猫眼电影记者 樊瑞 报道首次登录送91元红包

全文共2706字，阅读全文约需6分钟

投资者正在面临着现实的抉择：是抓住利率“高位”窗口配置美元资产，还是谨慎看待未来汇率与收益的双重波动？

本文首发于21金融圈未经授权 不得转载

作者 | 郭聪聪 董凌含

编辑 |杨希

新媒体运营 | 张舒惠

北京时间12月11日凌晨，美联储宣布实施2025年内的第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%–3.75%。至此，美联储在本年度已累计降息75个基点，业内人士表示，符合市场普遍预期。

值得关注的是，在此政策窗口期，国内一批年化收益率仍保持在“3%”以上的美元理财产品，正吸引不少投资者的目光。然而，另一关键因素也在悄然影响美元理财的投资回报：人民币对美元汇率持续走强，汇率多日破“7”关口，年内累计升值已超3.4%。

面对看似可观的高息机会，投资者面临着现实的抉择：是抓住利率“高位”窗口配置美元资产，还是谨慎看待未来汇率与收益的双重波动？

三度降息，政策抉择的十字路口

2025年，美联储延续了2024 年以来的宽松货币政策基调，三次降息逐步落地。

9月18日，美联储首次启动降息，将联邦基金利率区间下调25个基点至4.00%-4.25%；10月30日进行第二次降息，利率区间进一步调降至 3.75%-4.00%；12月11日的第三次降息后，利率最终落在了3.50%-3.75%区间，业内人士表示，全年宽松力度与市场此前预判一致。

值得关注的是，此次利率决议的投票结果呈现明显分歧。

会议以9票赞成、3票反对的结果通过降息提案，这是2019年以来美联储利率决议中首次出现3张异议票。异议声音主要分为两派：部分理事主张采取更激进的宽松措施，认为应一次性降息50个基点，以期更有效应对就业市场下行风险；另有部分理事则倾向维持当前利率水平，担忧持续降息可能加剧通胀反弹压力。

曾刚向21世纪经济报道记者分析指出，“美联储2025年累计降息75基点，核心是稳就业防衰退、通胀可控下政策回归中性。”他进一步解释道，这一系列举措延续了2024年的宽松基调，旨在托底经济、维持金融环境宽松。

“3张反对票凸显政策分歧，短期降息节奏将更谨慎。”曾刚补充道。

曾刚表示，2026年的政策路径将高度依赖经济数据，这意味着政策弹性增强，转向门槛降低，但对后续宽松连续性形成了温和扰动，需要重点跟踪核心通胀与就业指标的变化。

美元高息产品成市场热点，中长期收益后劲存疑

从全年趋势看，国内美元存款利率正处于下行通道，年内多家银行年化收益率达“4%”的产品已陆续下调至“3%”区间。

然而近期，国内人民币存款利率多次下调，加之美联储降息的窗口期，不少银行及理财子公司加大了推广力度，使得一批年化收益率仍维持在“3%”以上的美元理财产品被投资者关注。

例如，北京银行的人民币3年期定存年利率为1.75%，而其“京惠存”美元产品，6个月期和1年期的年利率则分别达到2.7%和3%，起存门槛均为5000美元。

部分银行的产品定价更为精细，与起存金额紧密挂钩。以南京银行为例，针对20万美元起存的高净值客户，其3个月、6个月及1年期美元存款利率分别为3.3%、3.4%和3.42%。当起存金额降至5万美元时，同期利率则调整为3.1%、3.2%和3.3%。而对于1万美元起存的客户，1年期利率为3%；若起存金额仅为3000-5000美元，1年期利率则进一步回落至2.5%-2.8%的区间。

南京银行鑫汇添个人外币存款定价（2025年12月17日）

外资银行在此次降息后也加快了美元存款产品的推售步伐。渣打银行针对优先理财新客户推出专属美元定存产品，3个月期、6个月期、1年期年化利率均达到3.8%、3.7%、3.7%；汇丰银行和星展银行也同步推出了3个月期、年化利率3.8%的美元定存产品，吸引投资者关注。

与此同时，理财子公司积极布局相关产品，例如汇华理财近期推广的“财富灯塔稳享”封闭式美元固收产品，存续期182天，业绩比较基准设定在3.22%-3.52%。

针对这一轮美元理财热，中金公司研究部总监、银行业分析师林英奇分析指出，其背后存在三重支撑：一是美联储政策利率下行不会立即传导至存量资产收益，银行持有的高票息债券、同业存单等构成短期收益支撑；二是机构普遍采取额度管控、限额发售，既避免规模过快扩张稀释收益，并控制汇率与利率风险敞口，使得高收益产品仅能在有限额度内维持；三是全球低利率背景下，美元资产的票息在主要储备货币中仍具备竞争力，境内投资者对美元理财的需求旺盛，也为机构维持较高收益报价提供了市场基础。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚进一步分析到：“美元高息理财热销不具可持续性，本质是机构抢抓降息窗口期的短期营销，叠加定价滞后效应。”

曾刚进一步分析，这类产品的收益率短期内可能稳中有降，未来1-2个季度部分产品或许还能维持3.5%-4%的收益水平，但中长期随着美联储继续降息的趋势明确，2026年大概率会回落至2.5%-3.0%区间。他同时提醒，银行间产品收益分化加剧，中小机构高息需警惕风险。

人民币升值叠加汇率风险 投资者需理性配置资产

当投资者被美元理财产品的高收益率吸引时，另一个关键因素正悄然影响最终回报——人民币对美元的持续升值。

12月17日，人民币汇率延续强势走势：在岸人民币对美元汇率最高触及7.0455，创下2024年10月以来的新高；离岸人民币对美元汇率同步升破7.05关口，最高报7.0573，同样刷新阶段性高点。这已是人民币汇率连续两个交易日刷新纪录，升值势头显著。

从全年维度来看，今年以来，人民币对美元累计升值已达3.4%，最近半年升值1.95%，仅过去一个月内就升值0.87%。

林英奇向本报记者分析道，对有留学、海外采购等真实美元支出需求的持有者来说，人民币升值带来利好，切实降低了换汇成本。但对以人民币为记账本位币、且持有美元资产的投资型持有者而言，人民币升值会带来汇兑损失。

仅以收益测算为例，若一名投资者在年初配置了一款年化收益率3%的美元理财产品，即便产品顺利实现预期收益，但受今年以来人民币对美元3.4%的累计升值影响，扣除汇率损失后，其最终实际收益已接近为零，甚至可能出现亏损。

曾刚特别提醒，普通投资者需兼顾收益与汇率风险，美元资产占比建议控制在10%-15%，优先选择3-6个月短久期、高流动性产品，避免长期锁定。

在风险应对方面，曾刚提醒，可通过远期结售汇、外汇期权对冲汇率波动，或配置人民币固收类资产实现自然对冲，每季度动态再平衡资产比例，回避复杂结构产品，防范收益不及预期风险。

林英奇对此表示认同，他表示，对冲风险可采取分批结汇平滑波动，通过多元币种配置分散单一美元贬值风险；专业投资者可利用远期结汇、外汇期权等衍生品锁定汇率；同时优先选择短久期、高流动性的美元产品，便于及时调整头寸，规避汇率波动带来的潜在损失。

（注：本文不构成任何投资理财建议）

  时事1：ag亚美集团

  12月24日,科特迪瓦：瓦塔拉宣誓就职总统 开启新一届任期,受地磁暴影响，我国大部分地区电离层将会出现扰动，短波通信和导航定位会受到不同程度的影响；高层大气密度显著增加，将导致低轨卫星轨道衰减加剧。以上后续效应请相关部门关注，国家空间天气监测预警中心将密切跟踪事件发展，及时发布预报预警信息。,炸金花游戏厅大全。

  12月24日,秘鲁山体滑坡已致13人死亡,（2）（货基 + 理财子）日均融出有所回落至0.39万亿元（前值0.65万亿元），其中货基日均融出回落至0.80万亿元（前值0.98万亿元），理财日均融出-0.41万亿元（前值-0.33万亿元）；（3）资金面延续宽松，主要非银机构（券商、保险、基金、产品户等）均增加融入。,亚洲十大赌场排行榜,送体验金的娱乐,国民娱乐app官网。

  时事2：网上正规买球

  12月24日,安永报告：中国在扩大可再生能源规模与绿色技术创新中展现大国担当,当地时间2月8日，乌克兰总统泽连斯基出访英国，呼吁西方为乌军提供先进战斗机，此前英国方面已宣布将提供战斗机飞行员培训。泽连斯基随后还前往巴黎和布鲁塞尔先后会晤法、德以及欧盟领导人。,爱游戏体育网页,澳门登录入口,10bet网站。

  12月24日,探寻新时代发展足迹｜“三座城”同步推进，雄安新区拔节生长,被业内称为“金融界铁娘子”的史美伦在任6年，曾先后遴选3位行政总裁李小加、欧冠升、陈翊庭作为搭档，推动了境内外资本市场互联互通、完善中概股同股不同权、生物医药等IPO上市制度、拓展了欧美以外的中东等东南亚市场……,金宝搏188最新地址,威尼斯人最新网站,什么玩球平台好。

  时事3：kok官网买球

  12月24日,宁夏出台绿电直连实施方案 推动新能源就近消纳与企业绿色转型,美国知名保守派媒体人班尼·约翰逊（Benny Johnson）还一副被震惊到的模样：“吉尔·拜登刚才是不是亲了卡玛拉丈夫的嘴唇？！”,正规188体育官方开户,九州体育在线试玩,奇游官方网。

  12月24日,USANA任命王生为中国区总裁，开启本土化深耕新篇章,邹伟中：男，1963年10月出生。曾任大众保险总经理，中国信达上海办事处副主任、党委委员，信达财险上海分公司总经理、党委书记，信达财险公司副总裁、党委委员。自2013年3月起任信达财险第二届董事会执行董事、副总裁（主持经营班子日常工作），2013年6月起任党委副书记，2014年5月起任总裁，2016年2月起任监事长。,凯发娱乐登陆官网首页,游戏软件app排行榜,ope体育平台app。

  时事4：有什么赌博的网站吗

  12月24日,世界羽联世巡赛总决赛女双小组赛：马来西亚组合战胜中国组合,双方将推动提升金砖国家在国际舞台上的协作水平，包括加强金砖国家间贸易、数字经济、公共卫生领域的合作，同时有效推动金砖国家间贸易业务使用本币结算、支付工具和平台的对话。,乐发彩票登录,澳门游戏官方,体育平台软件。

  12月24日,“五分钟社会救援圈”如何重塑生命守护网？,美国借口同其盟友开展明显针对中俄的联合演习，着手采取行动在亚太地区部署陆基中导系统，双方对此表示严重关切。美方并声称将持续推进上述做法，最终实现在世界各地常态化部署导弹的意图。双方对上述极端破坏地区稳定、对中俄构成直接安全威胁的举措表示最强烈谴责，并将加强协调配合，应对美国对中俄非建设性、敌对的所谓“双遏制”政策。,雷速比分足球,苹果手机怎么买球,满贯捕鱼卡bug教程。