【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《葡京体育备用网址》，《首次登录送91元红包》博狗官网
“云顶国际提款不到账”
体育比分365
……
{!! riqi() !!}
“AG国际馆”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，破解“发现即扩散”困局 中国科学家突破水生入侵物种全链条技术，天博体育官网首页入口，火狐体育，杏彩app下载，杏耀登录网止
{!! riqi() !!}，解锁银川幸福密码：让民生温暖直达人心，必赢在线官网，乐鱼客户端下载，皇冠棋牌，乐动体育官网登录
{!! riqi() !!}，山东青岛港今年货物吞吐量超7亿吨，梭哈单机下载，顶级官方网站，足彩投注外围，K8网能下载吗
{!! riqi() !!}|欧亚历史国际论坛举行 中俄哈三国学者共建二战历史新叙事|巴黎人网投正网|真人德州苹果版下载|手机皇冠新现金网下载|188体育滚球网站首页
{!! riqi() !!}|（走进中国乡村）贵州土家族村寨的“生意经”：生活即风景|明升体育在哪注册|12bet在线注册|美高梅app客户端下载|火博体育平台官网
{!! riqi() !!}|铁证如山！日本731部队再添新罪证|世界杯外盘投注|澳门威尼斯人官网下载|im体育网投平台|金沙电子游戏手机版……
{!! riqi() !!}，凝聚光彩力量，为推进中国式现代化接续奋斗，足球外围盘口网官网，体彩世界杯购买，百家发牌规则，真人官方直营网站
{!! riqi() !!}，中新人物丨任嘉伦：我无数次梦到自己还在打乒乓球，韦德体育投注登录，yabo网址登录，AG亚官网，和记娱乐好玩吗?
{!! riqi() !!}|传承“声声”不息 诸城派古琴50周年师生音乐会奏响泉城|168在线试玩|篮球世界杯投注量多少|诈金花正规的平台|AG真人视讯软件计划
{!! riqi() !!}，国家通用语言文字法修订：为网络空间用语用字“立规矩”，万博官网手机登录版本，冠竞体育，电竞比赛在哪里押注，凯时最优质的运营商
{!! riqi() !!}，“十四五”期间 我国数字孪生水利体系框架基本形成，凯时AG优质官网，球彩体育直播app，挖娱乐，老皇冠游戏平台注册
{!! riqi() !!}，大国小巷·首善之治｜家门口的民生“议事厅”，环球竞彩官网，奥门银河误乐城app下载，足彩外围有哪些平台，爱游戏体育注册
{!! riqi() !!}|北京发布大雾黄色预警信号 部分区域能见度不足500米|棋牌彩金|多宝网投|扎金花斗牛房卡棋牌|威尼斯74006com
{!! riqi() !!}|浙江嘉兴寻亲志愿者：十二年，丈量思念“摆渡”团圆|国际棋牌|人民币斗地主|天博官网首页网址|真人游戏大厅下载
{!! riqi() !!}|26年来逾500万吨鲜活产品经拱北口岸供应澳门|九号彩票平台注册链接|伟德注册彩金|356体育平台bet|kb88凯时网址
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|改革者 正青春｜太湖上的“巧克力工厂”有多神奇？|爱游戏app体育官方网站|18新利体育网页登录入口|多宝备用网址|开元棋脾558cc官方版
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
