靠谱

  12月27日,高原武警举办故事会 共话奋斗强军,“你们邀请我来这里演讲，而我一直在被激怒。”邓肯不满道。每当他试图解释回答时，场下学生都会尖叫着大喊阻止：“让她（斯坦巴赫）说完！”,狗万网页登录,真人华纳国际官网,dafa游戏。

  12月27日,新版中俄双边投资协定于12月1日正式生效,然而，一种能够非常接近轨道上其他物体并与它们进行物理互动的太空飞行器，本质上就有能力充当武器。长期以来，人们一直担心所谓的“卫星杀手”可能会对太空中的其他物体发动各种不同类型的攻击。,什么app购买世界杯,k1体育下载官网,游戏诈金花。